Mezimski dug

Što je mezzanski dug?

Mezzanski dug nastaje kada je hibridno izdanje duga podređeno drugom izdanju duga istog izdavatelja. Mezzaninski dug ima ugrađene pridružene instrumente kapitala, često poznate i kao potjernice, koji povećavaju vrijednost podređenog duga i omogućavaju veću fleksibilnost u radu s vlasnicima obveznica. Mezzanski dug često se povezuje s akvizicijama i otkupima, zbog čega se može koristiti za određivanje prioriteta novim vlasnicima ispred postojećih u slučaju bankrota.

01:26

Financiranje mezanina

Otklanjanje duga mezanina

Mezzanski dug premošćuje jaz između duga i financiranja putem kapitala i jedan je od najrizičnijih oblika duga. Podređen je čistom kapitalu, ali viši od čistog duga. Međutim, to znači da nudi i neke od najvećih prinosa u usporedbi s drugim vrstama duga, jer često prima stope između 12% i 20% godišnje.

Opći primjeri mezaninskog duga

Vrste vlasništva uključenog u dug mogu biti mnoge. Neki primjeri ugrađenih opcija uključuju opcije dionica, prava i potjernice. U praksi se mezaninski dug ponaša više poput dionica nego duga jer ugrađene opcije čine pretvorbu duga u dionice vrlo atraktivnom.

Mezzaninske strukture duga najčešće su u otkupu pod utjecajem duga. Na primjer, tvrtka s privatnim udjelom može pokušati kupiti tvrtku za 100 milijuna dolara s dugom, ali zajmodavac želi samo uložiti 80% vrijednosti, nudeći zajam u iznosu od 80 milijuna dolara. Tvrtka s privatnim udjelom ne želi uložiti 20 milijuna dolara vlastitog kapitala, a umjesto toga traži investitora mezzanina koji bi financirao 15 milijuna dolara. Zatim, firma mora samo uložiti 5 milijuna USD vlastitih dolara kako bi ispunila cijenu od 100 milijuna dolara. Budući da je investitor koristio mezaninski dug, on će moći pretvoriti dug u kapital kad se ispune određeni zahtjevi. Korištenjem ove metode financiranja povećava se potencijalni povrat kupca uz minimaliziranje iznosa kapitala koji mora uložiti u transakciju.

Prema američkim općenito prihvaćenim računovodstvenim načelima (GAAP), klasifikacija hibridnog vrijednosnog papira u bilanci ovisi o načinu na koji utjelovljena opcija utječe dio duga. Ako na čin korištenja ugrađene opcije na bilo koji način utječe struktura duga, tada se dva dijela hibrida - dug i opcija ugrađenog kapitala - moraju svrstati u dijelove obveze i dioničara vlasništva bilans stanja.

Primjer stvarnog svjetskog duga mezanina

Mezzanski dug se najčešće koristi pri spajanju i preuzimanju (M&A). Na primjer, 2016. godine, Olympus Partners, tvrtka s privatnim udjelom sa sjedištem u Connecticutu, dobila je financiranje duga od Antares Capital za kupnju AmSpec Holding Corp, tvrtke koja pruža usluge ispitivanja, inspekcije i certificiranja za naftne trgovce i rafinerije.

Ukupni iznos financiranja iznosio je 215 milijuna dolara, što je uključivalo revolving kreditni instrument, oročeni zajam i zajam s odgodom vučenja. Antares Capital osigurao je cjelokupni kapital u obliku mezzaninskog duga, dajući mu tako kapitalne opcije.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Istina o financiranju Mezzanina Mezzaninsko financiranje kombinira financiranje duga i udjela, počevši od duga i omogućava vjerovniku konverziju u kapital ako zajam nije plaćen na vrijeme ili u cijelosti. više Definicija podređenog duga Podređeni dug (zadužnica) je zajam ili vrijednosni papir koji se nalazi ispod ostalih kredita ili vrijednosnih papira s obzirom na potraživanja od imovine ili zarade. više Vlasnički kapital: Što ulagači trebaju znati Postoje različite vrste kapitala, ali kapital se obično odnosi na kapital dioničara, koji predstavlja iznos novca koji bi se vratio dioničarima tvrtke ako bi sva imovina bila likvidirana i cijela tvrtka dug se isplatio. više Kako djeluju otkupi pod utjecajem iskorištenja otkup je primopredaja druge tvrtke koja koristi značajan iznos posuđenog novca (obveznice ili zajmove) da podmiri troškove stjecanja. više Podređeno financiranje Podređeno financiranje podrazumijeva dužničko financiranje koje je rangirano iza onoga koje imaju osigurani zajmodavci u smislu redoslijeda otplate duga. više Definicija i primjer financiranja mosta financiranje mosta kratkoročna je opcija koju kompanije koriste kako bi pokrile troškove ili financirale projekt prije nego što se očekuje da prihod ili trajnije financiranje dođu. više partnerskih veza