Ponudana londonska međubankarska stopa (LIBOR)
Londonska međubankarska ponuđena stopa (LIBOR) referentna je kamatna stopa po kojoj se velike svjetske banke pozajmljuju na međunarodnom međubankarskom tržištu za kratkoročne kredite.
LIBOR, što predstavlja londonsku međubankarsku ponuđenu stopu, služi kao globalno prihvaćena ključna referentna kamatna stopa koja ukazuje na troškove zaduživanja između banaka. Tečaj izračunava i objavljuje svaki dan Interkontinentalna razmjena (ICE).
01:22Ponudana londonska međubankarska stopa (LIBOR)
Razumijevanje LIBOR-a
LIBOR je prosječna kamatna stopa po kojoj se velike svjetske banke međusobno posuđuju. Temelji se na pet valuta, uključujući američki dolar, euro, britansku funtu, japanski jen i švicarski franak, a služi sedam različitih ročnosti - preko noći / mjesto sljedeći, tjedan dana i jedan, dva, tri, šest, i 12 mjeseci.
Kombinacija pet valuta i sedam dospijeća dovodi do ukupno 35 različitih LIBOR-ovih stopa izračunatih i prijavljenih svakog radnog dana. Najčešća kotirana stopa je tromjesečna stopa američkog dolara, koja se obično naziva trenutnom LIBOR tečajem.
ICE svakodnevno pita velike svjetske banke koliko bi drugim bankama naplaćivali kratkoročne kredite. Asocijacija uzima najveće i najniže brojke, a zatim izračunava prosjek od preostalih brojeva. To je poznato kao skraćeni prosjek. Ta se stopa objavljuje svako jutro kao dnevna, tako da nije statična brojka. Nakon što se tečajevi za svako dospijeće i valutu izračunaju i finaliziraju, IBA ih objavljuje / objavljuje jednom dnevno oko 11:55 sati po londonskom vremenu.
LIBOR je također osnova za potrošačke kredite u zemljama širom svijeta, tako da utječe na potrošače jednako kao i na financijske institucije. Kamatne stope za različite kreditne proizvode kao što su kreditne kartice, zajmovi za automobile i hipoteke podesive stope variraju na temelju međubankarske stope. Ova promjena stope pomaže odrediti jednostavnost zaduživanja između banaka i potrošača.
No, nedostatak upotrebe stope LIBOR-a postoji i negativan. Iako niži troškovi zajmova mogu biti privlačni potrošačima, to također utječe na prinose određenih vrijednosnih papira. Na LIBOR se mogu priključiti neki uzajamni fondovi, tako da njihovi prinosi mogu pasti kako LIBOR fluktuira.
Ključni odvodi
- LIBOR je referentna kamatna stopa po kojoj se velike globalne pozajmljuju.
- LIBOR-om upravlja Interkontinentalna burza koja velike svjetske banke pita koliko bi naplatili drugim bankama za kratkoročne kredite.
- Brzina se izračunava pomoću Metodologije vodopada, standardizirane, slojevite metode temeljene na transakcijama, složene na podacima.
Kako se izračunava LIBOR?
ICE Benchmark Administracija (IBA) formirala je određeni panel globalnih banaka za svaki valutni i tenor par. Na primjer, 16 glavnih banaka, uključujući Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase i UBS, čine panel za LIBOR u američkim dolarima. Samo one banke koje imaju značajnu ulogu na londonskom tržištu smatraju se podobnim za članstvo u panelu ICE LIBOR, a postupak odabira održava se svake godine.
Od travnja 2018. IBA je podnijela novi prijedlog za jačanje metodologije izračuna LIBOR-a. Predložila je upotreba standardizirane slojevite metode temeljene na transakcijama s podacima koja se naziva Metodologija vodopada za određivanje LIBOR-a.
- Prva razina na temelju transakcija uključuje uzimanje prosječno ponderirane prosječne cijene (VWAP) svih prihvatljivih transakcija koja je panel banka mogla dodijeliti veće ponderiranje za transakcije rezervirane bliže 11:00 sati po londonskom vremenu.
