Vanjska vrijednost
Vanjska vrijednost mjeri razliku između tržišne cijene opcije, koja se naziva premijom, i njene unutarnje vrijednosti. Vanjska vrijednost je i dio vrijednosti koji je opciji dodijeljen faktorima koji nisu osnovna cijena imovine. Suprotnost vanjskoj vrijednosti je svojstvena vrijednost koja je inherentna vrijednost opcije.
Osnove vanjske vrijednosti
Vanjska vrijednost i unutarnja vrijednost čine trošak ili premiju opcije. Unutarnja vrijednost je razlika između osnovne cijene vrijednosnog papira i cijene štrajka opcije kad je opcija u novcu.
Na primjer, ako opcija poziva ima udarnu cijenu od 20 USD, a osnovna dionica se trguje na 22 USD, ta opcija ima 2 unutarnje vrijednosti. Stvarna opcija može trgovati na 2, 50 USD, tako da je dodatnih 0, 50 USD vanjska vrijednost.
Ako opcija poziva ima vrijednost kada se osnovna cijena vrijednosnog papira trguje ispod štrajkačke cijene, premija opcije samo proizlazi iz vanjske vrijednosti. Suprotno tome, ako put opcija ima vrijednost kada se osnovna cijena vrijednosnog papira trguje iznad štrajčne cijene, premija opcije se sastoji samo od vanjske vrijednosti.
Čimbenici koji utječu na vanjsku vrijednost
Vanjska vrijednost poznata je i kao "vrijednost vremena", jer je preostalo vrijeme do isteka opcijskog ugovora jedan od glavnih čimbenika koji utječu na premiju za opciju. U normalnim okolnostima, ugovor gubi vrijednost kako se bliži datumu isteka jer ima manje vremena da se jamstvo pomiče povoljno. Primjerice, opcija kojoj rok od mjesec dana do isteka novca nedostaje imat će vanjsku vrijednost od one opcije koja nema novac s jednim tjednom do isteka.
Drugi čimbenik koji utječe na vanjsku vrijednost je podrazumijevana volatilnost. Pod impliciranom nepostojanošću mjeri se iznos koji se predmetna imovina može kretati tijekom određenog razdoblja. Ako se podrazumijevana volatilnost poveća, vanjska vrijednost će se povećati. Na primjer, ako investitor kupi opciju poziva s godišnjom podrazumijevanom volatilnošću od 20%, a podrazumijevana volatilnost sljedećeg dana povećava se na 30%, vanjska vrijednost će se povećati.
Ključni odvodi
- Vanjska vrijednost je razlika između tržišne cijene opcije, koja se također zna i kao njezina premija, i njene unutrašnje cijene, što je razlika između štrajka opcije i cijene osnovne imovine.
- Vanjska vrijednost raste s povećanjem volatilnosti na tržištu.
Primjer vanjske vrijednosti
Pretpostavimo da trgovac kupi put opciju na XYZ dionicama. Dionica trguje na 50 dolara, a trgovac kupuje put opciju sa štrajkačkom cijenom od 45 dolara za 3 dolara. Ističe za pet mjeseci.
U trenutku kupnje ta opcija nema unutrašnju vrijednost jer je cijena dionica iznad udarne cijene put opcije. Pod pretpostavkom da podrazumijevaju volatilnost i cijena dionica ostaju isti, kako se datum isteka približava opciji premija kretat će se prema 0 USD.
Ako dionica padne ispod prodajne cijene od 45 dolara, tada će opcija imati intrinzičnu vrijednost. Na primjer, ako dionica padne na 40 USD, opcija ima unutarnju vrijednost od 5 USD. Ako još uvijek ima vremena dok opcija ne istekne, ta opcija može trgovati za 5, 50, 6 USD ili više, jer i dalje postoji vanjska vrijednost.
Unutarnja vrijednost ne znači profit. Ako dionica padne na 40 USD, a opcija istekne, opcija vrijedi 5 USD zbog njegove unutarnje vrijednosti. Trgovac je za opciju platio 3 dolara, tako da je dobit 2 dolara po dionici, a ne 5 dolara.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.