Odlivi dionica najveći u desetljeću pokazuju nevolju s dionicama u blizini

Zabrinuti zbog usporenog globalnog rasta i dugotrajnog trgovinskog rata između SAD i Kine, ulagači su izvukli više novca iz zaliha sredstava u trećem kvartalu 2019. godine nego u bilo kojem prethodnom tromjesečju od 2009. godine, pokazala je analiza Morningstar-a koju je objavio The Wall Street Journal. Neto odljev od oko 60 milijardi dolara također je predstavljao najveći pad postotka u uzastopnim tromjesečjima od 2011. To je bio nagli preokret iz istog razdoblja 2018. godine, kada su dionicki fondovi imali neto priliv od 20 milijardi dolara.

"Mi tvrdimo da će postojati nepostojanje veze između očekivanja i stvarnosti", primjećuje Lisa Shalett, glavna direktorica ulaganja (CIO) Morgan Stanley-ovog odjela za upravljanje bogatstvom, kako je citirano u drugom izvješću časopisa. "Trebat će vam riješiti trgovinsko pitanje", kaže Nicholas Colas, osnivač DataTrek istraživanja, u istom članku. On vjeruje da će stalna nesigurnost u vezi s tarifama smanjiti korporativno zapošljavanje i potrošnju potrošača.

Ključni odvodi

• U trećem kvartalu 2019. zabilježen je najveći neto odljev iz dionica od 2009. godine.
• Bio je to najveći postotni pad od prethodnog tromjesečja od 2011.
• Usporavanje gospodarskog rasta i trgovinski sukobi potaknuti su let.
• Ulagači se pretvaraju u obveznice i obrambene dionice.

Značaj za investitore

Morgan Stanley Wealth Management preporučuje da investitori u svojim portfeljima drže ispod prosječni udio američkih dionica. Oni vide rast ekonomije i korporativnih zarada kao da su se „značajno usporili ove godine“, pa prema časopisu ograničavaju porast zaliha u narednim mjesecima.

U trenutnom broju GIC-a tjednika Morgan Stanleyja, Shalett napominje da će 3Q 2019. dobit za S&P 500 vjerojatno padati za 6% u odnosu na godinu dana, a EPS će se smanjiti na manji stupanj, za oko 3, 5%, kao rezultat agresivnih otkupa dionica od strane tvrtki. Ona vidi ove negativnosti: "Trgovački pregovori izgleda da neće poništiti tarife koje su već uspostavljene. Ukupni utjecaj smanjenja [kamata [od strane Federalnih rezervi] bio je samo oko polovine onoga što se očekivalo, i snažni dolarni vjetar; u ovom trenutku želimo vidjeti procjenu vrijednosti i katalizatore, a ne nadu u promjenu politike. "

U međuvremenu, obveznički fondovi zabilježili su neto priljev od 118 milijardi USD u trećem kvartalu 2019., gotovo dvostruko više nego u trećem kvartalu 2018. Fondovi američkog novca na tržištu dodali su oko 225 milijardi USD, od njihovog najvećeg tromjesečja u gotovo deset godina, po istim izvorima.

Uz to, novac koji je ostao u vlasničkim kapitalima usmjerava se prema defanzivnim dionicama koje nude visoke dividendne prinose i nisku volatilnost. Djelomično kao rezultat, komunalne usluge i zalihe nekretnina bili su najuspješniji sektori S&P 500 u proteklih mjesec dana. Štoviše, vlasnički udjeli ETF-a koji nastoje smanjiti volatilnost rastu u popularnosti, povlačeći oko 20 puta više sredstava od sredstava usmjerenih na rast, pokazalo je istraživanje koje je objavio časopis Strateški istraživački partneri, a koje je objavio časopis.

"Budući da su trgovinski pregovori prošli tjedan iza nas, ne vidimo ni blizu značenje utjecaja na realnu ekonomiju u kratkom roku", kaže Morgan Stanley, američki tim za kapitalnu strategiju pod vodstvom Mikea Wilsona, u trenutnom izdanju njihovog izvještaja Weekly Warm Up. Nazivaju je "više primirjem" nego ugovorom značajnog značaja "i predviđaju da bi" petak [11. listopad] trebao obilježiti kratkoročne maksimume za indekse [burzovne berze] ".

Gledajući unaprijed

Dok izgledi za pad prihoda za treće tromjesečje 2019. nadvisuju tržište, listopad je u prosjeku u protekla dva desetljeća ostvario drugi najbolji mjesečni dobitak za S&P 500, prema Almanahu berzanskih trgovaca, kako je izvijestio časopis. Nadalje, na pozadini novčanih poticaja iz Feda, ulagači su mogli postati previše obrambeni, primjećuje Todd Sohn, direktor tehničke strategije Strategije, u napomeni za Journal. On vjeruje da bi značajan zaokret u ekonomskim podacima ili trgovinskim pregovorima mogao izazvati nagli pomak natrag u cikličke zalihe.

U međuvremenu, Goldman Sachs projicira da će se američko gospodarstvo nastaviti proširiti do 2020. Njihovi ekonomisti očekuju da će američki BDP od kraja do kraja 2020. rasti prosječnom godišnjom stopom od 2%, prema Goldmanovom trenutnom američkom tjedniku Kickstart.