Kako monetarna politika utječe na prinose obveznica?

Na prinose obveznica značajno utječe monetarna politika. Ove politike mogu proizaći iz djelovanja središnje banke, poput Federalnih rezervi, valutnog odbora ili drugih vrsta regulatornih odbora.

No monetarna politika u osnovi se temelji na utvrđivanju kamatnih stopa. Zauzvrat, kamatne stope definiraju prinosu bez rizika. Stopa povrata bez rizika ima veliki utjecaj na potražnju za svim vrstama financijskih vrijednosnica, uključujući obveznice.

Učinak monetarne politike na prinose obveznica

Kad su kamatne stope niske, prinosi na obveznice opadaju zbog povećane potražnje za obveznicama. Na primjer, ako prinos na obveznicu iznosi 5%, taj prinos postaje privlačniji jer stopa prinosa bez rizika pada s 3% na 1%. Ova povećana potražnja za obveznicama rezultira rastom cijena i padom prinosa.

Naravno, vrijedi i obrnuto. Kad stopa prinosa bez rizika raste, novac se prebacuje iz financijske imovine u sigurnost zajamčenih povrata. Na primjer, ako se stopa prinosa bez rizika poveća s 2% na 4%, obveznica s prinosom od 5% postala bi manje atraktivna. Dodatni prinos ne bi vrijedio preuzimati rizik. Potražnja za obveznicama opadala bi, a prinos bi rastao sve dok ponuda i potražnja nisu postigli novu ravnotežu.

Središnje banke su svjesne svoje sposobnosti da utječu na cijene imovine kroz monetarnu politiku. Često koriste ovu moć za umjereno mijenjanje gospodarstva. Za vrijeme recesije, oni pokušavaju odbiti deflacijske snage snižavanjem kamatnih stopa, što dovodi do povećanja cijena imovine.

Povećanje cijena imovine blago potiče učinak na gospodarstvo. Kada prinosi na obveznice opadaju, to rezultira nižim troškovima zaduživanja korporacija i vlade, što dovodi do povećane potrošnje. Stope hipoteke također mogu pasti s porastom potražnje za stanovanjem.