Prestanite plaćati visoke uzajamne naknade

Razumijevanje omjera uzajamnog fonda može biti zbunjujuće za prosječnog ulagača. Opće pravilo, koje često citiraju savjetnici i literatura o fondovima, jest da ulagači trebaju pokušati ne uplatiti više od 1, 5% za dionički fond. Brojni su čimbenici koji doprinose omjeru ukupnih troškova fonda. Čini se da se o neinvesticijskim čimbenicima, poput naknade za fond 12b-1 raspravlja i piše se u velikoj dužini, dok se čimbenici ulaganja poput strategije ulaganja fonda rijetko razmatraju. (Vidi također: Uzajamni fondovi .)

Prije nego što temeljito prođemo u neke od razloga ulaganja zbog varijacija u omjerima troškova, moglo bi biti korisno razumjeti sastav naknade i način na koji investitor plaća te naknade. Omjer ukupnih rashoda sastoji se od naknade za upravljanje ulaganjima, naknade od 12b-1 (poznate i kao trošak distribucije) i ostalih operativnih troškova. Dioničar svakodnevno plaća naknadu automatskim snižavanjem cijene fonda. Prosječni ulagač može biti teško steći koliko se plaća za neki određeni fond.

Količine rashoda i vlasnički fondovi

Koeficijenti troškova uzajamnog fonda uvelike se razlikuju od jedne do druge kategorije ulaganja. Kao što možete očekivati, fondovi s većim internim troškovima (troškovi trgovine, administrativni troškovi itd.) Obično imaju i veći omjer troškova.

Međunarodni fondovi
Međunarodni fondovi mogu biti vrlo skupi za rad i imaju najčešće najviši omjer troškova. Međunarodni fondovi ulažu u mnogim zemljama i, kao rezultat toga, često zahtijevaju osoblje u cijelom svijetu. U skladu s tim, međunarodni fondovi imaju znatno veće troškove plaća i istraživanja u odnosu na fondove jedne države koji ulažu u samo jednu zemlju.

Povrh toga, međunarodni fondovi često zaštite od izloženosti investicijama kupnjom deviza. Ova se strategija i dodani troškovi obično provode kako bi se nadomjestile nepovoljne promjene u valuti. Prema Morningstar-u, dobro uglednoj udruženoj fondu za istraživanje i ocjenjivanje, prosječni međunarodni dionički fond s imovinom većom od 5 milijuna dolara ima omjer bruto troškova 1, 68%. (Pogledajte također: Proširenje granica vašeg portfelja i zašto su državni fondovi tako rizični .)

Mala kapa
Fondovi s malim kapitalom također imaju omjer rashoda viši od traženih gornjih granica od 1, 5%. Na temelju istraživanja Morningstara, prosječni omjer troškova fonda s malim kapitalom s imovinom većom od 5 milijuna USD iznosi 1, 61%. Fondovi koji ulažu u manja poduzeća obično imaju veće troškove za istraživanje i trgovanje u odnosu na troškove povezane sa sredstvima koja ulažu u veća poduzeća. Istraživanje zaliha s malim zatvaračem može biti skupo, dijelom i zbog toga što nije ni približno tako dostupno kao istraživanje zaliha s velikim kapama. Kao rezultat, vrlo je teško upravitelju fonda s malim kapitalom osloniti se na sekundarna istraživanja kao osnovu za investicione odluke. U skladu s tim, fondovi koji ulažu u manje tvrtke vrlo često provode primarna istraživanja, koja obično zahtijevaju da nekoliko procesa doprinosi tom procesu.

U isto vrijeme, fondovi s malim kapitalom obično imaju veće troškove trgovanja od fondova s ​​velikim kapitalom. Dionicama s malim kapitalom ne trguje se toliko široko kao što imaju zalihe s velikim kapitalom i, kao rezultat, obično imaju veći trgovalni namazi. Obično, što je tvrtka manja, to ćete višu cijenu morati platiti da biste postavili trgovinu. Pored toga, fondovi s malim kapitalom imaju veći omjer prometa od fondova s ​​velikim kapitalom, što također utječe na troškove trgovanja. Ako upravitelj fonda s malim kapitalom ne proda svoje dobitnike, on vrlo lako može postati fond sa srednjim kapitalom. Ponovno, prema Morningstar-u, prosječni omjer s malim kapitalom ima omjer prometa od 93%, dok prosječni fond s velikim kapitalom ima omjer prometa od 76%. (Pogledajte također: Definirana tržišna kapitalizacija i određivanje koja tržišna kap odgovara vašem stilu .)

Velika kapa
Fondovi s velikim kapitalom obično imaju niže omjere troškova od međunarodnih i malih fondova jer strategija velikog kapitala ne zahtijeva nužno opsežne timove internih analitičara koji bi podržali investicijski proces. Menadžeri fondova u ovom području mogu se lako osloniti na vanjska istraživanja - a može se odabrati i mnoštvo visokokvalitetnih istraživanja. Pored toga, fondovi velikog obima imaju i niže troškove trgovanja u odnosu na fondove s malim kapitalom. Dionicama s velikim kapitalom trguje se široko i obično imaju mnogo manja marža za trgovanje. Prema Morningstar-u, prosječni fond s velikim kapitalom s imovinom većom od 5 milijuna dolara ima omjer rashoda od 1, 45%.

Temeljna analiza vs. Kvantitativna analiza

Sljedeće važno razmatranje pri procjeni omjera troškova vlasničkog fonda je da li uprava koristi temeljnu ili kvantitativnu analizu. Fondovi koji koriste kvantitativnu strategiju često se oslanjaju na modele za izgradnju portfelja. Ovdje modeli rade najveći dio posla, a ne analitičari. (Vidi također: Uvod u temeljnu analizu .)

