JPMorgan kaže 6 strategija za profit na nesigurnom tržištu

Dionice su se možda oporavile od potonuća u kolovozu, ali kako se SAD i Kina spremaju za trgovinske pregovore u listopadu, ulagači bi se trebali pripremati na mogućnost veće turbulencije. Marko Kolanović, globalni voditelj makro kvantne i derivativne strategije JPMorgan & Chase Co., preporučuje šest strategija koje nude potencijalnu napretku dok pružaju zaštitu protiv rizika od ozbiljnijeg pada, navodi se u nedavnoj priči u Business Insideru.

Te strategije su: 1) dionice s prekomjernom težinom u odnosu na obveznice s manje težine; 2) dionice s prekomjernom težinom iz SAD-a, Japana i novih tržišta; 3) male kapsule s prekomjernom težinom u odnosu na srednje i velike, te vrijednost u odnosu na nisku hlapljivost; 4) duga američka trogodišnja riznica, 30-godišnja državna obveznica Italije u odnosu na Njemačku i 10-godišnja španjolska u odnosu na Francusku; 5) kratki valutni par AUD / JPY, upotrijebite namaz za medvjede na paru GBP / USD i prijeđite dugo na par CHF / USD; i 6) višak kilograma energije, plemenitih metala i poljoprivrede.

Ključni odvodi

• SAD i Kina pripremaju se za trgovinske pregovore u listopadu.
• Ishod razgovora mogao bi dovesti do velikih promjena na tržištima.
• Mark Kolanović iz JPMorgan-a optimističan je o trgovinskim razgovorima.
• On nudi šest tema za igranje neizvjesnosti.
• On također vidi tehničku rotaciju iz momenta u vrijednost koja se nastavlja.

Što to znači za investitore

Kolanović je krajnje optimističan u pogledu trgovinskih razgovora u listopadu, ali čak i u slučaju da trgovinski rat eskalira, vjeruje da će globalna ekonomija izbjeći da potone u recesiju. Drugi faktor koji usmjerava njegovu bikovitu perspektivu je oporavak vrijednosnih dionica, koje su barem bile manje uspješne, barem od tehnološkog mjehurića. Povrat kapitala od pada u kolovozu bio je posebno povoljan za dionice koje se smatraju podcijenjenim.

Ta tehnička rotacija, od momenta do vrijednosti, objašnjava jednu od njegovih šest tema koje nadvladavaju vrijednosti dionica u odnosu na dionice s niskom volatilnošću. "Vjerujemo da će se ovaj tjedan rotacija vrijednosti moći nastaviti i široko tržište može krenuti višim prelaskom u listopadske pregovore, a ako se postigne stvarni napredak, nastavite u održiviji skup", rekao je Kolanović.

Za dio obveznica portfelja ulagača, koji bi uglavnom trebao biti premalo težine u odnosu na vlasničke fondove, jedan je prijedlog da idu dugačke 30-godišnje talijanske obveznice u odnosu na njemačke obveznice. U Italiji su se složili politički rizici, a stranka Pet zvjezdica formirala je koaliciju s vodećom strankom PD, što će vjerojatno ograničiti mogućnost sukoba s Europskom komisijom oko proračuna za 2020. godinu.

Jedan mogući ključ u bikovom tezi Kolanovića o energiji, plemenitim metalima i poljoprivredi slabiji su podaci koji izlaze iz Europe početkom ovog tjedna. Navodi porast proizvodnje PMI u kolovozu kao potporu robe u cjelini. Međutim, europski podaci, uključujući njemački proizvodni PMI na najnižoj razini čitanja u više od desetljeća, sugeriraju da je promjena u kolovozu mogla biti samo kratki predah od cjelokupnog trenda pada.

Gledajući unaprijed

OECD je također izašao i izrazio zabrinutost zbog globalnih ekonomskih izgleda od kada je Kolanović prvi put predstavio svoje optimistične izglede. Organizacija sa sjedištem u Parizu očekuje da će globalni rast ostati nizak do 2020. godine, a možda i dulji, te smanjiti očekivanja za rast SAD-a na 2, 4% za ovu godinu i samo 2% sljedeće godine. Naravno, unatoč svom optimističnom nagnuću, Kolanović je svoje strategije postavio kao pružanje zaštite u slučaju da se njegov više bullish scenarij ne pokaže.