Kako izračunati beta u Excelu

Promatrajući Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance ili druge davatelje financijskih podataka, među ostalim financijskim podacima, poput cijene dionica ili tržišne vrijednosti, može se vidjeti varijabla koja se naziva beta.

U financijama, beta tvrtke odnosi se na osjetljivost njegove cijene dionica u odnosu na indeks ili referentnu vrijednost. Na primjer, razmotrite hipotetičku tvrtku US CORP (USCS). Google Finance daje beta verziji za ovu tvrtku od 5, 48, što znači da je u odnosu na povijesne varijacije dionica u usporedbi sa Standard & Poor's 500, američki CORP porastao u prosjeku za 5, 48% ako je S&P 500 porastao za 1%. Suprotno tome, kada bi S&P 500 pao za 1%, američki indeks CORP imao bi prosječan pad od 5, 48%.

Općenito, indeks jedan je odabran za indeks tržišta, a ako se dionica ponašala s više volatilnosti od tržišta, njena beta vrijednost bit će veća od jedan. Ako je obrnuto, njegova beta vrijednost bit će manja od jedne. Tvrtka čija je beta verzija veća od one, nastojat će pojačati kretanja na tržištu (na primjer, bankarski sektor), a poslovanje s beta verzijom manjom od one koja će olakšati kretanja na tržištu.

Beta se može shvatiti kao mjera rizika: što je veća beta tvrtka, veći bi trebao biti očekivani povrat kako bi se nadoknadio višak rizika uzrokovan nestabilnošću.

Stoga, iz perspektive upravljanja portfeljem ili ulaganja, želi se analizirati sve mjere rizika povezane s tvrtkom kako bi se dobila bolja procjena očekivanog prinosa.

Ključni odvodi

• Beta je mjera osjetljivosti cijene dionica tvrtke na indeks ili referentnu vrijednost.
• Beta veća od 1 ukazuje da je cijena dionica tvrtke više volatilna od tržišne, a beta manja od 1 znači da je cijena dionica tvrtke manje volatilna od tržišne.
• Beta može dati različite rezultate zbog varijacija u procjeni, kao što su različita vremenska razdoblja koja se koriste za izračunavanje podataka.
• Microsoft Excel služi kao alat za brzo organiziranje podataka i izračunavanje beta verzije.
• Niska količina dionica beta manje je volatilna od visokih beta dionica i nudi veću zaštitu tijekom burnih vremena.

Različiti rezultati za istu beta verziju

Usput, važno je razlikovati razloge zbog kojih se beta vrijednost prikazana u Google Financeu može razlikovati od beta verzije u Yahoo Finance ili Reutersu.

To je zato što postoji nekoliko načina za procjenu beta. U izračun beta verzije uključeno je više faktora, poput trajanja razdoblja koje se uzima u obzir, što stvara različite rezultate koji bi mogli prikazati drugačiju sliku. Na primjer, neki izračuni temelje svoje podatke na trogodišnjem rasponu, dok drugi mogu koristiti petogodišnji vremenski horizont. Te dvije dodatne godine mogu biti uzrok dva vrlo različita rezultata. Stoga je ideja odabrati istu beta metodologiju kada se uspoređuju različite zalihe.

Kako izračunavate beta u Excelu?

Izračunavanje beta verzije pomoću Excela

Jednostavno je izračunati beta koeficijent. Beta koeficijent treba povijesni niz cijena dionica za tvrtku koju analizirate. U našem primjeru koristit ćemo Apple (AAPL) kao zalihe u analiziranju i S&P 500 kao naš povijesni indeks. Da biste nabavili ove podatke, idite na:

• Yahoo! Financije -> Povijesne cijene i preuzmite vremensku seriju "Adj Close" za S&P 500 i tvrtku Apple .

Dajemo samo mali isječak podataka u 750 redova jer su opsežni:

Jednom kada imamo tablicu Excel, možemo smanjiti podatke tablice na tri stupca: prvi je datum, drugi je Apple dionica, a treći je cijena S&P 500.

Onda postoje dva načina za određivanje beta. Prvi je korištenje formule za beta, koja se izračunava kao kovarijancija između povrata (r _a ) zaliha i povrata (r _b ) indeksa podijeljenog s varijancom indeksa (tijekom razdoblja od tri godine ).

Da bismo to učinili, prvo smo u našu proračunsku tablicu dodali dva stupca; jedan s indeksnim povratom r (svakodnevno u našem slučaju), (stupac D u Excelu) i s učinkom Apple dionica (stupac E u Excelu).

U početku, samo računamo vrijednosti posljednje tri godine (oko 750 dana trgovanja) i formulu u Excelu za izračunavanje beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Druga metoda je izvođenje linearne regresije, s ovisnim varijabilnim učinkom Appleovih dionica tijekom posljednje tri godine kao objašnjenja i promjenom performansi indeksa u istom razdoblju.

Sada kada imamo rezultate naše regresije, koeficijent eksplanatorne varijable je naš beta (kovarijans podijeljen s varijancom).

S programom Excel možemo odabrati ćeliju i unijeti formulu: "SLOPE" koja predstavlja linearnu regresiju primijenjenu između dvije varijable; prvi za niz dnevnih prinova Applea (ovdje: 750 razdoblja), a drugi za niz dnevnih performansi indeksa, koji slijedi formulu:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)

Ovdje smo upravo izračunali beta vrijednost za Appleove dionice (0, 77 u našem primjeru, uzimajući dnevne podatke i procijenjeno razdoblje od tri godine, od 9. travnja 2012. do 9. travnja 2015.).

Niska beta - visoka beta

Mnogi investitori našli su se s velikim gubitničkim pozicijama u sklopu globalne financijske krize koja je započela 2007. Kao dio tih kolapsa niske beta dionice smanjuju mnogo manje od viših beta dionica tijekom razdoblja turbulencija na tržištu. To je zato što je njihova tržišna povezanost bila mnogo niža, pa se stoga ljuljačke orkestrirane kroz indeks nisu osjetile toliko oštro za one niske beta dionice.

Međutim, uvijek postoje iznimke s obzirom na industriju ili sektore s niskim beta zalihama, pa mogu imati nisku beta vrijednost s indeksom, ali visoku beta u svom sektoru ili industriji.

Stoga bi uvrštavanje niskih beta dionica u odnosu na veće beta zalihe moglo poslužiti kao oblik zaštite od padova u vremenu nepovoljnih tržišnih uvjeta. Niske beta zalihe su mnogo manje volatilne; međutim, druga analiza mora biti učinjena imajući na umu unutarindustrijske čimbenike.

S druge strane, veće beta dionice biraju investitori koji su orijentirani i usredotočeni na kratkoročne promjene na tržištu. Oni žele pretvoriti ovu nestabilnost u profit, iako s većim rizikom. Takvi bi ulagači odabrali dionice s višom beta verzijom, koje nude više uspona i padova i ulaznih točaka za trgovine od dionica s nižom beta i nižom volatilnošću.

Donja linija

Važno je slijediti stroge strategije i pravila trgovanja i primjenjivati ​​dugoročnu disciplinu upravljanja novcem u svim beta slučajevima. Upotreba beta strategija može biti korisna kao dio šireg plana ulaganja kako bi se ograničio rizik od pada ili ostvario kratkoročni dobici, ali važno je imati na umu da je također podložan istim razinama volatilnosti tržišta kao i bilo koja druga strategija trgovanja.