Kako prilagoditi i obnoviti svoj portfelj

Rebalansiranje portfelja nije ništa više nego redovito održavanje investicija, poput odlaska liječniku na pregled ili izmjene ulja za automobil. Rebalansiranje znači prodaju nekih dionica i kupovinu nekih obveznica, ili obrnuto, tako da većinu vremena raspoređivanje imovine vašeg portfelja odgovara nivou povrata koji pokušavate postići i količini rizika koji smatrate ugodnim. Iako rebalansiranje uključuje kupovinu i prodaju, ono je još uvijek dio dugoročne, pasivne strategije ulaganja - vrste koja dugoročno najbolje ide. U ovom ćemo članku govoriti više o tome što je to uravnoteženje, kao i zašto, koliko često i kako to izvesti.

Zašto ponovno uravnotežiti svoj portfelj?

Rebalansiranje vašeg portfelja jedini je način da pratite svoju ciljnu raspodjelu imovine. Raspodjela imovine odnosi se na postotak vašeg portfelja koji se drži u različitim ulaganjima, kao što su 80% dionica i 20% obveznica. Vaša ciljna raspodjela imovine je postotak koji želite zadržati u svakoj investiciji, tako da vam je ugodno s velikim rizikom i na putu ste da zaradite povrat ulaganja koji vam je potreban za postizanje ciljeva, kao što je mogućnost otići u mirovinu prema 65. godini života. Što više imate dionica, to više riskirate i što će vam biti nestabilniji - više će se njegova vrijednost mijenjati s promjenama na tržištu. No dionice obično dugoročno značajno nadmašuju obveznice, zbog čega se toliko ulagača više oslanja na dionice nego na obveznice kako bi ispunilo svoje ciljeve.

Kad tržište dionica bude dobro, postotak vrijednosti dolara u vašem portfelju predstavljenog dionicama povećavat će se s porastom vrijednosti vaših dionica. Ako započnete s, primjerice, raspodjelom zaliha od 80%, može se povećati na 85%. Tada će vaš portfelj biti rizičniji nego što ste namjeravali biti. Rješenje? Prodaj 5% svog udjela i kupi obveznice s novcem. To je primjer ponovne uravnoteženosti.

Kad tržište dobro posluje, možda će vam biti teško vremena, psihološki gledano, s rebalansom. Tko želi prodati investicije koje su dobro? Oni mogu ići više, a vi možda propustite! Razmotrite ova tri razloga:

1. Oni mogu pasti niže i tada ćete pretrpjeti veće gubitke nego što vam je ugodno.
2. Kada prodajete investiciju koja dobro prolazi, zaključujete se u toj dobiti. Pravi su; ne postoje samo na zaslonu na vašem brokerskom računu. A kad kupite investiciju koja ne djeluje dobro, dobivate cjenkanje. Općenito, prodajete visoko, a kupujete nisko, čemu se svi investitori nadaju.
3. Rebalansiranje obično uključuje prodaju samo 5% do 10% vašeg portfelja. Dakle, čak i ako vas muči ideja prodaje pobjednika i kupovine gubitnika (u kratkom roku), bar to radite samo s malom količinom svog novca.

Većinu vremena prodavat ćete dionice i ponovno uravnotežiti obveznice. Vanguardova studija osvrnula se na razdoblje od 1926. do 2009. i utvrdila da je za investitora koji je želio održati ravnotežu od 60% dionica i 40% obveznica, bilo samo sedam slučajeva tijekom tih godina kada je održavanje idealne ciljne raspodjele uključivalo udio obveznice zalutao najmanje 5% od cilja od 40%.

Naravno da ne morate ponovno uspostavljati ravnotežu. Što vam portfelj postaje važniji za dionice, to će vam dugoročni prinosi biti veći. Ali one neće biti toliko veće nego da imate ravnomjerniju raspodjelu imovine, a dodatna volatilnost može vas natjerati da donosite financijski štetne odluke, poput prodaje zaliha s gubitkom. Za potpuno racionalnog investitora (kojeg zapravo nitko nije) moglo bi imati smisla držati 100% dionice. Ali za svakoga tko ima emocionalnu reakciju na smanjenje pada stanja na umirovljeničkom računu kada berza trpi, držanje nekih obveznica i redovito ponovno uspostavljanje ravnoteže najbolji je način da pratite svoj plan i ostvarite najbolje prinose prilagođene riziku tijekom vremena.

Bilo je jedno od vremena kada su se ulagači ponovno izbalansirali iz obveznica i dionica tijekom financijske krize. Tada bi se moglo činiti zastrašujućim kupovati dionice koje su propadale. Ali te dionice bile su u osnovi kupljene ogromnim popustom, a dugačko tržište bikova koje je uslijedilo nakon Velike recesije nagradilo je te ulagače. Danas bi se isti ti investitori trebali još izbalansirati. Ako ne, morat će pretrpjeti veliku težinu u dionicama i trpjet će više nego što im je potrebno kad idući put padnu tržište. Budući da su tržišta ciklička, samo je pitanje vremena dok će se tržišna bogatstva, dobra ili loša, preokrenuti.

Koliko često trebate ponovno uspostaviti ravnotežu?

