Besplatni novčani tok za tvrtku - FCFF definicija

Što je besplatni novčani tok za tvrtku - FCFF?

Slobodni novčani tok za tvrtku (FCFF) predstavlja iznos novčanog toka iz operacija raspoloživih za distribuciju nakon što se troškovi amortizacije, porezi, obrtni kapital i investicije evidentiraju i uplate. FCFF je u osnovi mjerilo profitabilnosti tvrtke nakon svih troškova i ponovnog ulaganja. To je jedno od mnogih mjerila korištenih za usporedbu i analizu financijskog zdravlja poduzeća.

Ključni odvodi

• Slobodni novčani tok tvrtki (FCFF) predstavlja novčane tokove iz operacija dostupnih za distribuciju nakon što se obračunaju troškovi amortizacije, porezi, obrtni kapital i investicije.
• Besplatni novčani tok je vjerojatno najvažniji financijski pokazatelj vrijednosti dionica tvrtke.
• Pozitivna vrijednost FCFF ukazuje na to da firma ostaje nakon novca.
• Negativna vrijednost ukazuje da firma nije ostvarila dovoljno prihoda da pokrije svoje troškove i investicijske aktivnosti.

Formula za FCFF Is

Proračun za FCFF može imati nekoliko oblika, a važno je razumjeti svaku verziju. Najčešća jednadžba prikazana je kao:

FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWGdje: NI = Neto prihodNC = Bezgotovinske troškoveI = KamataTR = Poreska stopaLI = Dugoročna ulaganjaIWC = Ulaganja u obrtni kapital \ počinju {usklađeni} & \ tekst {FCFF} = \ tekst {NI} + \ tekst {NC} + (\ tekst {I} \ puta (1 - \ tekst {TR})) - \ tekst {LI} - \ tekst {IWC} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {NI} = \ tekst {Neto prihod} \\ & \ tekst {NC} = \ tekst {Bezgotovinske naknade} \\ & \ tekst {I} = \ tekst {Kamata} \\ & \ tekst {TR} = \ tekst {stopa poreza} \\ & \ tekst {LI} = \ tekst {dugoročne investicije} \\ & \ tekst {IWC} = \ tekst {investicije u radu Kapital} \\ \ kraj {usklađeno} FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWGdje: NI = Neto prihodNC = Bezgotovinske troškoveI = KamataTR = Stopa porezaLI = Dugoročna ulaganjaIWC = Ulaganja u obrtnom kapitalu

Kako izračunati FCFF

Besplatni novčani tok za tvrtku može se izračunati i pomoću drugih formulacija. Ostale formulacije gornje jednadžbe uključuju:

FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEX drugdje: CFO = Novčani tijek iz poslovanjaIE = Troškovi kamataCAPEX = Kapitalni izdaci \ početak {usklađeno} & \ text {FCFF} = \ tekst {CFO} + (\ tekst { IE} \ puta (1 - \ tekst {TR})) - \ tekst {CAPEX} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {CFO} = \ tekst {Novčani tijek iz operacija} \\ & \ tekst {IE} = \ tekst {rashodi za kamate} \\ & \ tekst {CAPEX} = \ tekst {kapitalni izdaci} \\ \ kraj {usklađeni} FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEXgdje: CFO = Novčani tijek iz poslovanjaIE = Troškovi kamataCAPEX = Kapitalni izdaci

FCFF = (EBIT × (1 − TR)) - D − LI − IWCwhere: EBIT = Zarada prije kamata i porezaD = Amortizacija \ početak {usklađeno} & \ text {FCFF} = (\ tekst {EBIT} \ puta (1 - \ tekst {TR})) - \ tekst {D} - \ tekst {LI} - \ tekst {IWC} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {EBIT} = \ tekst {Zarada prije kamata i porezi} \\ & \ tekst {D} = \ tekst {Amortizacija} \\ \ kraj {poravnano} FCFF = (EBIT × (1-TR)) - D-LI − IWGdje: EBIT = Zarada prije kamata i porezaD = Amortizacija

FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWCwhere: EBITDA = Zarada prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije \ start {usklađeno} & \ text {FCFF} = (\ text { EBITDA} \ puta (1 - \ tekst {TR})) + (\ tekst {D} \ puta \ tekst {TR}) - \ tekst {LI} \\ & \ phantom {\ tekst {FCFF} =} - \ tekst {IWC} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {EBITDA} = \ tekst {Zarada prije kamata, poreza, amortizacije} \\ & \ tekst {i amortizacije} \\ \ kraj {usklađeno} FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWCwhere: EBITDA = Zarada prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije

01:12

Razumijevanje slobodnog novčanog toka

Što vam govori besplatni novčani tok u tvrtki?

FCFF predstavlja novac dostupan ulagačima nakon što tvrtka plati sve svoje poslovne troškove, uloži u tekuću imovinu (npr. Zalihe) i uloži u dugoročnu imovinu (npr. Opremu). FCFF uključuje vlasnike obveznica i dioničare kada razmatraju preostali novac za investitore.

FCFF izračun je dobar prikaz poslovanja poduzeća i njegovih rezultata. FCFF smatra sve priljev novca u obliku prihoda, sve odlive novca u obliku redovnih troškova, a svu reinvestiranu gotovinu za rast poslovanja. Novac preostao nakon svih ovih operacija predstavlja FCFF tvrtke.

Besplatni novčani tok je vjerojatno najvažniji financijski pokazatelj vrijednosti dionica tvrtke. Vrijednost / cijena dionica smatra se zbrojem očekivanih budućih novčanih tokova tvrtke. Međutim, zalihe nisu uvijek točno cijene. Razumijevanje FCFF-a tvrtke omogućuje investitorima da testiraju je li dionica pošteno vrednovana. FCFF također predstavlja sposobnost tvrtke da isplati dividende, izvrši otkupe dionica ili otplati vlasnike duga. Svaki ulagač koji želi uložiti u korporativne obveznice tvrtke ili javni kapital treba provjeriti svoju FCFF.

Pozitivna vrijednost FCFF ukazuje na to da firma ostaje nakon novca. Negativna vrijednost ukazuje da firma nije ostvarila dovoljno prihoda da pokrije svoje troškove i investicijske aktivnosti. U tom slučaju, investitor bi trebao kopati dublje kako bi procijenio zašto se to događa. To može biti rezultat posebne poslovne svrhe, kao što je to slučaj s tehnološkim tvrtkama visokog rasta koje poduzimaju dosljedna vanjska ulaganja ili bi mogao biti signal financijskih problema.

Primjer FCFF

Ako pogledamo Exxonovu izjavu o novčanim tokovima, vidimo da je tvrtka imala 8, 519 milijardi USD operativnog novčanog toka (ispod, plave boje). Tvrtka je također uložila u novi pogon i opremu, kupivši imovinu od 3.349 milijardi dolara (crveno). Kupovina je isplata u iznosu od CAPEX. Tijekom istog razdoblja Exxon je platio 300 milijuna dolara kamate pod uvjetom porezne stope od 30%.

FCFF se može izračunati pomoću ove verzije formule:

FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX \ početak {usklađeno} & \ tekst {FCFF} = \ tekst {CFO} + (\ tekst {IE} \ puta (1 - \ tekst {TR}) ) - \ tekst {CAPEX} \\ \ kraj {poravnano} FCFF = CFO + (IE × (1-TR)) - CAPEX

U gornjem primjeru, FCFF bi se izračunao na sljedeći način:

FCFF = 8, 519 milijuna USD + (300 milijuna milijuna × (1 − .30)) - FCFF = 3, 349 milijuna dolara = 5, 38 milijardi dolara \ početak {poravnanje} \ tekst {FCFF} = & \ \ 8, 519 $ \ text {Million} + (\ 300 USD \ tekst {Million} \ puta (1 - .30)) - \\ \ phantom {\ text {FCFF} =} & \ \ 3, 349 $ text {Million} \\ = & \ \ 5, 38 $ \ text {Milijardi} \\ \ kraj {usklađeno} FCFF = FCFF == 8, 519 milijuna dolara + (300 milijuna dolara × (1 − .30)) - 3, 349 milijuna dolara 5, 38 milijardi dolara

