Uspon i pad biotehnologije

Mnogi trgovci sanjaju o danu kada mogu zatvoriti svoje pozicije i shvatiti da je to jedan veliki dobitak. Vjerojatno ste čuli priče o početnicima trgovcima koji su gradili svoje trgovačke račune od samo nekoliko tisuća do milijuna.

Biotehnologija je sektor u kojem trgovci traže ove ogromne zarade. Za pametne trgovce ovaj sektor može pružiti nevjerojatno područje prilika, ali za one koji nisu voljni raditi domaći zadatak, to može biti olupina vlaka koja čeka da se dogodi. Koristit ćemo primjere iz stvarnog života kako bismo vam objasnili zašto ovaj sektor može biti tako privlačan i koja pitanja biste trebali uzeti u obzir prije nego što svoj kapital izlažete riziku.

Ključni odvodi

• Ulagače je često u iskušenju gledati u biotehnički sektor zbog ulaganja u visok povrat.
• Ulaganje u biotehnologiju, međutim, dolazi s rizicima, dijelom i zbog činjenice da mnogi proizvodi koji se istražuju ili razvijaju nikada neće plasirati na tržište.
• Biotehničke tvrtke suočavaju se s mnogim propisima, uključujući FDA, što dodaje rizik već ionako nestabilnoj prirodi razvoja novih lijekova.
• Proizvodi proizvedeni u ovom sektoru su složeni, gdje bi prosječnom ulagaču trebalo dovoljno vremena da shvati čimbenike koji utječu na šanse proizvoda za uspjeh.
• Čak i velike financijske institucije imaju slabe rezultate kada je u pitanju predviđanje uspješnosti ovih tvrtki.

Velika pobjeda

Malobrojni sektori na tržištu vide kako male tvrtke s jednim proizvodom prelaze iz sitnih tržišnih kapitalizacija u praktički preko noći vrijedne više stotina milijuna. Posao izliječenja bolesti može biti unosan, a ulagači će preskočiti traku bilo koje dionice koja pokazuje obećanje velikog napretka.

Kao primjer, kao što možete vidjeti na slici 1, Novavax Inc. (NVAX) porastao je s najnižih vrijednosti od 0, 74 USD u kolovozu 2005. godine, na maksimalnih 8, 31 USD u ožujku 2006. To je jednako nevjerojatnih 1, 023% u sedam kratkih mjeseci. S takvim dobicima, lako je razumjeti zašto toliko ljudi želi uložiti novac u ovaj sektor.

Slika 1

Nisu sve ruže

Ne možete uvijek odložiti 10 000 američkih dolara i vratiti se za sedam mjeseci prikupiti 102 300 dolara. Uz priliku za ostvarivanje ogromne dobiti, postoji i potencijal za neke vrlo razorne gubitke. Budući da je većina tvrtki u ovom sektoru relativno mala, s ne više od dva ili tri proizvoda, priopćenja o njihovim kliničkim ispitivanjima i / ili odobrenju od Uprave za hranu i lijekove (FDA) jedan su od glavnih faktora koji odlučuju smjer dionice tvrtke. Tvrtke u ovom sektoru mogu živjeti i umrijeti od ovih najava.

Na primjer, ulagači Threshold Pharmaceuticals (THLD) vidjeli su da njihove cijene dionica putuju do visokih 16, 98 USD sredinom travnja 2006., da bi sredinom svibnja 2006. pala na najniži iznos od 3 USD. Glavni pad pripisan je prekidu tvrtke klinička ispitivanja na FDA zahtjev. Pad od 82% u otprilike jednom mjesecu dobar je primjer onoga što se može dogoditi kada tvrtka objavi ove vrste loših vijesti.

Još gore, na slici 2 uočite kako zalihe nedostaju. To znači da nemate šanse smanjiti gubitke nakon što ste ušli u trgovinu. Kao primjer, recimo da ste dionice kupili po cijeni od otprilike 15 dolara, a naručivali ste stop-loss u iznosu od 13 dolara. Teoretski, stop-loss bi trebao ograničiti vaš gubitak na oko 2 USD (15 - 13 USD). Na nepostojanim tržištima, poput ovog, ne možete ograničiti gubitak. Vaša će se narudžba ispuniti po otvorenoj cijeni od 3 USD, a ne u iznosu od 13 USD koji ste željeli.