Postoje tri frekvencije pomoću kojih možete ponovno uravnotežiti svoj portfelj:

1. Prema zadanom vremenskom okviru, kao jednom godišnje u porezno vrijeme.
2. Kad god vam ciljna raspodjela imovine ostane s određenim postotkom, kao što je 5% ili 10%.
3. Prema zadanom vremenskom okviru, ali samo ako je vaša ciljna raspodjela imovine zaostala za određeni postotak (kombinacija izbora 1 i 2).

Slaba strana prve opcije je ta što možete bespotrebno gubiti vrijeme i novac (u obliku transakcijskih troškova). Doista nema smisla ponovno uspostavljati ravnotežu ako je vaš portfelj tek 1% neusklađen s vašim planom.

Trebat ćete odlučiti s koliko ste "drift" u redu - koliko vam je ugodno dopuštajući da vam raspodjela imovine odstupi od cilja - kako biste odredili koliko često ćete ponovo uspostavljati ravnotežu. Drugim riječima, ako je vaša ciljna raspodjela 60% dionica, 40% obveznica, želite li ponovno uspostaviti ravnotežu kada je vaš portfelj dosegao 65% dionica, 35% obveznica ili vam je ugodno čekati dok ne dosegne 70% dionica, 30% obveznice?

Kako se ispostavilo, ne morate se puno brinuti kada ili koliko često želite ponovno uspostaviti ravnotežu. Ista Vanguardova studija koja je analizirala portfelj 60/40 od ​​1926. do 2009. utvrdila je da "ne postoji optimalna frekvencija ili prag pri odabiru strategije izbalansiranja." Netko tko mjesečno rebalansira, imao bi više od 1000 događaja ponovnog uspostavljanja ravnoteže, dok bi netko tko je kvartalno izbalansirao Imali su 335, a netko koji bi se rebalansirao godišnje imao bi tek 83. Ipak, prosječni godišnji povrat i volatilnost bili su gotovo identični među tri skupine. Netko koji je imao prag od 10% i rebalansirao godišnje (opcija 3) imao bi samo 15 događaja ponovne uravnoteženosti u tih 83 godina. Vanguard preporučuje provjeru vašeg portfelja svakih šest mjeseci ili jednom godišnje i ponovno uspostavljanje ravnoteže s pragom od 5% kako bi se postigla najbolja ravnoteža između upravljanja rizikom i minimiziranja troškova.

Napredujući korak dalje, Vanguardova studija zapravo je utvrdila da bi bilo u redu nikad ne rebalansirati svoj portfelj. U prosjeku, netko tko bi započeo s 60% raspodjele dionica završio bi s 84% ​​raspodjele dionica. Ta bi osoba potrošila nula vremena ili novca za ponovno uspostavljanje ravnoteže. Hlapljivost njihovog portfelja bila je oko 2, 5 postotnih bodova veća od one ulagača koji je izvršio rebalans. Njihov prosječni godišnji prinos je bio 9, 1%, u usporedbi s 8, 6%, 8, 8% i 8, 6% za hipotetske ulagače koji su rebalansirali mjesečno, tromjesečno i godišnje.

Drugi put biste možda trebali razmotriti ponovno uspostavljanje ravnoteže na godišnjem nivou kada se vaša životna situacija promijeni na način koji utječe na toleranciju na rizik:

Udala se za multimilijardera? Možete se sigurno prebaciti na konzervativniju raspodjelu imovine. Pod pretpostavkom da i vi i supružnik mudro upravljate svojom postojećom imovinom, možda ste već spremni za cijeli život.

Postati invalid ili ozbiljno bolestan? Opet, možda ćete htjeti ponovo uspostaviti ravnotežu u nešto konzervativnije, jer želite potrošiti novac koji imate tijekom vremena koje ste ostavili. Novac za liječničke račune također će vam trebati prije nego kasnije.

Razvod i nije odgovoran za uzdržavanje ili alimentaciju za dijete? Ako nitko ne može osigurati samo sebe, možda ćete se odlučiti za ponovno uspostavljanje ravnoteže u većem postotku zaliha, jer preuzimanja rizika neće utjecati na vašu obitelj.

Planirate kupiti kuću u narednih nekoliko godina? Bilo bi pametno ponovno uspostaviti ravnotežu u više obveznica i manje dionica, tako da ćete imati dovoljno novca za povlačenje - čak i ako dođe do pada tržišta - kada budete spremni povući svoj predujam.

Sada kada smo objavili što je izravnavanje i zašto biste to trebali (vjerojatno, možda) učiniti, razgovarajmo o tome.

Pogledajte vaš cjelokupni portfelj

Da biste dobili preciznu sliku svojih ulaganja, morate pogledati sve svoje račune u kombinaciji, a ne samo pojedinačne račune. Ako imate i 401 (k) i Roth IRA, želite znati kako oni rade zajedno. Kako izgleda vaš kombinirani portfelj? Očito ćete ovaj korak preskočiti ako imate samo jedan investicijski račun.

Koristite jednu od ove tri metode za stvaranje kombinirane slike svih vaših investicijskih računa.

1. Proračunska tablica. Na jednom listu unesite svaki svoj račun, svako ulaganje na tim računima i koliko novca imate u svakoj investiciji. Imajte na umu je li svaka investicija dionica, obveznica ili novac u vlasništvu. Izračunajte postotak ukupnog posjeda dodijeljenog svakoj kategoriji. Ovo nije najlakša ili najbrža metoda, ali moglo bi biti zabavno ako ste osobni štreber financija koji voli izrađivati ​​proračunske tablice.

