Spajanje
Spajanje je ugovor koji objedinjuje dvije postojeće tvrtke u jednu novu tvrtku. Postoji nekoliko vrsta spajanja i nekoliko razloga zbog kojih tvrtke dovršavaju spajanja. Spajanja i akvizicije obično se rade kako bi se proširio doseg tvrtke, proširilo na nove segmente ili steklo udio na tržištu. Sve se to radi kako bi se povećala vrijednost dioničara. Često, tijekom spajanja, tvrtke imaju klauzulu o nepokretnoj prodaji kako bi spriječile kupnju ili spajanje od strane dodatnih tvrtki.
Spajanje je dobrovoljno spajanje dviju kompanija pod širokim ravnopravnostima u novu pravnu osobu.
01:42Spajanje
Kako djeluje spajanje
Spajanje je dobrovoljno spajanje dviju tvrtki pod općenito jednakim uvjetima u jednu novu pravnu osobu. Tvrtke koje pristanu na spajanje otprilike su jednake u pogledu veličine, kupaca, razmjera poslovanja itd. Iz tog razloga se ponekad koristi izraz "spajanje jednakih". Akvizicije, za razliku od spajanja ili općenito nisu dobrovoljne i uključuju jednu tvrtku u aktivnu kupnju druge.
Spajanja se najčešće rade kako bi se postigao tržišni udio, smanjili troškovi poslovanja, proširili na nova područja, ujedinili zajednički proizvodi, povećali prihodi i povećali profit - a sve bi to trebalo imati koristi dioničara poduzeća. Nakon spajanja, dionice nove tvrtke raspodjeljuju se postojećim dioničarima obje izvorne tvrtke.
Zbog velikog broja spajanja stvoren je uzajamni fond koji je ulagačima pružio priliku da profitiraju od ugovora o spajanju. Fond bilježi raspon ili preostali iznos između ponuđene cijene i cijene trgovanja. Fond za spajanje iz kapitalnih fondova Westchester postoji još od 1989. Fond ulaže u tvrtke koje su javno najavile spajanje ili preuzimanje. Za ulaganje u fond potreban je minimalni iznos od 2.000 USD, s omjerom troškova od 1, 91%. Od 2. ožujka 2019. fond je od osnivanja 1989. vraćao 6, 1% godišnje.
Ukupna vrijednost spajanja i akvizicija porasla je treću godinu zaredom u 2018. godini, prelazeći 3, 89 bilijuna dolara.
Vrste spajanja
Konglomerat
Ovo je spajanje dvije ili više tvrtki koje se bave nepovezanim poslovnim aktivnostima. Tvrtke mogu raditi u različitim industrijama ili u različitim geografskim regijama. Čisti konglomerat uključuje dvije tvrtke koje nemaju ništa zajedničko. S druge strane, miješani konglomerat odvija se između organizacija koje, radeći u nepovezanim poslovnim aktivnostima, zapravo spajanjem pokušavaju postići proširenje proizvoda ili tržišta.
Tvrtke bez faktora koji se preklapaju spojit će se samo ako to ima smisla iz perspektive bogatstva dioničara, odnosno ako tvrtke mogu stvoriti sinergiju. Konglomeratno spajanje nastalo je kad se The Walt Disney Company spojila s American Broadcasting Company (ABC) 1995. godine.
Congeneric
Kongenerično spajanje poznato je i kao spajanje proširenja proizvoda. U ovom se tipu kombinira dvije ili više tvrtki koje posluju na istom tržištu ili sektoru s preklapajućim se čimbenicima, poput tehnologije, marketinga, proizvodnih procesa te istraživanja i razvoja (R&D). Spajanje proširenja proizvoda postiže se kad se doda nova linija proizvoda jedne tvrtke postojećoj liniji proizvoda druge tvrtke. Kad dvije tvrtke postanu jedno pod proširenjem proizvoda, one mogu dobiti pristup većoj grupi potrošača, a samim tim i većem tržišnom udjelu. Primjer zajedničkog spajanja je Citigroup iz 1998. godine s Travellers osiguranjem, dvije tvrtke s dopunjujućim proizvodima.
Proširenje tržišta
Ova vrsta spajanja događa se između tvrtki koje prodaju iste proizvode, ali se natječu na različitim tržištima. Tvrtke koje sudjeluju u spajanju proširenja tržišta nastoje dobiti pristup većem tržištu i, samim tim, većoj klijentskoj bazi. Da bi proširili svoje tržište, Eagle Bancshares i RBC Centura udružili su se 2002. godine.
vodoravan
Vodoravno spajanje događa se između tvrtki koje posluju u istoj industriji. Spajanje je obično dio konsolidacije između dva ili više konkurenata koji nude iste proizvode ili usluge. Takva spajanja su česta u industrijama s manje tvrtki, a cilj je stvoriti veće poslovanje s većim tržišnim udjelom i ekonomijama razmjera, jer je konkurencija među manjim brojem tvrtki obično veća. Spajanje Daimler-Benza i Chryslera iz 1998. godine smatra se horizontalnim spajanjem.
vertikala
Kad se dvije tvrtke koje proizvode dijelove ili usluge za spajanje proizvoda, sindikat naziva vertikalnim spajanjem. Vertikalno spajanje se događa kada dvije tvrtke koje posluju na različitim razinama unutar istog opskrbnog lanca industrije kombiniraju svoje poslovanje. Takva spajanja provode se kako bi se povećala sinergija ostvarena smanjenjem troškova koja je rezultat spajanja s jednom ili više opskrbnih poduzeća. Jedan od najpoznatijih primjera vertikalnog spajanja dogodio se 2000. godine kada se internetski davatelj America Online (AOL) kombinirao s medijskim konglomeratom Time Warner.
Ključni odvodi
- Spajanja su način na koji tvrtke mogu proširiti svoj domet, proširiti se u nove segmente ili steći udio na tržištu.
- Spajanje je dobrovoljno spajanje dviju tvrtki pod općenito jednakim uvjetima u jednu novu pravnu osobu.
- Pet glavnih vrsta spajanja su konglomeratne, kongenerične, proširenje tržišta, vodoravno i vertikalno.
Primjer spajanja
Anheuser-Busch InBev je primjer kako spajanja djeluju i ujedinjuju kompanije zajedno. Tvrtka je rezultat višestrukih spajanja, konsolidacije i proširenja tržišta na tržištu piva. Novoimenovana tvrtka Anheuser-Busch InBev rezultat je spajanja tri velike međunarodne kompanije za pića - Interbrew (Belgija), Ambev (Brazil) i Anheuser-Busch (Sjedinjene Države).
Ambev se spojio s Interbrewom ujedinjujući broj tri i pet najvećih svjetskih pivara. Kad su se Ambev i Anheuser-Busch spojili, ujedinili su prvu i dvije najveće pivovare na svijetu. Ovaj primjer predstavlja i horizontalno spajanje i širenje tržišta, jer je bio konsolidacija industrije, ali je proširio i međunarodni domet svih marki kombiniranih tvrtki.
Najveće spajanje u povijesti ukupno je prešlo preko 100 milijardi dolara. 2000. godine Vodafone je kupio Mannesmanna za 181 milijardu dolara radi stvaranja najveće svjetske kompanije za mobilnu telekomunikaciju. 2000. godine AOL i Time Warner vertikalno su se spojili u ugovor vrijedan 164 milijuna dolara koji se smatra jednim od najvećih flopa ikad. U 2014. Verizon Communications otkupio je Vodafoneov 45% udjela u Vodafone Wireless-u za 130 milijardi USD.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.