Tržišni ciklusi: ključ za maksimalni povrat

Svi smo čuli za mjehuriće na tržištu i mnogi od nas znaju nekoga tko je uhvaćen u jednom. Iako se iz prošlih mjehurića može naučiti puno lekcija, sudionici na tržištu i dalje se guše svaki put kada se pojavi novi. Mjehurić je samo jedna od nekoliko tržišnih faza, a da bi se izbjeglo da ga ne uhvate izvan zaštite, ključno je znati što su ove faze.

Razumijevanje rada tržišta i dobro razumijevanje tehničke analize mogu vam pomoći u prepoznavanju tržišnih ciklusa.

4

Broj faza u tržišnom ciklusu; oni su gomilanje, markiranje, distribucija i markiranje.

Četiri faze tržišnog ciklusa

Ciklusi su prevladavaju u svim aspektima života; oni se kreću od vrlo kratkoročnog, poput životnog ciklusa lipanjske bube, koja živi samo nekoliko dana, do životnog ciklusa planeta, koji traje milijarde godina.

Bez obzira na koje tržište se spominjete, svi prolaze kroz iste faze i ciklički su. Oni se dižu, vrše, uranjaju, a zatim odozdo izlaze. Kada je jedan tržišni ciklus završen, započinje sljedeći.

Problem je što većina ulagača i trgovaca ili ne prepoznaju da su tržišta ciklička ili zaboravljaju očekivati ​​kraj trenutne tržišne faze. Drugi je značajan izazov da je čak i kad prihvatite postojanje ciklusa, gotovo nemoguće odabrati vrh ili dno. Ali razumijevanje ciklusa je ključno ako želite maksimizirati povrat ulaganja ili trgovanja. Ovdje su četiri glavne komponente tržišnog ciklusa i kako ih možete prepoznati.

Ključni odvodi

• Tržišta se kreću u četiri faze; Razumijevanje kako svaka faza funkcionira i kako imati koristi je razlika između bujanja i procvjetanja.
• U fazi akumulacije tržište je doseglo dno, a rani usvajači i kontraari vide priliku za skok i povećanje popusta.
• U fazi nadoknađivanja čini se da je tržište izjednačeno, a rana većina se vraća, dok pametni novac izvlači novac.
• U fazi distribucije, raspoloženje postaje miješano u blago medvjediće, cijene su podmukle, prodavači prevladavaju i kraj mitinga je blizu.
• U fazi smanjenja troškova, zaostali ljudi pokušavaju prodati i spasiti sve što mogu, dok rani usvajači traže znakove dna kako bi se mogli vratiti.

1. Faza akumulacije

Ova faza događa se nakon što se tržište doseglo dna i inovatori (korporativni insajderi i nekolicina ulagača vrijednosti) i rani usvojitelji (upravitelji pametnog novca i iskusni trgovci) počnu kupovati, zaključujući da je najgore gotovo. U ovoj su fazi procjene vrlo atraktivne, a opće raspoloženje na tržištu je i dalje medvjeđe.

Članci u medijima propovijedaju propast i turobnost, a oni koji su dugo prolazili kroz najgore tržište medvjeda nedavno su odustali i prodali ostatak svog imanja u gađenju.

Međutim, u fazi gomilanja cijene su se spustile i za svakog prodavača koji baci ručnik netko je tu da ga pokupi po zdravom popustu. Sveukupni osjećaji tržišta počinju prelaziti iz negativnog u neutralni.

2. Faza markiranja

U ovoj je fazi tržište neko vrijeme stabilno i počinje se kretati više. Rana većina ulazi u pojas. U ovu skupinu spadaju tehničari koji, vidjevši da tržište donosi sve više niže i više, prepoznaju smjer tržišta i promjene osjećaja.

Medijske priče počinju raspravljati o mogućnosti da je najgore gotovo, ali nezaposlenost i dalje raste, kao i izvještaji o otpuštanjima u mnogim sektorima. Kako ova faza sazrijeva, sve više investitora skače na pojasu jer je strah da će biti na tržištu potisnut pohlepom i strahom da će biti izostavljen.

Kako se ova faza počinje pri kraju, skok većine kasne većine i količina tržišta počinju znatno povećavati. U ovom trenutku prevladava veća teorija budala. Procjene se penju daleko iznad povijesnih normi, a logika i razum zauzdavaju pohlepu. Dok se kasna većina primaje, pametni novac i insajderi se istovaraju.

No kako se cijene počinju spuštati ili kako uspon usporava, oni zaostali ljudi koji su sjedili na marginama to vide kao priliku za kupnju i masovno skaču. Cijene čine posljednji parabolični potez, poznat u tehničkoj analizi kao prodajni vrhunac kada se najveći dobici u najkraćim razdobljima često događaju. Ali ciklus se bliži vrhu. Osjećaj se tijekom ove faze kreće iz neutralnog u bikovski prema potpuno euforičnom.

3. Faza distribucije

U trećoj fazi tržišnog ciklusa, prodavači počinju dominirati. Ovaj dio ciklusa identificiran je razdobljem u kojem se bikovski osjećaj prethodne faze pretvara u miješano raspoloženje. Cijene često mogu ostati zaključane u rasponu trgovanja koji može trajati nekoliko tjedana ili čak mjeseci.