Zatim usporedite raspodjelu udjela u svakoj kategoriji s ciljanim izdvajanjem. Ako je neko od vaših udjela ciljni datum ili uravnoteženi fond, koji će uključivati ​​i dionice i obveznice, konzultirajte web stranicu tvrtke koja nudi ta sredstva (npr. Fidelity, Vanguard, Schwab) ili istraživačku web lokaciju poput Morningstar (koja je ono što smo koristili za izradu proračunske tablice u nastavku) da vidimo kako su dodijeljeni.

Zahvaljujemo MoneyUnder30.com za osnovni format ove proračunske tablice.

Napredni savjet: Možete detaljnije razvrstati kategorije dionica i obveznica radi detaljnije slike. Na primjer, koliki je postotak vaših zaliha mala ili velika kapa? Koliki su domaći ili međunarodni postoci? Koliki je postotak vaših obveznica u korporacijama i koliki je postotak vrijednosnih papira koje izdaje vlada?

Primijetit ćete kada provjerite dodjelu sredstava svojih fondova koja sredstva koja su navodno 100% namijenjena određenoj klasi imovine često imaju mali postotak svog udjela, možda 0, 5% do 2, 0%, u novcu. Ne trošite ovaj mali detalj prilikom ponovnog uspostavljanja ravnoteže u svom portfelju.

Također, u gornjem primjeru, primijetit ćete da naš investitor nije daleko od svoje ciljne raspodjele imovine. Mogli bi odlučiti ne gnjaviti se uravnoteženjem dok razlika ne bude 5% ili čak 10%.

2. Softver za posredovanje. Neke brokerske tvrtke omogućuju svojim kupcima da na svim mjestima mogu vidjeti sve svoje investicije, a ne samo ulaganja koja imaju u toj brokerskoj agenciji. Primjeri uključuju Merrill Editor Asset Allocator i Fidelityjev potpuni prikaz. Morat ćete navesti podatke za prijavu za svaki račun, čije podatke želite pregledati. Primjerice, ako koristite Fidelityjev potpuni prikaz, a imate samozaposlenih 401 (k) s Fidelity i Roth IRA-om s Vanguardom, morat ćete dati Fidelity svoje podatke za prijavu na Vanguard kako biste mogli vidjeti svoja dva računa 'kombinirana raspodjela imovine.

3. Aplikacije. Aplikacije kao što su Provjera ulaganja za osobni kapital, SigFig-ov portfeljni tragač, FutureAdvisor i Wealthica (za kanadske ulagače) mogu se sinkronizirati s vašim postojećim računima kako bi se dobila redovito ažurirana i cjelovita slika vaših ulaganja. Možete besplatno koristiti te aplikacije; njihovi se pružatelji nadaju da ćete se prijaviti za neku od plaćenih usluga tvrtke, poput upravljanja portfeljem. Opet, morat ćete na ovim web lokacijama dostaviti detalje o prijavi vaših brokerskih računa kako biste vidjeli kombiniranu raspodjelu imovine.

Ako mislite da je previše načina za pregled vašeg cjelokupnog portfelja ili ako ne želite dijeliti svoje podatke o prijavi na web-lokacijama, evo još jedne strategije: Naporite na održavanju ciljane raspodjele imovine na svakom svom računu. Provjerite je li vaš 401 (k) dodijeljen 60% dionicama i 40% obveznicama, i učinite isto za svoj IRA. Zatim po potrebi izvršite rebalans unutar svakog računa.

Analizirajte svoj portfelj

Nakon što imate cjelovit pregled udjela u svom portfelju, istražite ove četiri stvari:

1. Ukupna raspodjela imovine. Koliki je postotak vaših ulaganja u dionice, obveznice i novac? Kako se ova raspodjela uspoređuje s ciljanom raspodjelom?

Napredni savjet : Ako imate dionice Berkshire Hathaway-a, obratite pažljivu pozornost. Iako je tehnički dionica, ima veliku količinu novca i obveznica. Možda ćete morati napraviti ručne proračune raspodjele imovine ako softver koji koristite nije dovoljno pametan da to prepozna.

2. Opći rizik. Ako utvrdite da imate 70% dionica i 30% obveznica, je li to previše rizično za vas? Ako ustanovite da imate 20% gotovine, 30% obveznica i 50% dionica, ne poduzimate li dovoljno rizik da biste ispunili svoje investicijske ciljeve?

3. Ukupne naknade. U idealnom slučaju želite da vam naknade za ulaganja budu što bliže nuli, a zahvaljujući povećanoj inovativnosti i konkurenciji na tržištu ulaganja, to biste mogli ostvariti. Na primjer, Fond ukupnog indeksa tržišnog indeksa (FSTMX) ima godišnji omjer rashoda od 0, 09% za dionice klase investitora, za koje je potrebno uložiti minimalno 2500 dolara u fond. Što su veći vaši troškovi ulaganja, manji su i prinosi, a svi ostali su jednaki. Ostale naknade na koje treba paziti uključuju troškove kupovine i prodaje uzajamnih fondova i provizije za kupnju i prodaju dionica i ETF-ova. Za dugoročne investitore otkupa i zadržavanja, opterećenja i provizije mogu vremenom koštati manje od godišnjih omjera troškova.

