Zaštitite svoje oklade s obveznicama indeksiranih u inflaciji

Inflacija može imati prigušujući učinak na ulaganja s fiksnim dohotkom, smanjujući njihovu kupovnu moć i smanjujući njihov stvarni povrat s vremenom. To se događa čak i ako je stopa inflacije relativno niska. Ako imate portfelj koji vraća 9%, a stopa inflacije je 3%, tada su vaši stvarni prinosi oko 6%. Obveznice povezane s inflacijskim indeksom mogu pomoći zaštititi od inflacijskog rizika jer povećavaju vrijednost tijekom inflatornih razdoblja.

KLJUČNI UTAKMICI

• Obveznice povezane s inflacijskim indeksom mogu pomoći zaštititi od inflacijskog rizika jer povećavaju vrijednost tijekom inflatornih razdoblja.
• Sjedinjene Države, Indija, Kanada i široki spektar drugih zemalja izdaju obveznice povezane s inflacijom.
• SAVJETI i mnogi od njihovih svjetskih partnera koji su povezani s inflacijom ne nude vrlo dobru zaštitu u vrijeme deflacije.
• Dodatna narasla obveznicama vezanim za inflaciju jest ta što se njihovi prinosi ne podudaraju s prihodima dionica ili s drugom aktivom s fiksnim dohotkom.

Sjedinjene Države, Indija, Kanada i široki spektar drugih zemalja izdaju obveznice povezane s inflacijom. Budući da smanjuju neizvjesnost, obveznice indeksirane u inflaciji popularno su sredstvo ulaganja dugoročnog planiranja i za pojedince i institucije.

Kako djeluju obveznice povezane s inflacijom

Obveznice povezane s inflacijom vezane su za troškove robe široke potrošnje indeksom, poput indeksa potrošačkih cijena (CPI). Svaka država ima svoju metodu za redovno izračunavanje tih troškova. Pored toga, svaka država ima svoju agenciju odgovornu za izdavanje obveznica vezanih za inflaciju.

Obveznice povezane s inflacijom vezane su za trošak robe široke potrošnje indeksom, poput indeksa potrošačkih cijena (CPI).

U Sjedinjenim Državama trezorske vrijednosne papire zaštićene inflacijom (TIPS) i štedne obveznice indeksirane u inflaciji (I-obveznice) vezane su za vrijednost američkog potrošačkog potrošačkog indeksa (US CPI), a američka riznica prodaje ih. U Ujedinjenom Kraljevstvu udružene nazadovanje povezane s inflacijom izdaje britanski ured za upravljanje dugom i povezane su s indeksom maloprodajnih cijena te zemlje (RPI). Kanadska banka izdaje obveznice stvarnog povrata te države, dok se indijske obveznice indeksirane inflacijom izdaju preko Reserve Bank of India (RBI).

Općenito, preostala glavnica obveznice raste s inflacijom za obveznice povezane s inflacijom. Dakle, nominalna ili nominalna vrijednost obveznice se povećava kada dođe do inflacije. To je u suprotnosti s drugim vrstama vrijednosnih papira, koje često padaju kada porast inflacije. Kamata isplaćena obveznicama također se prilagođava inflaciji. Omogućujući ove značajke, obveznice povezane s inflacijom mogu ublažiti stvarni utjecaj inflacije na vlasnika obveznica.

Rizik u obveznicama vezanim za inflaciju

Iako obveznice povezane s inflacijom imaju značajan porast potencijala, one također predstavljaju određene rizike. Njihova vrijednost također ima tendenciju fluktuirati s porastom i padom kamatnih stopa. SAVJETI i mnogi od njihovih svjetskih partnera koji su povezani s inflacijom ne nude vrlo dobru zaštitu u vrijeme deflacije. Trezor SAD-a postavlja početni prag za TIPS-ove po nominalnoj vrijednosti. Međutim, rizik je i dalje značajan jer postoje stariji problemi TIPS-a koji nose godine obračunata na inflaciju, koja mogu izgubiti na deflaciji. Taj rizik deflacije uzrokovao je da TIPS-ovi tijekom 2008. godine podmire ostale državne obveznice.

TIPS također predstavlja komplikacije u trgovanju i oporezivanju koje ne utječu na ostale klase imovine s fiksnim dohotkom. To je uglavnom zato što obveznice povezane s inflacijom imaju dvije vrijednosti: izvornu nominalnu vrijednost obveznice i trenutnu vrijednost prilagođenu inflaciji. Prilagodbe glavnice smatraju se godišnjim prihodom za porezne svrhe. Međutim, investitori zapravo ne primaju podešavanja u toj godini. Umjesto toga, oni primaju veće kuponske isplate i primaju glavnicu s povećanom inflacijom tek kad dospije. Dakle, ulagači mogu biti oporezovani porezom na ono što je poznato kao fantomska primanja.

Povijest obveznica povezanih s inflacijom

Tijekom američke revolucije razvijene su obveznice povezane s inflacijom u svrhu borbe protiv korozivnih učinaka inflacije na stvarnu vrijednost proizvoda široke potrošnje. Massachusetts je izdao obveznice indeksirane u inflaciji početkom 1780., ali čini se da indeksiranje inflacije u etabliranim zemljama nije bilo potrebno na zlatnom standardu.

Većina svijeta napuštala je zlatni standard do 1970-ih, a rastuća inflacija stvorila je novu potražnju za obveznicama vezanim za inflaciju. 1981. Velika Britanija je počela izdavati prve moderne obveznice povezane s inflacijom ili "povezivači" kako ih se često naziva. Ostale države slijedile su njegovu prijavu, uključujući Švedsku, Kanadu i Australiju. Američka blagajna nije izdala obveznice indeksirane u inflaciji sve do 1997. godine, a Indija je iste godine izdala obveznice indeksirane na kapitalu. Međutim, Indija do 2013. godine nije izdala obveznice u potpunosti s indeksom inflacije, koje štite i kupone i glavnicu od inflacije.

Donja linija

Unatoč njihovoj kompliciranoj prirodi i potencijalnom padu u deflatornim razdobljima, obveznice povezane s inflacijom i dalje su iznimno popularne. Oni su investicijsko sredstvo s najviše povjerenja u zaštitu od kratkotrajne inflacije. Korozivni učinak koji inflacija može imati na prinose snažan je motivirajući faktor koji stoji iza popularnosti ovih obveznica. Dodatna narasla obveznicama vezanim za inflaciju jest ta što se njihovi prinosi ne podudaraju s prihodima dionica ili s drugom aktivom s fiksnim dohotkom. Inflacijske obveznice su zaštita od inflacije, a također pomažu u pružanju diverzifikacije uravnoteženog portfelja.