- Druga razina izvedena od transakcija uključivala je podnošenje prijava na temelju podataka izvedenih iz transakcije iz banke banke ako nema dovoljan broj prihvatljivih transakcija za podnošenje razine 1.
- Treća razina - stručna prosudba - stupa na snagu kad panel banka ne uspije izvršiti prijavu razine 1 ili razine 2. Podnosi stopu kojom bi se mogao financirati u 11:00 sati po londonskom vremenu, pozivajući se na neosigurano, veleprodajno tržište financiranja.
Metodologija vodopada zadržava skraćeni izračun prosjeka.
IBA izračunava LIBOR stopu koristeći skraćeni srednji pristup primijenjen na sve pristigle odgovore. Skraćena srednja vrijednost je metoda prosječenja koja eliminira mali određeni postotak najvećih i najmanjih vrijednosti prije izračuna srednje vrijednosti. Za LIBOR se izbacuju brojke u najvišem i najnižem kvartilu, a na ostalim brojevima provodi se prosječenje.
Upotreba LIBOR-a
LIBOR se koristi u svijetu u raznim financijskim proizvodima. Oni uključuju sljedeće:
- Standardni međubankarski proizvodi kao što su terminski ugovori (FRA), kamatni swapovi, futures / opcije kamatnih stopa i razmjene
- Komercijalni proizvodi poput potvrde s promjenjivom kamatnom stopom depozita i zapisa, sindiciranih zajmova i hipoteka s promjenjivom stopom
- Hibridni proizvodi poput kolateraliziranih dužničkih obveza (CDO), kolateralizirane hipotekarne obveze (CMO), kao i široki raspon obračunskih zapisa, zahtjeva za naplatu i vječnih bilješki
- Potrošački zajmovi poput individualnih hipoteka i studentskih zajmova
LIBOR se koristi i kao standardno mjerilo tržišnog očekivanja kamatnih stopa koje su dobile središnje banke. Obračunava premije za likvidnost za različite instrumente kojima se trguje na novčanim tržištima, kao i pokazatelj zdravlja cjelokupnog bankarskog sustava. Mnogo derivativnih proizvoda stvara se, lansira i trguje u odnosu na LIBOR. LIBOR se također koristi kao referentna stopa za ostale standardne postupke poput obračuna, otkrivanja cijena i procjene proizvoda.
Kratka povijest LIBOR-a
Potreba ujednačene mjere kamatnih stopa u svim financijskim institucijama postala je nužna budući da se tržište proizvoda temeljenih na kamatnim stopama počelo razvijati tijekom 1980-ih. Britansko udruženje bankara (BBA) - koje je predstavljalo bankarsku i financijsku uslugu - postavilo je BBA kamatne stope za podmirivanje 1984. Daljnje pojednostavljenje dovelo je do evolucije BBA LIBOR-a 1986., koja je postala zadana standardna kamatna stopa za transakcije u financijsko poslovanje s financijskim institucijama na lokalnoj i međunarodnoj razini temeljeno na kamatnim stopama i na valutnoj osnovi.
Od tada je LIBOR prošao kroz mnoge promjene. Glavni je trenutak kada je BBA LIBOR u veljači 2014. promijenjena u ICE LIBOR nakon što je interkontinentalnu razmjenu preuzela upravu.
Valute uključene u izračun LIBOR-a također su promijenjene. Iako su dodani novi tečajevi valuta, mnogi su uklonjeni ili integrirani nakon uvođenja tečaja eura. U financijskoj krizi 2008. godine došlo je do značajnog pada broja tenora za koje je izračunato LIBOR.
Ekvivalenti LIBOR-a
Iako je LIBOR globalno prihvaćen, postoje i druge slične regionalne kamatne stope koje se popularno slijede širom svijeta.