4. Vraća. Postižu li se povrati vašeg portfelja vašim ciljevima? Ako nisu, to nije nužno problem: Ono što vas zaista zanima su dugoročni prosječni godišnji prinosi, a vaš bi portfelj mogao imati negativan povrat u posljednje dvije godine zbog recesije. Zato želite pogledati kako su ulaganja vašeg portfelja u usporedbi sa sličnim ulaganjima. Prati li vaš fond dionica indeks koji bi trebao pratiti? To možete potražiti na Morningstar-u, koji je odredio odgovarajuće referentne vrijednosti za različite fondove i stvorio grafikone u boji koji će vam pokazati kako je vaš fond poslovao s njegovom referentnom vrijednosti. Druga mogućnost je da raspodjela imovine vašeg portfelja nikako ne može zadovoljiti vaše ciljeve. Ako je vaš cilj zaraditi 8% prosječnog godišnjeg povrata, a vaš se portfelj sastoji od 80% obveznica i 20% dionica, gotovo da nema šanse da postignete svoj cilj ako ne stavite raspodjelu imovine na 80% dionica i 20% obveznice.

Napredni savjet : Ako u ovoj fazi ustanovite da imate nespreman broj računa - možda imate nekoliko planova 401 (k) kod nekoliko bivših poslodavaca - razmislite o njihovom objedinjavanju. Možete prebaciti stare salde od 401 (k) na IRA (tradicionalnu ili Roth, ovisno o tome koju 401 (k) imate ili ste spremni platiti porez za prelazak na Roth). Prekidač IRA će vam pružiti maksimalnu kontrolu nad naknadama i ulaganjima. Ili, ako vam se sviđa 401 (k) vašeg trenutnog poslodavca i vaš trenutni poslodavac to dopušta, možete stare valjane 401 (k) salve prebaciti u svoje trenutne 401 (k). Imajte na umu da 401 (k) bilance imaju veću zaštitu od vjerovnika.

Saznajte što je novo

Investicijska inovacija može značiti da ono što trenutno držite nije najbolja opcija za ispunjavanje vaših ciljeva. Kao primjer, možete imati indeksni uzajamni fond koji naplaćuje omjer troškova od 0, 5% kada biste mogli držati gotovo identičan indeks ETF s omjerom troškova od 0, 05%. Zvuči li to previše dobro da bi bilo istinito? Kako možete dobiti gotovo identičnu investiciju za toliko manje? Za razliku od nekih uzajamnih fondova, ETF-ovi rijetko naplaćuju prodajne troškove ili 12b-1 (marketinške) naknade. Za razliku od nekih uzajamnih fondova, ETF-ovi se obično pasivno upravljaju (slijede određeni indeks ulaganjem u sve dionice u tom indeksu), a menadžeri ljudskih fondova ne upravljaju aktivno odabirom pobjednika i gubitnika. Pasivno upravljanje ne samo da je jeftinije, već ima za posledicu bolji povrat - dijelom i zbog nižih naknada.

Druga je mogućnost da možda želite premjestiti imovinu na robo-savjetnika kako bi smanjili naknade i eliminirali zadatak upravljanja vlastitim ulaganjima. O ovom radu nešto više govorimo u ovom članku.

Što biste trebali prodati u odnosu na kupnju?

Sljedeće je vrijeme da shvatite koje investicije možete iskrcati iz svog portfelja. Prvenstveno želite prodati pretežitu imovinu. Ako su dionice nadmašile obveznice, tada će se vaša željena raspodjela imovine izgubiti u korist dionica. Možda imate 75% dionica i 25% obveznica kada je vaš cilj držati 70% dionica i 30% obveznica. U tom slučaju morat ćete prodati 5% svog udjela.

Koje dionice, uključujući uzajamne fondove dionica i ETF-ove dionice, trebate prodati? Započnite s ovim:

- dioničke fondove s previsokim naknadama

- dioničke fondove koje ne razumijete

- dionice tvrtki čiji poslovni model ne razumijete

- dionice i fondovi koji su previše rizični ili nisu dovoljno rizični za vašu toleranciju

- dionice i fondovi koji nisu ostvarili rezultate kao i njihova referentna vrijednost ili onako kako ste i vi očekivali

- pojedinačne zalihe koje su precijenjene ili imaju lošiji učinak od vršnjaka ili koje više nemaju pozitivne izglede

Ako se radi o obveznicama koje želite prodati, uzmite u obzir ove kriterije:

- obveznice čija je kreditna sposobnost pala (te su obveznice sada rizičnije nego što ste ih kupili)

- obveznice koje premalo postižu ocjene

- obveznice s povratima koje ne idu u korak s inflacijom

- obveznički fondovi s naknadama većim nego što trebaju biti (to jest, mogli biste dobiti gotovo identičan obveznički fond za manje)

Ako se nijedna od ovih karakteristika ne odnosi na vaše udjele, prodajte investiciju s najnižom naknadom za trgovanje, poput dionica uzajamnog fonda bez transakcije i ETF-a.

Prije nego što kupite nove investicije, morat ćete pričekati da se prodaja namiri. Vrijeme namire - vrijeme koje je potrebno da se vaša prodaja dovrši i da se novčani prihod prikaže na vašem računu - ovisi o vrsti investicije kupljene ili prodane. Za dionice i ETF-ove vrijeme namire može biti T + 2 u žargonu industrije, gdje je T datum kada trgujete, a 2 su dva radna dana. Uzajamni fondovi podmiruju se malo brže, za jedan do dva radna dana. Imajte na umu da ako izvršite trgovinu nakon zatvaranja tržišta, ona se neće izvršiti do sljedećeg radnog dana.

