rebalans
Rebalansiranje je proces usklađivanja ponderiranja portfelja imovine. Rebalansiranje uključuje periodičnu kupnju ili prodaju imovine u portfelju kako bi se održala izvorna ili željena razina raspodjele imovine ili rizika.
Na primjer, recimo da je izvorna ciljna vrijednost sredstava bila 50% dionica i 50% obveznica. Ako su zalihe dobro poslovale u tom razdoblju, to bi moglo povećati ponderiranje portfelja na 70%. Tada investitor može odlučiti prodati neke dionice i kupiti obveznice kako bi se portfelj vratio na izvornu ciljanu raspodjelu 50/50.
Kako djeluje izravnavanje
Prije svega, rebalans portfelja štiti ulagača od pretjerane izloženosti nepoželjnim rizicima. Drugo, rebalansom osigurava da izloženosti u portfelju ostanu unutar upravljačevog područja stručnosti. Često se ti koraci poduzimaju kako bi se osiguralo da je količina rizika na željenoj razini ulagača. Kako se uspješnost dionica može drastično razlikovati od obveznica, postotak imovine povezan s dionicama mijenjat će se s tržišnim uvjetima. Uz varijablu performansi, ulagači mogu prilagoditi ukupni rizik unutar svojih portfelja kako bi zadovoljili promjenjive financijske potrebe.
"Rebalansiranje", kao pojam, ima konotacije u pogledu ravnomjerne raspodjele imovine; međutim, podjela 50/50 dionica i obveznica nije potrebna. Umjesto toga, rebalansiranje portfelja uključuje preraspodjelu imovine u definirani sastav. Ovo se odnosi na to je li raspoređivanje cilja 50/50, 70/30 ili 40/60.
Iako ne postoji potreban raspored za uravnoteženje portfelja, većina preporuka je da se ispituju sredstva najmanje jednom godišnje. Moguće je proći bez ponovnog uspostavljanja portfelja, premda je to uglavnom nepromišljeno. Rebalansiranje pruža investitorima mogućnost da prodaju visoku i nisku kupnju, uzimajući dobit od visokih performansi ulaganja i reinvestirajući ih u područja koja još nisu doživjela tako značajan rast.
Rebalansiranje kalendara najčešći je pristup izbalansiranja. Ova strategija jednostavno uključuje analizu ulaganja u portfelju u unaprijed određenim vremenskim intervalima i prilagođavanje izvornoj alokaciji na željenoj učestalosti. Mjesečne i tromjesečne procjene obično se preferiraju jer bi tjedno ponovno uravnoteženje bilo prekomjerno skupo, dok bi godišnji pristup omogućio previše međuprostornog odlaganja portfelja. Idealna učestalost ponovnog uspostavljanja ravnoteže mora se utvrditi na temelju vremenskih ograničenja, transakcijskih troškova i dopuštenog pomicanja. Glavna prednost rebalansa kalendara u odnosu na reaktivnije metode je ta što investitoru to zahtijeva mnogo manje vremena i skupe troškove, jer uključuje manje obrta i na unaprijed određene datume. Nedostatak je, međutim, što ne dopušta ponovno uspostavljanje ravnoteže s drugim datumima, čak i ako se tržište značajno kreće.
Odgovorniji pristup rebalansiranju usredotočen je na dopušteni postotni sastav imovine u portfelju - to je poznato kao strategija stalnog miksa s pojasevima ili koridorima. Svaka klasa imovine ili pojedinačna zaštita dobivaju ciljanu težinu i odgovarajući raspon tolerancije. Na primjer, strategija raspodjele može uključivati zahtjev za držanjem 30% u dionicama na tržištima u nastajanju, 30% u domaćim plavim čipovima i 40% u državnim obveznicama s koridorom od +/- 5% za svaku klasu imovine. U osnovi, dionice na tržištima u nastajanju i domaći udjeli plavog čipa mogu oscilirati između 25% i 35%, dok 35% do 45% portfelja mora biti dodijeljeno državnim obveznicama. Kada se težina bilo kojeg holdinga pomiče izvan dopuštenog pojasa, cijeli se portfelj izbalansira kako bi se odrazio početni ciljni sastav.