Razlika između novčanog toka i FCFF

Novčani tok je neto iznos novca i novčanih ekvivalenata koji se prenose u društvo i iz njega. Pozitivan novčani tok ukazuje na to da se likvidna imovina tvrtke povećava, što joj omogućava podmirivanje dugova, ponovno ulaganje u poslovanje, vraćanje novca dioničarima i plaćanje troškova.

Novčani tijek izvještava se u izvještaju o novčanom toku koji sadrži tri odjeljka s detaljnim aktivnostima. Ta su tri odjeljka novčani tok iz poslovnih aktivnosti, investicijskih aktivnosti i aktivnosti financiranja.

FCFF su novčani tokovi koje tvrtka proizvodi svojim poslovanjem nakon oduzimanja troškova novca za ulaganja u osnovna sredstva poput imovine, postrojenja i opreme, kao i nakon što se obračunaju troškovi amortizacije, porezi, obrtni kapital i kamate. Drugim riječima, besplatni novčani tok tvrtki je preostali novac nakon što je tvrtka platila operativne troškove i kapitalne izdatke.

Ograničenja FCFF

Iako pruža mnoštvo vrijednih informacija koje investitori stvarno cijene, FCFF nije nepogrešiv. Obrtne tvrtke još uvijek imaju slobodu kad je riječ o računovodstvenom umijeću ruku. Bez regulatornog standarda za određivanje FCFF-a, ulagači se često ne slažu oko toga koje stavke trebaju i ne treba tretirati kao kapitalne izdatke.

Stoga investitori moraju paziti na tvrtke s visokom razinom FCFF-a da vide jesu li te tvrtke premalo prijavljene kapitalne izdatke i istraživanje i razvoj. Tvrtke također mogu privremeno pojačati FCFF rastezanjem svojih plaćanja, pooštravanjem politika naplate i iscrpljivanjem zaliha. Ove aktivnosti smanjuju tekuće obveze i promjene obrtnog kapitala, ali učinci će vjerojatno biti privremeni.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Kapitalni izdaci: Što trebate znati Kapitalni izdaci ili CapEx sredstva su koja tvrtka koristi za nabavu ili nadogradnju fizičkih sredstava kao što su imovina, zgrade, industrijski postrojenja ili oprema. više Zarada prije kamata i poreza - EBIT definicija Zarada prije kamata i poreza pokazatelj je profitabilnosti tvrtke i izračunava se kao prihod umanjen za troškove, bez poreza i kamata. više Zašto biste trebali koristiti CAD (a ne FFO) prilikom analize REIT-ova Gotovina dostupna za distribuciju (CAD) je gotovina od ulaganja u nekretnine (REIT) koja se može distribuirati kao dioničke dividende. Vrijednost se izračunava pronalaženjem sredstava iz operacija (FFO) i oduzimanjem tekućih kapitalnih rashoda. više Što otkriva neispunjeni slobodni novčani tok (UFCF) Neisplaćeni slobodni novčani tok (UFCF) je novčani tijek tvrtke prije nego što se uplate kamate uzmu u obzir. UFCF se može prijaviti u financijskim izvještajima tvrtke ili izračunati korištenjem financijskih izvještaja analitičara. više Zašto je operativna marža stvarna Operativna marža mjeri kolika je zarada tvrtke na dolaru od prodaje, nakon plaćanja različitih troškova proizvodnje, poput plaća i sirovina, ali prije plaćanja kamata ili poreza. više Zarada prije kamata, poreza, amortizacije - EBITDA definicija EBITDA, odnosno zarada prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije, mjerilo je ukupnog financijskog učinka tvrtke i koristi se kao alternativa jednostavnoj zaradi ili neto dobiti u nekim okolnostima, više partnerskih veza