Dok se prodaja slaže, odlučite što želite kupiti. Najlakše je kupiti više onoga što već imate, a imate prekomjernu težinu. Preispitajte tu investiciju i zapitajte se: „Da li bih je danas kupio?“ Ako ne, potražite novu investiciju koja je usklađena s vašim ciljevima.

Rebalansiranje portfelja prema dobi / ciljevima

Rebalansiranje portfelja samo po sebi nije zapravo funkcija koliko imate godina niti što pokušavate postići sa svojim portfeljem. Raspodjela imovine je. No, budući da je odabir raspodjele imovine prethodnik rebalansiranja portfelja, razgovarajmo o tome kako biste mogli rasporediti svoj portfelj u različitim ključnim vremenima u vašem životu.

25. godina

Vjerojatno ste pročitali da mladi ulagači trebaju visoki postotak svog novca staviti u dionice, jer imaju dugo vremensko razdoblje i budući da dionice dugoročno imaju najbolje rezultate. Ali vaša idealna raspodjela imovine ne ovisi samo o vašoj dobi, već i o vašoj toleranciji na rizik. Ako bi pad od 10% na burzi uzrokovao paniku i počeo prodavati dionice, imate nižu toleranciju na rizik od nekoga tko bi isti pad tržišta vidio kao mogućnost kupovine. Kviz poput ovog kratkog kviza Vanguard tolerancije na rizik može vam pomoći da procijenite svoju toleranciju na rizik i steknete ideju o tome kako rasporediti svoj portfelj. Jednostavna formula poput 100 minus vaše dobi da biste dobili postotak svog portfelja koji ćete rasporediti na dionice (75% za 25-godišnjaka) mogla bi biti korisna polazna točka, ali morat ćete prilagoditi taj postotak kako bi odgovarao vašem ulaganju. osobnost. Možete uložiti 100% u dionice ako imate, primjerice, visoko rizičnu toleranciju i dugo vremensko razdoblje.

Vanguardova studija o kojoj smo ranije govorili otkrila je da bi uz hipotetički portfelj uložen od 1926. do 2009. prosječni godišnji prinosi nakon inflacije bili niži od 2, 4%, a netko je uložio 100% u obveznice i čak 6, 7% za nekoga tko je uložio 100% u zalihama. No, razlika između ulaganja 100% u dionice nasuprot 80% u dionice, 20% u obveznice iznosila je samo pola postotnog boda, s tim da su drugi zaradili stvarni prosječni godišnji prinos od 6, 2%. A netko je uložio 70% u dionice i 30% u obveznice zaradio bi 5, 9%, dok bi ulagač 60/40 zaradio 5, 5%.

Ono što ovim nalazima možemo oduzeti jest da je najvažnije uložiti u nešto isprobano i istinito; možda ne ulažete 100% ili čak 20% svog portfelja u bitcoin, što se još uvijek smatra vrlo spekulativnim. Budući da je većina ljudi više uznemirena kada izgube novac na burzi nego što su sretni kad zarađuju na burzi, strategija koja vas čini ugodnom s rizikom koji preuzimate i pomaže vam da zadržite tečaj tijekom tržišta ispravke su za vas najbolja strategija. Dakle, čak i ako imate 25 godina i stalno čujete da biste trebali uložiti 80% u dionice, ako vam je ugodno samo 50% u dionicama, a ostalih 50% želite zadržati u obveznicama, to je u redu.

45 godina

U ovom trenutku svog života možda ste dobili nasljedstvo od roditelja ili bake i djeda i pitate se što da radite s novcem i kako bi padalina trebala utjecati na vašu investicijsku strategiju. (Ili možda nećete dobiti nasljedstvo nikada, ili ne, sve dok niste u 60-ima, 70-ima ili 80-ima.) Drugi scenarij s kojim su mnogi suočeni oko 45. treba novac za slanje djeteta na fakultet - desetine tisuća dolara ili možda čak stotine tisuća ako imate više djece ili dijete povezano s privatnom školom, koje nije dobilo nikakvu financijsku pomoć.

Ako nasljeđujete imovinu, poput dionica, morate odlučiti kako se ona uklapa u vaš cjelokupni portfelj i rebalansirati u skladu s tim. Imati više novca moglo bi značiti da biste željeli konzervativnije izdvajanje jer ne biste trebali preuzimati toliko rizika da biste postigli potreban rast. Nasljeđivanje puno dionica može izbaciti ciljani put raspodjele; možda ćete trebati rasprodati mnogo njih i kupiti obveznice. Ili ste možda naslijedili puno obveznica i želite posjedovati više dionica. Također ćete htjeti razmisliti jesu li određena imovina koju ste naslijedili stvari koje biste kupili kad biste ulagali investicije vlastitim novcem. A ako naslijedite gotovinu, dobro, možete jednostavno koristiti novac za kupnju dionica i obveznica koje želite stvoriti svoju idealnu raspodjelu imovine.