Kvantitativni fondovi (ili kvantni fondovi) obično imaju mnogo manje investicijskih timova od fondova kojima se uglavnom upravlja. S druge strane, kvantitativni fondovi imaju viši promet od fondova kojima se uglavnom upravlja i često imaju veće troškove trgovanja. Trgovački troškovi, međutim, nisu ni približno tako značajni kao troškovi ljudskog kapitala. Općenito, fondovi koji koriste kvantitativnu strategiju trebali bi naplaćivati ​​manje od sredstava korištenjem temeljnog pristupa.

U današnjem okruženju punog otkrivanja, većina kompleksa obitelji obitelji otvorena je za svoje investicijske procese. Nije neuobičajeno da fondovski upravljani fond na svojoj web stranici daje detaljan pregled investicijskog pristupa. S druge strane, kvantitativno upravljani fondovi rijetko otkrivaju specifične detalje svojih modela. Dioničari kvantnog fonda dužni su platiti naknade iako ne znaju kako se proizvodom upravlja.

Aktivno upravljanje vs. Pasivno upravljanje

Za investitore koji vjeruju da temeljna analiza dodaje malu vrijednost i da menadžeri ne mogu nadmašiti referentne vrijednosti, na raspolaganju je puno indeksnih sredstava. Indeksni fondovi obično naplaćuju daleko manje od sredstva kojima se aktivno upravlja. Osim toga, indeksni fondovi vrlo su porezno učinkoviti, što smanjuje ukupne troškove dioničara.

Indeksni fondovi mogu vam uštedjeti novac na naknadama, ali ova strategija ponekad dolazi s drugim troškovima. Na primjer, indeksni fondovi ne mogu prikupiti gotovinu ili mijenjati izdvajanja za rješavanje promjenjivih tržišnih uvjeta. Ako tržište vrijednosnih papira padne, vaš portfelj opada za sličan iznos. (Pogledajte također: Indeksni fond ne možete suditi prema njegovom pokriću i smanjenju indeksnih fondova .)

Omjer rashoda i obveznički fondovi

Što se tiče fondova s ​​fiksnim dohotkom, omjeri troškova također se značajno razlikuju u kategorijama ulaganja. Općenito, troškovi fondova s ​​fiksnim dohotkom manji su od troškova vlasničkih fondova, ali iznos dijelom ovisi o posebnoj kategoriji ulaganja. Slično strategiji vlasničkog kapitala, strategije obveznica mogu se značajno razlikovati u pogledu osoblja, istraživanja, troškova trgovanja i deviza potrebnih za učinkovito provođenje investicijskog procesa.

Visok prinos
Visoko prinosni obveznički fondovi imaju neke od najvećih omjera troškova među skupinskim obveznicama. Prosječni fond s visokim prinosom obično ima tim visoko obučenih i vjerodostojnih menadžera i analitičara čija je glavna odgovornost provesti temeljna istraživanja korporativnih vrijednosnih papira. Nadalje, analitičari s fiksnim prihodima i rukovoditelji koji provode temeljna istraživanja obično se kompenziraju na razini gotovo usporedivoj s onima koja se bave istraživanjem vlasničkog kapitala. Pored toga, budući da visoko prinosni vrijednosni papiri imaju prilično nizak obujam i veći trgovalni rasponi, pojedinačne trgovine su skuplje. Prema Morningstar-u, prosječni visoko prinosni fond s imovinom većom od 5 milijuna dolara ima omjer bruto rashoda od 1, 35%. (Pogledajte također: Rukovanje računima visokih prinosa .)

međunarodna
Međunarodni obveznički fondovi također imaju visoke omjere troškova, posebno u usporedbi s domaćim obvezničkim fondovima osjetljivijim na kamatne stope. Fondovi koji ulažu prvenstveno u strane obveznice također imaju dodatne troškove istraživanja. Ulaganje u svijetu zahtijeva znanje o mnogim ekonomijama, geopolitičkim strukturama i tržištima širom svijeta. Istodobno, devizni obveznički fondovi, poput stranih dioničkih fondova, često zaštite od izloženosti valuti. Prema Morningstar-u, fondovi koji se fokusiraju na strane obveznice imaju prosječan omjer bruto rashoda od 1, 35%.

domaći
Nasuprot tome, domaći obveznički fondovi koji ulažu prvenstveno u visokokvalitetne državne i korporativne vrijednosne papire obično imaju najniže omjere troškova među kategorijama s fiksnim dohotkom. Fondovi koji ulažu uglavnom u kvalitetna izdanja imaju niže troškove trgovanja i obično ne zahtijevaju osoblje analitičara ili strategiju zaštite. Visokokvalitetne obveznice imaju tendenciju rasta i pada uglavnom uz promjene kamatnih stopa. Prema Morningstar-u, prosječni fond posredničkih obveznica ima bruto omjer rashoda od 1, 07%. Naknade su vrlo važan faktor za sve koji odlučuju hoće li kupiti određeni fond s fiksnim dohotkom jer postoji velika povezanost između troškova i uspješnosti fonda s fiksnim dohotkom.

Donja linija

Kao što ste vidjeli gore, naknade su vrlo važno pitanje pri odabiru bilo koje vrste uzajamnog fonda, posebno fondova s ​​fiksnim dohotkom. Vrlo je važno razumjeti zašto je naknada visoka ili niska u odnosu na druge fondove. Ponekad su veće naknade opravdane, a drugi puta nisu. Upravitelji portfelja i analitičari trebaju biti nadoknađeni za svoj rad. Međutim, nadoknada bi trebala biti razmjerna naporima koji su potrebni za upravljanje proizvodom, a na vama je da odlučite koje naknade i sredstva nisu za vas.