Međunarodni model određivanja cijene kapitala (CAPM)
Međunarodni model određivanja cijena kapitalne imovine (ICAPM) je financijski model koji proširuje koncept modela određivanja cijene kapitalnih sredstava (CAPM) na međunarodna ulaganja. Standardni model određivanja cijena CAPM koristi se za pomoć u određivanju povratnih ulaganja investitora za datu razinu rizika. Kada se gledaju ulaganja u međunarodno okruženje, međunarodna verzija modela CAPM koristi se za uključivanje deviznih rizika (obično s dodatkom premije za devizni rizik) kada se radi o nekoliko valuta.
Ključni odvodi
- Međunarodni model određivanja cijena kapitalne imovine (CAPM) je financijski model koji primjenjuje tradicionalni CAPM princip na međunarodnim ulaganjima.
- Međunarodni CAPM pomaže u određivanju povratnih investitora koji traže određenu razinu rizika, uključujući strane rizike povezane s različitim valutama.
- CAPM je formiran na pretpostavci da investitorima treba nadoknaditi iznos vremena koji drže ulagati i rizik koji preuzimaju zbog ulaganja.
- Međunarodni CAPM proširuje se od uobičajenog CAPM-a kompenzirajući investitore zbog njihove izloženosti stranim valutama.
Razumijevanje međunarodnog modela određivanja cijene kapitala (CAPM)
CAPM je metoda za izračunavanje očekivanih investicijskih rizika i prinosa. Ekonomist i dobitnik Nobelove nagrade William Sharpe razvio je model 1990. Model pokazuje da bi povrat ulaganja trebao biti jednak trošku kapitala i da je jedini način za ostvarivanje većeg prinosa povećan rizik. Investitori mogu pomoću CAPM-a procijeniti privlačnost potencijalnih ulaganja. Postoji nekoliko različitih verzija CAPM-a od kojih je međunarodna CAPM samo jedna.
Međunarodni CAPM vs Standard CAPM
Da biste izračunali očekivani povrat sredstva s obzirom na njegov rizik u standardnom CAPM-u, koristite sljedeću jednadžbu:
Gdje:
- r f = stopa bez rizika
- β a = Beta vrijednosnice
- r m = Očekivani povrat na tržištu
CAPM počiva na središnjoj ideji da se ulagači moraju nadoknaditi na dva načina: vremensku vrijednost novca i rizik. U gornjoj formuli vremenska vrijednost novca predstavljena je stopom bez rizika (r f ); ovo kompenzira ulagače za vezanje svog novca u bilo kojoj investiciji s vremenom (za razliku od održavanja u pristupačnijem i likvidnijem obliku).
Bezrizična stopa općenito je prinos na državne obveznice poput američke riznice. Druga polovica CAPM formule predstavlja rizik, izračunavajući visinu naknade koju ulagač treba preuzeti više rizika. To se izračunava uzimanjem mjere rizika (beta) koja uspoređuje prinose imovine na tržište s vremenom i tržišnu premiju (r m - r f ), što je povrat na tržište umanjen za rizik bez rizika.
U međunarodnom CAPM-u, osim što dobivaju nadoknadu vremenske vrijednosti novca i premije za odluku o preuzimanju tržišnog rizika, ulagači se nagrađuju i za izravno i neizravno izlaganje stranoj valuti. ICAPM omogućuje investitorima da uzmu u obzir osjetljivost na promjene u stranoj valuti kada ulagači drže imovinu.
ICAPM je prerastao u neke nevolje koje su ulagači imali s CAPM-om, uključujući pretpostavke o transakcijskim troškovima, bez poreza, mogućnosti zaduživanja i pozajmljivanja po stopi bez rizika, a ulagači su skloni riziku. Mnogi od njih ne odnose se na scenarije iz stvarnog svijeta.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.