Što se tiče plaćanja za fakultet, recimo da imate 529 plan, račun povoljnog poreza koji pomaže obiteljima da uštede novac za troškove obrazovanja. Kad je vaše dijete 10 ili više godina udaljeno od fakulteta, možete koristiti agresivnu raspodjelu imovine s visokim postotkom zaliha. Kako se vaše dijete bliži dobi koledža, morate ponovno uspostaviti ravnotežu na način da raspodjela imovine postane konzervativnija. Koristite priloge na računu za kupnju obveznica umjesto dionica. Vrijednost računa s vremenom mora postati manje volatilna i stabilnija, tako da ćete moći podići novac za školovanje svog djeteta kad vam treba, a da ne morate gubitke prodavati. Neki od 529 planova imaju čak i opcije zasnovane na dobi koje djeluju poput ciljanih mirovinskih fondova, ali s kraćim vremenskim horizontom povezanim s odgojem djece i slanjem na fakultet.

Također u dobi od 45 godina, ako ste bili vrlo uspješni i pažljivo ste pratili potrošnju, možda ćete biti na putu da se rano povučete. Ako je to slučaj, možda ćete trebati započeti ponovno uspostavljanje ravnoteže prema konzervativnijoj raspodjeli imovine. Zatim opet, možda to ne želite - to ovisi o vašoj filozofiji o vlasništvu dionica tijekom umirovljenja, što opet ima veze s vašom tolerancijom na rizik. Kad nemate 10 godina od odlaska u mirovinu, smatra se da je vaš portfelj u fazi tranzicije. Većina stručnjaka kaže da biste trebali krenuti prema raspodjeli imovine koja je teže ponderirana obveznicama nego prema zalihama - ali ne prejako, jer vam i dalje treba daljnji rast kako ne biste nadživjeli svoj portfelj. Umjesto da se krenete prema 40% obveznici, 60% raspodjele osnovnog kapitala koje bi moglo preporučiti nekome tko planira otići u mirovinu u dobi od 65 godina, možda biste prešli na raspodjelu 50/50. Kada uravnotežite, prodavat ćete dionice i kupiti obveznice.

65 godina

Starost 65 godina predstavlja rane godine umirovljenja (ili neposredno prije nje) za većinu ljudi koji si mogu priuštiti penziju. (Puna mirovina za umirovljenje ljudi koji sada odlaze u mirovinu iznosi 66 godina; Medicare počinje sa 65 godina.) To može značiti početak povlačenja imovine mirovinskog računa radi primanja. Rebalansiranje portfelja u ovoj dobi moglo bi značiti prodaju dionica da biste postupno premještali svoj portfelj prema većem ponderiranju obveznica kako starete. Jedini ulov je što ne želite gubitak prodati dionice; koja ulaganja ćete prodati za prihod ovisit će o tome što možete prodati zarad dobiti. Diverzifikacija unutar svake glavne klase imovine (na primjer, posjedovanje i dionica s velikim i malim kapitalom, kako međunarodnih, tako i domaćih fondova dionica i državnih i korporativnih obveznica) pruža vam bolju šansu da uvijek imate imovinu za prodaju u profit.

Također biste trebali imati strategiju smanjenja mirovina - možda ćete u prvoj godini povući 4% svog portfelja i prilagoditi iznos dolara prema stopi inflacije u sljedećoj godini. Za ponovno uspostavljanje uravnoteženja portfelja potreban je drugačiji pristup jer sada obračunavate redovita povlačenja novca, dok ste prije umirovljenja obračunavali samo (ili uglavnom) doprinose. Također možete izvršiti podizanje s više računa, što može značiti ponovnu uravnoteženje više računa. Nakon što navršite dob od 70½, morat ćete početi uzimati minimalne raspodjele (RMD) od 401 (k) s i tradicionalne IRA-e kako biste izbjegli porezne kazne.

Kad uzmete RMD-ove, možete rebalansirati svoj portfelj prodajom kategorije prekomjerne težine. Imajte na umu da ćete plaćati porez na povlačenje zarade i doprinose prije oporezivanja, osim ako se ne radi o Roth računu. Osobe sa značajnom imovinom izvan mirovinskih računa mogu rebalansirati na jeftin i porezno učinkovit način darujući cijenjene investicije u dobrotvorne svrhe ili dajući niskoosnovne dionice (dionice s velikim kapitalnim dobicima od svoje originalne vrijednosti) prijateljima ili obitelji.

Sada kada razumijete kako funkcionira proces izbalansiranja, slijedeće je pitanje hoćete li to učiniti sami, koristite robo-savjetnik ili koristite pravi, živi savjetnik za ulaganje koji će vam pomoći. Razmotrite prednosti i nedostatke svakog u pogledu vještine, vremena i troškova.

Izravnavanje balansiranja "uradi sam"

Ako samo uravnoteženje portfelja, bez pomoći robotskog ili investicijskog savjetnika, ne zahtijeva trošenje novca. Što vas košta, vrijeme je; koliko vremena ovisi o složenosti vaših ulaganja i vašem shvaćanju kako izbalansirati. Ako imate jednu IRA s jednom dionicom ETF i jednom obveznicom ETF, rebalansiranje će biti brzo i jednostavno. Što više računa i više sredstava imate, to će vam zadatak biti složeniji.

Najčešći savjet za ponovno uspostavljanje ravnoteže je prodati investicije u kojima imate prekomjernu težinu - a to će gotovo uvijek biti zalihe, jer rastu brže od obveznica, kao što smo ranije spomenuli - i taj novac upotrijebite za kupnju investicija u kojima ste preniski. gotovo uvijek će biti veza. Ali jednostavnija metoda koja može imati niže troškove transakcije je korištenje novih priloga na vašem računu za kupnju potrebnih ulaganja.