Na primjer, kada je Dow Jones Industrial Average (DJIA) dosegao vrhunac u siječnju 2000, trgovao se dolje u blizini svog prethodnog vrhunca i ostao tamo više od 18 mjeseci. Ali faza distribucije može brzo doći i proći. Za Nasdaq Composite faza distribucije bila je kraća od mjesec dana, jer je dosegla vrhunac u ožujku 2000. i povukla se nedugo zatim.

Kad ova faza bude gotova, tržište preokreće smjer. Klasični uzorci poput dvostrukih i trostrukih vrhova, kao i obrasci glave i ramena, primjeri su pokreta koji se javljaju tijekom faze distribucije.

Trenutno tržište bikova staro je 10 godina i najdugovječniji je jurnjavi u povijesti, a S&P 500 veći je za preko 300% od postizanja višegodišnjih najnižih nivoa u ožujku 2009. Nakon klizanja na kraju 2018. to bi moglo biti priprema se za 11. godinu, ovisno o izgledima za gospodarstvo. No, nedavni niz velikih selfija i trgovanja topsy-turveyjem stvorio je zabrinutost da bi mogao gubiti paru.

Faza distribucije vrlo je emocionalno vrijeme za tržišta jer ulagače zahvaćaju razdoblja potpunog straha isprepletena s nadom i čak pohlepom jer se tržište ponekad može opet povući. Procjene su u mnogim pitanjima ekstremne, a vrijedni investitori dugo su sjedili na margini. Obično se raspoloženje polako, ali sigurno počinje mijenjati, ali taj se prijelaz može brzo dogoditi ako ga ubrzava snažno negativan geopolitički događaj ili izuzetno loše ekonomske vijesti.

Oni koji se ne mogu prodati radi zarade, slažu se prijelomnom cijenom ili malim gubitkom.

Slika 1: Četiri faze investicijskog ciklusa

4. Faza ocjenjivanja

Četvrta i posljednja faza u ciklusu najviše boli za one koji još uvijek drže položaje. Mnogi se drže jer je njihova investicija pala ispod onoga što su im platili, ponašajući se poput gusara koji pada preko broda, stežući zlatnu baru, odbijajući pustiti uzaludnu nadu da će biti spašeni. Tek kada je tržište palo 50% ili više nego zaostaci, od kojih su mnogi kupili tijekom distribucije ili u fazi ranog ukidanja, odustaju ili kapituliraju.

Nažalost, ovo je signal za kupnju ranih inovatora i znak da je dno predstojalo. No, nažalost, novi će investitori kupiti amortiziranu investiciju tijekom sljedeće faze akumulacije i uživati ​​u sljedećoj nadoknadi.

Vremenski krug tržnog ciklusa

Ciklus može trajati od nekoliko tjedana do niza godina, ovisno o tržištu i vremenskom horizontu na koji gledate. Dnevni trgovac koji koristi trake od pet minuta može vidjeti četiri ili više cjelovitih ciklusa dnevno, dok za investitora u nekretnine ciklus može trajati 18 do 20 godina.

Slika 2: Tjedni grafikon primijenjenih materijala (AMAT) od kraja 1998. do početka 2004. godine koji prikazuje različite tržišne faze i jedan ciklus minifaza s pomičnim prosjecima od 10 tjedana (ljubičasta linija) i 50-tjedna (narančasta linija).

Predsjednički ciklus

Jedan od najboljih primjera pojave tržišnog ciklusa je utjecaj četverogodišnjeg predsjedničkog ciklusa na burzu, nekretnine, obveznice i robu. Teorija o ovom ciklusu kaže da su ekonomske žrtve obično napravljene tijekom prve dvije godine predsjednikovog mandata. Kako se izbori približavaju, uprave imaju običaj učiniti sve kako bi potaknule gospodarstvo kako bi birači izašli na birališta s poslom i osjećajem za ekonomsku dobrobit.

Kamate su općenito niže u godini izbora, pa iskusni hipotekarni posrednici i agenti za prodaju nekretnina često savjetuju klijentima da zakažu hipoteke do dospijeća neposredno prije izbora. Ova strategija prilično je dobro djelovala u posljednjih 16 godina.

Tržište je također imalo koristi od povećane potrošnje i smanjenih kamatnih stopa koje su dovele do izbora, kao što je to sigurno bio slučaj na izborima 1996. i 2000. godine. Većina predsjednika zna jesu li glasači zadovoljni ekonomijom kad izađu na birališta, šanse za ponovni izbor su male, jer je George Bush Sr. naučio teški put 1992. godine.

Sumirati

Iako nisu uvijek očiti, ciklusi postoje na svim tržištima. Za pametni novac faza nakupljanja vrijeme je za kupnju jer su vrijednosti prestale padati, a svi ostali su još uvijek medvjedi. Ove se vrste investitora nazivaju i kontransiri jer tada idu u prilog uobičajenom tržištu. Ti isti ljudi prodaju se kad tržišta uđu u završnu fazu nadoknade, koja je poznata i kao parabolični ili kupovni vrhunac. To se događa kada se vrijednosti najbrže povećavaju, a osjećaji su najsnažniji, što znači da se tržište sprema obrnuti.

Pametni ulagači koji prepoznaju različite dijelove tržišnog ciklusa, više ih mogu iskoristiti kako bi ostvarili dobit. Također je manje vjerojatno da će se zavaravati u kupovinu u najgorem mogućem vremenu.