Vodič za ulaganje u potrošačke spajalice

Sektor za spašavanje potrošača karakterizira njegov globalni sektor klasifikacije (GICS). Sektor čine tvrtke čija su osnovna djelatnost hrana, pića, duhan i drugi predmeti kućanstva. Primjeri ovih kompanija uključuju Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) i Gillette. Te su vrste poduzeća povijesno okarakterizirane kao necikličke prirode u usporedbi s njihovim bliskim rođakom, sektorom potrošačke ciklike.

Za razliku od drugih područja gospodarstva, čak i za vrijeme ekonomski sporih vremena (u teoriji), potražnja za proizvodima koje proizvode tvrtke za zaštitu potrošača ne usporava. Neki spojevi, poput hrane s popustom, alkoholnih pića i duhana, vide povećanu potražnju tijekom sporih ekonomskih vremena. U skladu s necikličkom prirodom potražnje za njihovim proizvodima, potražnja za tim zalihama kreće se u sličnim obrascima. Čitajte dalje kako biste saznali zašto je sektor osnovnih proizvoda u prošlosti imao malu povezanost s cjelokupnim tržištem i zašto je ovaj sektor povijesno doživio manju volatilnost. (Za povezano čitanje, pogledajte Cikličke verzije ne-cikličkih dionica .)

Staples i ponuda i potražnja
Svatko tko je uzeo osnovnu ekonomsku klasu pamti funkciju C + I + G = BDP, gdje je bruto domaći proizvod (BDP) ukupna potrošnja, ulaganja (koja se često nazivaju i poslovna potrošnja) i vladini izdaci. Dakle, ako potrošnja sadrži tako veliku komponentu BDP-a, zašto sektor ima ponderiranje potrošačkih spajanja na američkoj burzi tek oko 10% ili manje povijesno? Najbolje objašnjenje ovog odnosa je neciklička priroda potražnje i zarade tih tvrtki.

Stepenice imaju tendenciju da imaju nisku cjenovnu elastičnost potražnje. To znači da se potražnja za tim proizvodima ne mijenja mnogo jer njihove cijene rastu ili padaju. Ne postoje zamjene za same proizvode; međutim, postoji mnogo opcija za kupnju nižih cijena među dobavljačima. To dobavljačima osnovnih proizvoda pruža malo prostora za podizanje cijena ili povećanje potražnje za njihovim proizvodima. Međutim, dobavljači mogu razlikovati svoje proizvode prema ukusu, izgledu ili rezultatima upotrebe svojih proizvoda. To ostavlja proizvođačima spajalica u poprečnim dlačicama glavne troškove koji nastaju zbog izrade njihovih proizvoda: robe. (Saznajte kako svakodnevni predmeti koje koristite mogu utjecati na vaša ulaganja u robe koje kreću na tržište .)

Ako potražnja za spajalicama za potrošače ne raste puno, kako proizvođači ili prodavači spajalica rastu svoje poslovanje i naposljetku cijene dionica? Imaju nekoliko opcija:

1. Smanjite troškove
2. Smanjite cijene
3. Razlikovati njihove proizvode.

Smanjenje troškova
Tvrtke koje se bave proizvodima potrošača mogu povećati profit i, na kraju, cijene dionica, smanjujući troškove. Oni mogu smanjiti troškove robe kupnjom većih količina, tehnikama zaštite, spajanjem ili kupnjom drugih tvrtki i stvaranjem ekonomije razmjera horizontalnom ili vertikalnom integracijom.

Smanjenje cijena
Već smo opisali potražnju spajalica kao nisku elastičnost. Znamo i da će se s konkurencijom ista kutija tjestenine u prodavaonici visokog cenovnog razreda prodavati za više nego u maloprodaji. Ovo razlikovanje cijena bit će mnogo očitije tijekom sporih ekonomskih razdoblja kada potrošači usmjere prema maloprodaji.

Razlikovanje proizvoda
Ovu strategiju povećanja potražnje koriste glavni i ciklični krajevi poslovanja s potrošačima. Svaka tvrtka za široku potrošnju od automobila do britvica pokušava razlikovati svoj proizvod od superiornog kako bi povećala potražnju i pružila kompaniji mogućnost kontrole cijene artikla.

Prilike za investitore
Posao potrošačkih spona je relativno niska tehnologija, sastavljena od robe koja varira u troškovima, ima tendenciju niske elastičnosti i pokazuje manje promjene u potražnji u odnosu na ciklične. Ako je ovaj posao toliko dosadan, zašto bi itko želio ulagati u potrošačke spajalice?

Jedan od najboljih razloga je spor i stabilan rast. Budući da se ciklusi potrošnje i protok potrošačke potrošnje divljaju s ekonomijom, povećavaju se i profiti od cikličkih kompanija. S druge strane, spajalice imaju tendenciju kretanja u više strukturiranim obrascima - možda je dosadno, ali za neke investitore ova je relativna stabilnost upravo dobra.

Drugi razlog za ulaganje kapitala u sektor osnovnih proizvoda su prednosti diverzifikacije posjedovanja tih tvrtki. Iako sam sektor može povijesno činiti manje od 10% cjelokupnog tržišta, povezanost između sektora i cjelokupnog tržišta je niska. (Naučite kako diverzificirati svoj portfelj ulaganjem u nekoliko različitih sektora gospodarstva kroz Uvod u sektorske fondove i izdvajanje ETF-ova iz sektora .)

Sector staples povijesno je pokazao beta od .68 i povezanost od .64. U tome se nalazi najbolje čuvana tajna posjedovanja potrošačkih spajalica: niska povezanost sa Standard & Poor's 500 indeksom (S&P 500). To je palo u glave investitora kako bi diverzificirali njihov portfelj dionica s udjelima čija klasa imovine ima nisku povezanost, pa dodaju obveznice, međunarodne dionice, naftu, nekretnine i zlato. Iako je to povijesno funkcioniralo, bilo je vremena kada su sve te klase imovine imale veće korelacije jer su sve propadale, a sektor klase zadržavao svoju vrijednost. Ovo je samo jedna od onih rezervnih pjevačica na tržištu koja ne dobiva puno pažnje sve dok ne bude prekasno.

Zaključak
Sigurno je reći da je posao spajanja potrošača i ulaganje u njih nekim ljudima dosadno. Potražnja za tim proizvodima ne raste i smanjuje se i ne pokazuju blještave karakteristike svog bliskog rođaka, potrošačkog cikličnog.

Oni, međutim, nude investitorima priliku za diverzifikaciju u sektor koji je lako razumljiv, a ima relativno nisku beta i nisku povezanost s cjelokupnim tržištem. Dakle, sljedeći put kad odete kupiti britvicu kada je tržište dionica u repu, pogledajte tvrtku koja proizvodi britvicu: možda bi bilo dobro vrijeme za kupovinu zaliha.