Ako primite bonus na kraju godine, povrat poreza ili veliki poklon, upotrijebite taj novac. Ako dajete paušalni doprinos svojoj IRA-i, taj novac podijelite između dionica i obveznica na način koji rebalansira vaš portfelj. Možda nećete završiti potpuno preraspodjelu investicija do ciljanog omjera, ali možda ćete se dovoljno približiti da nije vrijedno pretrpjeti bilo kakve transakcijske troškove od prodaje. Kao što se kaže, mnoge brokerske tvrtke nude uzajamne fondove bez naknade i ETF-ove, a u tom slučaju to neće koštati ništa za kupnju i prodaju upravo onog što vam je potrebno.

Najveći rizici za uravnoteženje DIY-ovog portfelja uopće nisu radili, a ako radite s oporezivim računom, oporezujete porez - posebno kratkoročne poreze na kapitalni dobitak, koji imaju višu stopu od dugoročnih poreza na kapitalni dobitak. Kad god platite porez na ulaganja, naštetite neto dobiti.

Ukratko, evo primjera ovog cijelog procesa.

UKUPNA VRIJEDNOST PORTFOLIJA: 10 000 USD

Dodjela prije ponovnog uspostavljanja ravnoteže:

Vrijednost zajedničkog fonda dionica: 7.500 USD (75% vašeg portfelja)

Vrijednost uzajamnog fonda obveznica: 2.500 USD (25% vašeg portfelja)

Za ponovno uspostavljanje ravnoteže:

Prodaj: 500 USD zajedničkog fonda dionica

Kupi: 500 USD zajedničkog fonda obveznica

Raspodjela nakon rebalansa:

Vrijednost zajedničkog fonda dionica: 7000 USD (70% vašeg portfelja)

Vrijednost uzajamnog fonda obveznica: 3.000 USD (30% vašeg portfelja)

UKUPNA VRIJEDNOST PORTFOLIJA: 10 000 USD

Jedna stvar može komplicirati ovaj postupak: Obveznički fond obveznica za koji želite kupiti dodatne dionice može imati minimalno ulaganje veće od 500 USD. Ako se to dogodi, mogli biste kupiti dionice gotovo identičnog obvezničkog ETF-a koji nema ni najmanjeg ulaganja.

Također, ako morate platiti bilo koju proviziju za kupnju ili prodaju, ukupna vrijednost portfelja na kraju će umrijeti ispod 10 000 USD.

Automatsko izravnavanje portfelja

Najlakši način da uravnotežite svoj portfelj „uradi sam“ je odabrati sredstva čiji menadžeri rebalansiraju umjesto vas. Ciljni datumski fondovi, koji su uzajamni fondovi koji drže košaru ulaganja i imaju raspodjelu imovine koja se temelji na predviđenom (ciljnom) datumu umirovljenja, primjer su vrste fonda koji se automatski rebalansira. Ne morate ništa raditi.

Na primjer, fond za ulagače s ciljanim datumom umirovljenja 2040. mogao bi imati početnu ciljanu raspodjelu sredstava od 90% dionica i 10% obveznica. Menadžeri fonda ponovno će uravnotežiti fond onoliko puta koliko je potrebno da zadrže ciljnu raspodjelu. Osim toga, oni će s vremenom prebaciti raspodjelu sredstava fonda, čineći ga također štedljivijim i do 2040. Ova sredstva obično imaju niske omjere troškova; prosjek u industriji na dan 31. prosinca 2015. iznosio je 0, 43%.

Što je s uravnoteženim uzajamnim fondovima? Nazivaju se i hibridnim fondovima ili fondovima za raspodjelu imovine, a slični su za ciljne datume jer imaju i dionice i obveznice i imaju za cilj održati određenu raspodjelu, poput 60% dionica i 40% obveznica. Međutim, ta se alokacija s vremenom ne mijenja; uravnoteženi fondovi su za ulagače bilo koje dobi. Uravnoteženi fondovi, poput sredstava ciljanih datuma, automatski se rebalansiraju. Balanced funds had an industry-average expense ratio of 0.74% in 2016.

Robo-Advisor Rebalancing

First, a caveat: Most robo-advisors don't manage employer-sponsored retirement accounts. An exception is Blooom. Robo-advisors do, however, manage IRAs and taxable accounts.

Working with a robo-advisor requires virtually no time or skill on your part: The robo-advisor does all the work automatically. All you have to do is open an account, put money in it and choose your target asset allocation, or answer the software's questions to help it set a target asset allocation for you.

Costs are low, too. Robo-advisors such as Betterment, Wealthfront, and SigFig use strategies to make rebalancing less expensive by avoiding or minimizing short- and long-term capital gains taxes. A common strategy is to avoid selling any investments when rebalancing your portfolio. Instead, when you deposit cash or receive a dividend, the robo-advisor uses that money to purchase more of the investment you're underweight in.

If, for example, your portfolio has drifted from 60% stocks, 40% bonds to 65% stocks, 35% bonds, the next time you add money to your account, the robo-advisor will use your deposit to buy more bonds. By not selling any investments, you don't face any tax consequences. This strategy is called cash flow rebalancing.

