Obrnuti Stock Split
Obrnuta podjela dionica je vrsta korporativne akcije koja objedinjuje broj postojećih dionica u manje, proporcionalno vrijednije, dionice. Proces uključuje tvrtku da smanjuje ukupni broj svojih preostalih dionica na otvorenom tržištu i često signalizira tvrtku u nevolji. Reverzni udjel dionica dijeli postojeću ukupnu količinu dionica s brojem poput pet ili deset, koji bi se tada nazvao 1-za-5 ili 1-za-10 reverzni udjel, respektivno. Obrnuta podjela dionica poznata je i kao konsolidacija dionica, spajanje dionica ili povrat dionica i suprotna je vježba podjele dionica, gdje je udjel podijeljen (podijeljen) na više dijelova.
01:16Razumijevanje podjela dionica
Razumijevanje obrnutih dionica
Ovisno o tržišnim kretanjima i situacijama, tvrtke poduzimaju nekoliko aktivnosti na korporativnoj razini što može utjecati na kapitalnu strukturu poduzeća. Obrnuta podjela dionica je jedna takva korporativna akcija kojom se postojeće dionice korporativnih dionica učinkovito spajaju kako bi se stvorio manji broj proporcionalno vrijednijih dionica. Budući da tvrtke ne stvaraju nikakvu vrijednost smanjenjem broja dionica, cijena po dionici raste proporcionalno.
Obrnuti udjeli dionica ne utječu na korporacijsku vrijednost, ali obično su rezultat toga što su dionice korporacije izgubile značajnu vrijednost. Negativna konotacija povezana s takvim činom često se poništava jer je dionica podložna ponovnom pritisku na prodaju.
Na primjer, recimo, farmaceutska tvrtka ima deset milijuna otvorenih udjela na tržištu koji trguju po cijeni od 5 dolara po dionici. Dospjele dionice odnose se na dionice društva koje trenutačno imaju svi dioničari, uključujući blok dionica institucionalnih ulagača i ograničene dionice. Kako je cijena dionica niža, menadžment tvrtke možda želi umjetno napuhati cijenu dionice. Odlučuju se za povratnu raspodjelu dionica 1 za 5, što u biti znači spajanje pet postojećih dionica u jednu novu dionicu. Nakon završetka korporativne akcije, tvrtka će imati (10 milijuna / 5) = 2 milijuna novih dionica, a svaka dionica sada će koštati ($ 5 * 5) = 25 USD po komadu.
Razmjerna promjena cijene dionica podupire i činjenicu da tvrtka nije stvorila nikakvu stvarnu vrijednost jednostavno provodeći obrnutu podjelu dionica. Njegova ukupna vrijednost, predstavljena tržišnom kapitalizacijom, prije i nakon korporativnog djelovanja trebala bi ostati ista.
Ranija tržišna kapa = ranije br. ukupnih dionica * Ranija cijena po dionici = 10 milijuna * 5 USD = 50 milijuna USD
Nova tržišna kapa = novi br. ukupnih dionica * Nova cijena po dionici = 2 milijuna * 25 USD = 50 milijuna USD
Čimbenik u kojem se uprava tvrtke odluči za podjelu obrnute dionice postaje višestruki prema kojem tržište automatski prilagođava cijenu dionica.
Takve korporativne akcije predlaže rukovodstvo tvrtke i podložne su pristanku dioničara putem glasačkih prava. Burza može privremeno dodati sufiks (D) na trgovački simbol tvrtke da naznači da tvrtka prolazi obrnuto dijeljenje dionica.
Ključni odvodi
- Obrnuti rasplet dionica konsolidira broj postojećih dionica korporativnih dionica u manje, proporcionalno vrijednije dionice.
- Obrnuta podjela dionica ne utječe na vrijednost tvrtke.
- Obrnuti rascjep dionica često signalizira tvrtku u nevolji.
- Želja za povećanjem cijena dionica da ostanu relevantne i izbjegavanje brisanja s liste za odstupanje najčešći su razlozi da korporacije slijede ovu strategiju.
Zašto tvrtke idu za obrnutim podjelama dionica?
Nekoliko je razloga zbog kojih se tvrtka može odlučiti smanjiti broj preostalih dionica na tržištu.
