Niska volatilnost? Imate mogućnosti

Jeste li jeftini? Imam li dogovor za tebe!

U praksi je pad volatilnosti dobar znak za ulagače; raspoloženje je veliko, financijska tržišta su stabilna, a dionice imaju tendenciju povećanja. Međutim, kad je preniska hlapljivost preniska? U utorak je CBOE VIX indeks - koji se smatra najboljim mjerom straha od ulagača - trgovao na najnižoj razini od 2006. godine, ne iznenađujuće isti dan kada su S&P 500 i Nasdaq Composite postigli vrhunske rezultate.

Normalna odmarajuća stanja

Neki se analitičari pitaju je li previše dobro da bi bilo istinito. "Ne znam što nas izvlači iz teškoća, ali znam da to nije normalno stanje mirovanja", rekao je u utorak LBO-u Lloyd Blankfein, izvršni direktor Goldman Sachsa.

Ovo "normalno stanje odmora" dugo je trajalo. 21. ožujka S&P 500 pao je za 1, 48 posto, okončavši seriju od 109 dana, a da nije završio za više od 1 posto. Najduži takav niz od rujna 1993., a sedmi najduži od svih vremena.

I dok niska volatilnost zabrinjava neke investitore, drugima pruža mogućnosti. Oni koji se žele zaštititi od pada financijskih tržišta ili se ozbiljno klade na pad tržišta, to nikad nije bilo jeftinije.

Izračunavanje cijene put opcije zahtijeva mnogo varijabli; trenutna cijena, štrajk cijena i vrijeme do isteka da nabrojimo nekoliko. Ali samo se jedan faktor u većini modela određivanja cijena ne može jasno uočiti: volatilnost. Preciznije, podrazumijevana volatilnost, što je očekivana buduća volatilnost za razliku od povijesne ili statističke volatilnosti. Kako investitori postaju manje oprezni od tržišne prodaje, podrazumijeva se nestabilnost pada, smanjuje cijena stavljenih opcija, a investitore čini jeftinijim za klađenje na pad financijskih tržišta. (Pogledajte također: Osnove opcija: Kako funkcioniraju opcije )

Niska volatilnost svugdje

Nisu samo tržišta dionica na kojima se bilježe rekordne razine male volatilnosti. Prema Reutersu, volatilnost valute G10 na tri je godine najniža, a volatilnost tržišta američke riznice na najnižem nivou od 18 mjeseci. Dok su pasivni ulagači sretni, trgovci to nisu.

S&P 500: Najviše dosadnih šest dana u 23 godine //t.co/SOjV58NirK #SPX $ SPY #stocks
- Price Action Lab (@priceactionlab) 3. svibnja 2017

Pa što nije u redu s dosadnim tržištem? Jedan od rizika prekomjerno niske volatilnosti jest pojava šoka kada je tržište pozicionirano na isti način, to će stvoriti žurbu za kupnjom volatilnosti, prekomjerno povećavajući bilo koji pad.

Za one koji žele zaštititi portfelje ili se kladiti na pad, jedna će stvar uvijek ostati istina. Ne radi se o tome da budeš u pravu, već u tome da budeš u pravo vrijeme. "Niska volatilnost možda je malo mjehurića samopouzdanja, ali to nećemo znati dok ne znamo", rekao je Blankfein za CNBC.