You can use this strategy on your own to save money, too, but it's only helpful within taxable accounts, not within retirement accounts such as IRAs and 401(k)s. There are no tax consequences when you buy or sell investments within a retirement account.

Another strategy robo-advisors use to keep transaction costs low is to sell whichever asset class you're overweight at any time you decide to withdraw money from your portfolio.

Further, when your robo-advisor rebalances your portfolio, you won't incur the commissions, transactions or trading fees that you might encounter when rebalancing on your own or through an investment advisor. Robo-advisors don't charge these fees. Instead, they charge an annual fee based on the dollar amount of assets they manage for you. Betterment, for example, charges an annual fee of 0.25% of assets under management and there's no minimum account balance. And because robo-advisors are automated, they may rebalance your portfolio as often as daily, so it's usually in near-perfect balance.

Hiring an Investment Advisor

If you hire someone to manage your investments, portfolio rebalancing is one of the tasks they'll do for you, along with creating an investment plan based on your goals and risk tolerance and recommending investments to help you meet those goals.

It's certainly possible to manage your investments and rebalance your portfolio yourself. But some people don't have the time, aren't confident in their ability to learn what they need to know and perform the right tasks, or just don't want to deal with it. Other people know how to manage their own investments but find themselves making emotional decisions that hurt their returns. If you fall into one of these categories, hiring an investment advisor could pay off.

You want to hire a fee-only fiduciary. This type of professional has no conflicts of interest that prevent them from acting outside your best interests. They are paid for the time they spend helping you, not for the specific investments they sell you or the number of trades they make on your behalf. For any fee-only fiduciary you're choosing, check their background using the Financial Industry Regulatory Authority's (FINRA) BrokerCheck website and the Securities and Exchange Commission's Investment Adviser Public Disclosure website. Depending on the type of advisor, you may be able to check their background at one, both or neither of these websites. If they do show up in one of these databases, you can see their work history, exams passed, credentials earned and any disciplinary actions or customer complaints against them. You can also sometimes check an advisor's credentials with the credentialing organization. You can verify, for example, an individual's certified financial planner certification and background at the CFP Board's website.

The biggest drawback to using an investment advisor to rebalance your portfolio is the cost of hiring one. The industry average cost is about 1.0% of assets managed per year. If your portfolio totals $50, 000, you'll pay your advisor $500 per year. In addition, you'll pay any commissions and fees associated with the investments in your portfolio. Paying any fees, including an investment advisor's fees, will reduce your overall returns.

Some advisory services try to beat the industry average. Vanguard finds that on a $250, 000 investment with an average annual return of 6% over 20 years, using the company's Personal Advisor Services (which only cost 0.3% of assets under management per year) could give you $96, 798 more compared with paying the industry average 1.02% fee. Here, you're making more than average while spending less than average on fees.

An advisor's fee can pay for itself, and then some. Investors tend to earn lower returns than the funds they invest in because of their tendency to buy low and sell high. A financial advisor's behavioral coaching can overcome this problem. Working with an advisor can help you stay the course, especially in bull or bear markets when your emotions might tempt you to stray from your long-term investment strategy. A study Vanguard published in September 2016 found that through financial planning, discipline and guidance – not through trying to outperform the market – advisors can increase their clients' average annual returns by 3%.

Another reason to hire an investment advisor is if it's going to mean the difference between actually having an investment plan or doing nothing. The latter is toxic to your long-term financial health.

You don't have to hire someone on an ongoing basis; you can hire someone to help you on a per project or hourly basis. Not all advisors work this way, but many offer the option. And you can hire someone anywhere in the country whom you can consult online, by Skype or by phone.

Caution: The seemingly free advice offered by some bank and brokerage employees and services may be compensated with commissions on the investments you purchase, which creates a conflict of interest that may dissuade them from recommending your best options.

Another downside is that many advisors have investment minimums. Vanguard Personal Advisor Services has a fairly low minimum, at $50, 000. You might not have enough assets for certain advisors to take you on as a client. Some services require that you have at least half a million to invest.

The funny thing about hiring an advisor to rebalance your portfolio is that they're probably going to use an automatic asset rebalancing tool (in other words, software). This software accounts for the investor's risk tolerance, tax goals (such as tax loss harvesting and avoiding capital gains and wash sales) in the case of a taxable portfolio, and asset location (whether to hold certain investments in a nontaxable account such as a 401(k) or in a taxable brokerage account).

It's expensive, sophisticated software that you wouldn't buy on your own, yes. But robo-advisors also use the software. Why not, then, just hire a robo-advisor?

A Vanguard study published in May 2013 found that for 58, 168 self-directed Vanguard IRA investors over the five years ended December 31, 2012, investors who made trades for any reason other than rebalancing – such as reacting to market shake-ups – fared worse than those who stayed the course. If robo-advising won't prevent you from buying high and selling low, then paying an individual investment advisor to make sure you stay disciplined with your investing strategy can pay off.

Donja linija

The first time you rebalance your portfolio might be the hardest because everything is new. It's a good skill to learn and a good habit to get into, though. While it isn't designed to increase your long-term returns directly, it is designed to increase your risk-adjusted returns. For most people, taking a little less risk through rebalancing is a good thing because it keeps them from panicking when the market sours and helps them stick with their long-term investment plan. And that means the discipline of rebalancing can increase your long-term returns.