Dolar rola
Dolarska rola je sofisticirana trgovina na tržištu hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS) koja trgovcu nudi korist kada ti vrijednosni papiri stvarno smanjenu vrijednost. Dolarska rola također daje novac inicijatoru za rad u kraćem vremenskom razdoblju.
Ključni odvodi
- Dolarska rola je sofisticirana trgovina na hipotekarnim tržištima vrijednosnih papira.
- Ove trgovine profitiraju od pada cijena vrijednosnih papira.
- Oni započinju transakcijom prodaje i nose obvezu transakcije kupnje u nekom trenutku u budućnosti.
- Većina ovih obrta traje samo mjesec dana.
Kako djeluje transakcija s dolarskim rolom
U svijetu MBS-a dolarska rola pomalo je slična prodaji kratkih dionica. Kao što kratki prodavač na burzi profitira od pada cijena dionica, kupac dolarskog valjka može profitirati od pada cijene hipotekarnih vrijednosnih papira.
Da bi to postigao, ulagač mnogo pokreće transakciju otkupa na tržištu hipotekarnih vrijednosnih papira na kojem oni, ugovorna strana ugovorna trgovina "koja treba biti najavljena" (TBA), pristaju prodati istu trgovinu u tekućem mjesecu i otkupiti istu trgovinu u budućem mjesecu.
U dolarskim kolutima, početni investitor dobija povrat novca od svoje prodaje. Tada mogu uložiti sredstva koja bi inače bila potrebna da bi se podmirila trgovina otkupom u tekućem mjesecu do dogovorenog budućeg otkupa. S druge strane trgovine, prodajna strana na prodajnoj strani, koristi se time što ne mora isporučivati hipotekarne vrijednosne papire u tekućem mjesecu, zadržavajući tako glavnicu i kamate koje bi inače mogle biti proslijeđene vlasniku tih vrijednosnih papira.
Pokretač dolarskog rola nada se da će moći otkupiti vrijednosne papire po nižoj cijeni ili ostvariti kratkoročnu dobit od novca dobivenog u dolarskom kolu, ili po mogućnosti oboje. Transakcija u dolarskim rolama obavlja se na vrijednosnim papirima koji imaju isti proizvod i istu stopu kupona, ali s različitim datumom ugovora, odatle i termin roll. Najčešći i najlikvidniji datumi ugovora su jednomjesečni i tromjesečni rolni.
Razlika u cijenama između mjeseci poznata je kao pad. Kada pad postane vrlo velik, kalem dolara se kaže "na poseban način". To se može dogoditi iz više razloga, uključujući velike ponude hipotekarnih obveznica s kolateraliziranim obvezama koje povećavaju potražnju za hipotekarnim vrijednosnim papirima ili neočekivane propuste zatvaranja hipoteke u cjevovodu za pokretanje hipoteke. U oba slučaja, financijske institucije bi mogle imati više posla s prodajom u tekućem mjesecu nego što su u mogućnosti da isporuče vrijednosne papire, što ih prisiljava da „obrnu“ te transakcije u budući mjesec. Što je veći manjak dostupnih vrijednosnih papira u tekućem mjesecu, to postaje veći pad. Ulagači koji bi mogli predvidjeti takve uvjete mogli bi profitirati od transakcije u rolni s dolarima.
Rolls se može kupiti novom transakcijom gdje začetnik želi potisnuti svoju živicu na neki daljnji datum. Na primjer, ako investitor proda gotov ugovor i želi ga istjerati mjesec dana, oni bi ga morali kupiti i prodati na jednomjesečnom tržištu rola. Kako nema povećanja ili smanjenja izravnog položaja, dolarski kolut ne predstavlja rizik od vrlo dugog trajanja. To je jednostavno produženje ugovora, a ne novi ugovor.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.