Cijena dionice mogla je pasti na rekordno niske razine, što bi moglo učiniti ranjivim na daljnji pritisak na tržištu i druga nepovoljna kretanja, poput neispunjavanja zahtjeva za kotaciju na burzi. Burza općenito određuje minimalnu cijenu ponude za dionicu koja se kotira. Ako dionica padne ispod ove ponuđene cijene i ostane niža od tog praga tijekom određenog razdoblja, riskira se odustajanje od burze. Na primjer, NASDAQ može odustati od dionica koje se dosljedno trguju ispod cijene od 1 USD po dionici. Takvo odstupanje od burze na nacionalnoj razini povlači dionice tvrtke u stanje dionica, i one su prisiljene na popis dionica na izvan burzi (OTCBB) ili na Pink Pink listove koji su alternativna tržišta za dionice male vrijednosti. Jednom kada se to dogodi, dionice je teže kupiti i prodati. Stoga tvrtke idu na obrnutu podjelu dionica kako bi održale višu cijenu po dionici .
Tvrtke također održavaju veće cijene dionica kroz obrnute dijelove dionica, jer mnogi institucionalni ulagači i uzajamni fondovi imaju politiku protiv zauzimanja pozicija u dionicama čija je cijena ispod minimalne vrijednosti . Čak i ako poduzeće ostane bez gubitka rizika zbog razmjene, njegov neuspjeh u kvalifikacijama za kupnju tako velikih ulagača umanjuje njegovu trgovačku likvidnost i ugled.
U različitim jurisdikcijama širom svijeta, regulacija tvrtke, između ostalih faktora, ovisi i o broju dioničara. Smanjenjem broja dionica, tvrtke s vremena na vrijeme imaju cilj smanjiti broj dioničara koji im omogućavaju da dođu pod djelokrug svog preferiranog regulatora ili preferiranog zakona. Tvrtke koje žele ići privatno mogu takvim mjerama pokušati smanjiti broj dioničara.
Tvrtke koje planiraju stvoriti i plutati spinoff, koja je neovisna tvrtka nastala prodajom ili distribucijom novih dionica postojećeg poslovanja ili podjele matične tvrtke, također mogu koristiti obrnute dijelove za postizanje atraktivnih cijena. Na primjer, ako dionice tvrtke koja planira spinoff trguju na nižim razinama, možda će mu biti teško da cijene njegove spinoff dionice tvrtke po višoj cijeni. Oni će prvo moći obrnuto podijeliti svoje dionice da bi povećali cijenu po dionici, a zatim stvoriti novu tvrtku koja ima veće šanse za osiguranje veće cijene dionica.
Utjecaj reverznih dionica na tržište
Općenito, sudionici na tržištu ne smatraju povratnu podjelu dionica. To ukazuje da je cijena dionica otišla do dna, a uprava tvrtke pokušava umjetno napuhati cijene bez ikakvih poslovnih prijedloga.
Uz to, likvidnost također može uzeti danak s smanjenjem broja dionica na otvorenom tržištu što nije pozitivan znak za bilo koju tvrtku koja kotira na burzi.
Primjeri obrnutih dionica
Pad cijena po dionici je osnovni razlog za tvrtke koje idu obrnutim podjelima dionica, a pridruženi omjeri mogu biti u rasponu od 1 do 2 do najviše 1 do 100. Obrnuti udjeli dionica bili su popularni u eri post dotcom mjehurića 2000. godine, kada su mnoge tvrtke primijetile pad cijena dionica na rekordno niske razine. Samo u 2001. godini više od 700 tvrtki prešlo je na kontra dionice.
U travnju 2002., najveća komunikacijska tvrtka u SAD-u, AT&T Inc. (T), objavila je da planira podjelu obrnutog kapitala "1 za 5", osim planova o odvajanju svoje odjeljenja za kablovsku televiziju i spajanju s Comcast-om, Korporativna akcija planirana je jer se AT&T bojao da bi odbacivanje moglo dovesti do značajnog pada cijene dionica i moglo utjecati na likvidnost, poslovanje i sposobnost prikupljanja kapitala.
Ostali redovni slučajevi obrnutog raščlanjivanja dionica uključuju mnoge male, često neprofitabilne kompanije koje su uključene u istraživanje i razvoj, a koje imaju bilo koji profitni ili tržišni proizvod ili uslugu. U takvim slučajevima, kompanije prolaze kroz ovu korporativnu akciju samo kako bi održale svoje uvrštenje na premijerne burze.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.