Najintenzivnija strategija ponovnog uspostavljanja ravnoteže koja se najčešće koristi je osiguranje portfelja sa stalnim proporcijama (CPPI) vrsta portfeljnog osiguranja u kojem ulagač postavlja dno prema vrijednosti dolara u svom portfelju, a zatim strukturira raspodjelu imovine oko te odluke. Klase imovine u CPPI-ju stilizirane su kao rizična imovina (obično dionički ili zajednički fondovi) i kao konzervativna imovina bilo gotovine, ekvivalenta ili državnih obveznica. Svaki postotak dodijeljen ovisi o vrijednosti "jastuka", definiranoj kao trenutna vrijednost portfelja umanjena za neku dnu vrijednost i koeficijent množitelja. Što je veći broj množitelja, to je agresivnija strategija uravnoteženja. Ishod CPPI strategije pomalo je sličan kupnji sintetske opcije poziva koja ne koristi stvarne opcijske ugovore. CPPI se ponekad naziva konveksna strategija, za razliku od "konkavne strategije" poput konstantnog miksa.
Ključni odvodi
- Rebalansiranje je čin prilagodbe ponderiranja portfeljnih sredstava kako bi se tijekom vremena vratile ciljne alokacije ili razine rizika.
- Postoji nekoliko strategija za uravnoteženje poput kalendarskih, koridorskih ili portfeljskih osiguranja.
- Preusmjeravanje kalendara najmanje je skupo, ali ne reagira na tržišne fluktuacije, u međuvremenu je strategija stalnog miksa prilagodljiva, ali skuplja za uporabu.
Rebalansiranje računa umirovljenja
Jedno od najčešćih područja na koje investitori žele ponovno uspostavljati ravnotežu su izdvajanja unutar njihovih mirovinskih računa. Učinak imovine utječe na ukupnu vrijednost i mnogi ulagači radije ulažu agresivnije u mlađoj dobi i konzervativnije kada se približe dobi umirovljenja. Često je portfelj najkonzervativniji kada se investitor pripremi za povlačenje sredstava za umirovljenje.
Rebalansiranje za različitost
Ovisno o tržišnim performansama, ulagači mogu pronaći velik broj kratkotrajne imovine u posjedu unutar jednog područja. Na primjer, ako vrijednost dionica X poraste za 25%, dok dionica Y dobije samo 5%, velik dio vrijednosti portfelja vezan je za dionice X. Ako dionica X doživi nagli pad, portfelj će pretrpjeti veće gubitke udruživanjem. Rebalansiranje omogućava ulagaču da dio sredstava koji se trenutno nalazi na zalihama X preusmjeri na drugu investiciju, bilo ono više dionica Y ili kupnju nove dionice u cijelosti. Raspodjela sredstava kroz više dionica, pad jedne će se djelomično nadoknaditi aktivnostima ostalih, što može pružiti razinu stabilnosti portfelja.
Smart Beta Rebalansiranje
Pametni beta rebalans je vrsta periodičnog rebalansa, sličan uobičajenom rebalansu koji indeksi podvrgavaju prilagodbi promjenama vrijednosti dionica i tržišne kapitalizacije. Pametne beta strategije uzimaju pristup zasnovan na pravilima kako bi se izbjegla tržišna neučinkovitost koja se uvukla u ulaganje u indekse zbog oslanjanja na tržišnu kapitalizaciju. Pametno beta rebalansiranje koristi dodatne kriterije, poput vrijednosti definirane mjerama uspješnosti poput knjigovodstvene vrijednosti ili prinosa kapitala, za dodjelu udjela kroz izbor dionica. Ova metoda stvaranja portfelja zasnovana na pravilima dodaje sloj sustavne analize investiciji koja nedostaje jednostavno ulaganje u indeks.
Iako je pametno beta rebalansiranje aktivnije od korištenja indeksnih ulaganja kako bi oponašalo cjelokupno tržište, manje je aktivno od branja dionica. Jedna od ključnih karakteristika pametnog beta rebalansiranja je ta što se emocije izvlače iz procesa. Ovisno o tome kako su pravila postavljena, investitor može završiti smanjivanje izloženosti svojih najboljih izvođača i povećavajući izloženost manje zvijezdama. To je u suprotnosti sa starom izrekom da ćete pobjednike pustiti da se prikazuju, ali povremeno ponovno uspostavljanje ravnoteže redovito ostvaruje profit, umjesto da pokušava uspostaviti raspoloženje na tržištu za maksimalnu zaradu. Smart beta se također može koristiti za ponovno uspostavljanje ravnoteže između klasa imovine ako su postavljeni odgovarajući parametri. U ovom se slučaju rizično ponderirani prihodi često koriste za usporedbu različitih vrsta ulaganja i prilagođavanje izloženosti u skladu s tim.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.