Kako učinkovito čitati godišnje izvješće

Godišnje izvješće tvrtke najvažniji je način da potencijalni ulagači razumiju financijsko stanje tvrtke. Godišnje izvješće tvrtke je također marketinški alat namijenjen privlačenju investitora, a tvrtka će se pokušati predstaviti u najboljem mogućem svjetlu bez kršenja bilo kakvih propisa Komisije za vrijednosne papire (SEC). Nažalost, iako mnogi investitori čitaju godišnja izvješća, ne uspiju ih učinkovito pročitati. Drugim riječima, dok godišnja izvješća ne obmanjuju ili ne odražavaju lažne podatke o poslu, ulagači bi ih uvijek trebali čitati sa sumnjom. Naučite kako čitati između redaka i dešifrirati stvarno stanje tvrtke.

Godišnje izvješće prema podnesku od 10-K

Tvrtka obično podnosi SEC-u godišnji i 10-K izvještaj. Godišnje izvješće je kraća verzija koja često dolazi s ilustracijama, sjajnim stranicama, pismom predsjednika ili izvršnog direktora i pregledom financija. 10-K je duži i temeljitiji crno-bijeli dokument koji tvrtka mora podnijeti SEC-u.

Poduzeća mogu spojiti godišnje izvješće i 10-K u jedan dokument s godišnjim izvješćem na početku kako bi pružili pregled rezultata u godini. Ponekad tvrtka prijavi 10-K kao svoje godišnje izvješće, jer je taj dokument obvezan za svako javno poduzeće.

Ako tvrtka podnese oba izvješća, godišnje izvješće treba ispitati prije podnošenja 10-K.

Kako učinkovito čitati godišnje izvješće

Komponente godišnjeg podnošenja

Investitori uvijek pročitaju prijavu od 10 K ako ste zainteresirani za ulaganje u javno poduzeće. Izvješće započinje detaljnim opisom poslovanja, zatim čimbenicima rizika, sažetkom pravnih pitanja i, na kraju, brojevima i financijskim bilješkama.

Često, najvažnije sastavnice godišnjeg podnošenja 10-K uključuju:

• Točka 1: Poslovanje (opis poslovanja tvrtke)
• Točka 1A: Čimbenici rizika
• Točka 3: Pravni postupak
• Točka 6: Odabrani financijski podaci
• Točka 7: Rasprava uprave i analiza financijskog stanja

Gdje započeti

Postoji učinkovit način za rješavanje godišnjih 10-K izvještaja. Prvo pročitajte stavku 1, koja je opis poslovanja. Točka 1 objašnjava što tvrtka radi, tko su joj kupci i primarnu industriju u kojoj posluje.

Zatim točke 6. i 7. objašnjavaju financijske podatke. Potencijalni investitor trebao bi procijeniti kako je tvrtka poslovala tijekom određenog razdoblja. Također, financijski izvještaji trebaju naznačiti je li bilanca vremenom postala jača ili slabija.

Izvještaj o novčanom toku trebao bi pokazati je li poduzeće generator novca ili korisnik gotovine. Tvrtke mogu prijaviti neto prihod dok istodobno imaju negativan novčani tok. Usporedite račun dobiti i gubitka s bilo kakvim crvenim zastavama. Na primjer, stalni novčani tokovi ukazuju na zdravu i uspješnu tvrtku, dok velike fluktuacije novčanih tokova mogu značiti da tvrtka ima problema. Velike količine novca u blagajni mogu upućivati ​​na podmirivanje više računa nego primljeni rad.

Potražite neobične čimbenike rizika

Potencijalni ulagači također bi trebali razmotriti sve rizične čimbenike povezane s tvrtkom. Jedan od čimbenika rizika je sudski postupak s kojim se tvrtka može suočiti. Sudske aktivnosti trebale bi biti otkrivene u podacima o tvrtki, u odjeljku pod nazivom Pravni postupak. Sjedinjene Države imaju propise koji od kompanija zahtijevaju da prijave bilo kakve parnice, posebno ako to utječe na prihod.

Čimbenici rizika predaju se SEC-u, a izvješća tvrtke mogu uključivati ​​izjave poput, i „naša je industrija jako fragmentirana s mnogim konkurentima“ ili „naša cijena dionica može doživjeti razdoblja nestabilnosti“. Iako su ovo važni rizici koje treba uzeti u obzir, oni su uobičajeni i ne smiju značajno umanjiti poželjnost poslovanja. Neobični čimbenici rizika koji zahtijevaju veću pažnju jesu, na primjer, ako tvrtka generira značajan dio svog prihoda od samo jednog ili dva kupca.

Osim toga, odjeljak o pravnom postupku objavit će sve značajne tužbe koje utječu na tvrtku. Iako bi pravna pitanja trebala biti procijenjena, ona možda nisu tako ozbiljna kao što se čini. Za tvrtku od milijardu dolara, tužba za naknadu štete od 10 milijuna dolara često je nezaobilazni dio poslovanja.

Na primjer, Pfizer, jedna od najvećih lijekova na svijetu, može pokrenuti patentne tužbe i zahtjeve za odgovornost lijekova koji mogu prelaziti stotine milijuna dolara. Ali to je jednako za tečaj bilo koje velike farmaceutske tvrtke i pad kante za Pfizer, koji je krajem prosinca 2018. imao u gotovini i kratkoročna ulaganja u bilancu stanja.

Usredotočite se na ono što znate

Postoje različiti načini tumačenja financijskih informacija. Pročitajte godišnje izvješće na način koji vama odgovara, ali naučite se usredotočiti na najvažnije aspekte prijave tvrtke 10-K.