Na primjer, Europa ima europsku međubankarsku ponuđenu stopu (EURIBOR), Japan ima ponuđenu međubankarsku ponuđenu stopu u Tokiju (TIBOR), Kina ima šangajsku međubankarsku ponuđenu stopu (SHIBOR), a Indija ima međubankarsku međubankarsku ponuđenu stopu (MIBOR).
LIBOR Skandal kamatnih stopa
Iako je LIBOR odavno utvrđen globalni referentni standard za kamatne stope, on je imao svoj pravični udio u kontroverzama, uključujući veliki skandal s nameštanjem kamatnih stopa. Glavne banke navodno su se posvađale kako bi manipulirale LIBOR-ovim cijenama. Uzeli su u obzir zahtjeve trgovaca i podnijeli umjetno niske LIBOR stope kako bi ih zadržali na željenoj razini. Namjera koja je stajala iza navodnog zloupotrebe bila je povećati profit trgovaca koji su bili na pozicijama u financijskim vrijednosnim papirima sa sjedištem u LIBOR-u.
Nakon izvještavanja Wall Street Journala 2008. godine, velike svjetske banke koje su bile na tribinama i dale svoj doprinos procesu utvrđivanja LIBOR-a su bile izložene regulatornom nadzoru. Sudjelovao je u istragama Ministarstva pravosuđa SAD-a. Slična su istraživanja pokrenuta i u drugim dijelovima svijeta, uključujući u Velikoj Britaniji i Europi. Glavne banke i financijske institucije, uključujući Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS i Deutsche Bank, suočene su s velikim kaznama. Kaznene radnje poduzete su i prema njihovim zaposlenicima za koje je otkriveno da su bili umiješani u nesavjestan rad.
Taj skandal bio je i jedan od glavnih razloga zašto je LIBOR prešao iz uprave BBA u ICE.
Primjeri proizvoda i transakcija na temelju LIBOR-a
Najjednostavniji primjer transakcije utemeljene na LIBOR-u je obveznica s promjenjivom kamatnom stopom koja plaća godišnju kamatu na temelju LIBOR-a, kaže LIBOR + 0, 5%. Kako se vrijednost LIBOR-a mijenja, plaćanje kamate će se mijenjati.
LIBOR se također primjenjuje na kamatne swape - ugovorne ugovore dviju strana za razmjenu kamata u određeno vrijeme. Pretpostavimo da Paul posjeduje investiciju od milijun dolara koja mu plaća promjenjivu kamatnu stopu na temelju LIBOR-a jednaku LIBOR-u + 1% svakog tromjesečja. Budući da su njegove zarade podložne vrijednostima LIBOR-a i promjenjive su prirode, želi se prebaciti na plaćanja kamata s fiksnom stopom. Zatim tu je Peter, koji ima sličnu investiciju od milijun dolara koja mu plaća fiksnu kamatu od 1, 5% po kvartalu. Želi dobiti varijabilnu zaradu jer mu to povremeno može isplatiti veće plaće.
I Pavao i Petar mogu zaključiti ugovor o zamjeni, razmjenjujući odgovarajuće račune. Paul će od Petera dobiti fiksnu 1, 5% kamate na njegovu investiciju od milijun dolara, što je 15.000 USD, dok Peter od Pavla prima promjenjivu kamatu LIBOR + 1%.
Ako je LIBOR 1%, Peter će dobiti 2% ili 20.000 dolara od Pavla. Budući da je ta brojka veća od one koju duguje Pavlu, Peter će neto dobiti od Pavla 5000 dolara (20 000 - 15 000 dolara). Do idućeg tromjesečja, ako LIBOR padne na 0, 25%, Peter će imati pravo dobiti 1, 25% ili 12, 500 USD od Paula. Neto, Paul će od Petra dobiti 2.500 (15.000 - 12.500 dolara).
Takve zamjene u osnovi ispunjavaju zahtjev obje ugovorne strane koje su željele promijeniti vrstu primanja kamata (fiksnih i plutajućih).
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.