Slika 2

Iluzija priče

Mnogi se ulagači zamaraju pričom o maloj biotehničkoj tvrtki i uvjeravaju sebe kako će proizvodi (i) tvrtke revolucionirati njezinu industriju. Neki investitori čak ulažu novac u ove vrste tvrtki samo zato što vjeruju da složeni proizvodi izgledaju toliko impresivno da moraju raditi. Nisu tako impresivno zvučni proizvodi ne mogu biti uspješni, već je to što je prosječno ulagaču izuzetno teško shvatiti koliko je lijekova moguće.

Na primjer, investitor koji je istraživao Micromet Inc. (MITI) pročitao bi njegov Yahoo! Financijska stranica koja kaže da se "njegova platforma za razvoj lijekova temelji na svojoj tehnologiji BiTE, formatu temeljenom na antitijelima koji koristi citotoksični potencijal T-stanica. Glavni kandidati za proizvod tvrtke uključuju Adecatumumab (MT201), rekombinantno ljudsko monoklonsko antitijelo."

To možda zvuči impresivno, ali znate li što poduzeće čini> rizike koji su uključeni u slučaju da proizvod ne radi.

Nitko ne zna, pa čak ni veliki dečki

Budući da tvrtke u ovom sektoru mogu biti vrlo komplicirane, mnogi trgovci će se za upute obratiti velikim financijskim institucijama. Ocjene kupnji i prodaje ovih tvrtki mogu se koristiti kao alat za utvrđivanje treba li donijeti odluku o investiranju ili ne, ali kao što vidite na slici 3, one mogu biti u potpunosti pogrešne.

U našem prvom primjeru, investicijska banka izdala je ocjenu kupovine za Valentis Inc. (VLTS) 23. lipnja 2006. Jedanaest trgovinskih dana kasnije, tvrtka je objavila loše vijesti o svom lijeku, a dionice su pale nevjerojatnih 79% u jednom danu. Što je učinila firma koja je izdala ocjenu kupovine? Smanjili su zalihe na razinu udjela. Zbog toga se pitate koliko loše tvrtka mora imati kako bi postigla ocjenu prodaje.

Slika 3

Drugi primjer loših savjeta financijskih institucija dogodio se 8. prosinca 2005., kada je velika investicijska banka izdala ocjenu kupovine za DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). U ovom trenutku cijena je iznosila otprilike 15 USD, ali kao što možete vidjeti na slici 4, to se promijenilo u sljedećih nekoliko mjeseci, kada je dionica popustila i dosegnula najnižu razinu od 2, 71 USD. 17. svibnja 2006., investicijska banka izašla je i (opet) izdala ocjenu držanja, ali ovaj rejting nije mnogo pomogao ulagačima jer su dionice ponovno pale, na novi minimum od 1, 85 dolara mjesec dana kasnije.

Slika 4

Zaključak

Biotehnološki sektor je vrlo uzbudljiv i može biti vrlo koristan onima koji ostanu oprezni i rade domaće zadatke. Međutim, lako se uhvatiti u snu o dobitku od 1.000% ili intrigantnim pričama o tome kako će proizvodi određenih kompanija promijeniti svijet.

Važno je shvatiti da ako ciljate na ogroman dobitak u biotehničkom sektoru, vjerojatno ćete naići na loše poslovanje koje će vas ostaviti u uživanju u smanjenju vrijednosti vašeg računa. Svi znamo da ulagači čine pogreške i, kao što je gore prikazano, čak i veliki igrači mogu vidjeti kako njihovi tipovi gube većinu svoje vrijednosti. Ako veliki igrači mogu biti potpuno u krivu, možete i vi, pa trgujte oprezno i ​​suzdržano. Kada je u pitanju ulaganje u ovaj visoko rizični sektor, možda bi bilo pametno potrošiti samo onoliko novca koliko možete priuštiti da izgubite.