Vrednovanje zbroja dijelova - SOTP definicija
Vrednovanje zbirnih sastavnih dijelova (SOTP) postupak je vrednovanja poduzeća određivanjem kolika bi bila vrijedna njena ukupna podjela ako bi ih drugo poduzeće otkupilo ili kupilo.
Vrednovanje daje raspon vrijednosti za kapital tvrtke tako da se zbroji samostalna vrijednost svake njegove poslovne jedinice i dođe do jedinstvene ukupne vrijednosti poduzeća (TEV). Vrijednost vlasničke glavnice dobiva se prilagođavanjem neto duga i ostale neoperativne imovine i troškova.
Formula za vrednovanje zbirnih dijelova - SOTP je
SOTP = N1 + N2 +… + ND − NL + NA drugdje: N1 = Vrijednost prvog segmentaN2 = Vrijednost drugog segmentaND = neto dugNL = neopravdajuće obveze \ početak {usklađeno} & \ text {SOTP} = N_1 + N_2 + \ dotso + ND - NL + NA \\ & \ textbf {gdje:} \\ & N_1 = \ tekst {Vrijednost prvog segmenta} \\ & N_2 = \ tekst {Vrijednost drugog segmenta} \\ & ND = \ tekst {neto dug} \\ & NL = \ tekst {obveze ne posluju} \\ & NA = \ tekst {neoporabiva imovina} \ kraj {usklađeni} SOTP = N1 + N2 + ... + ND-NL + NA drugdje: N1 = Vrijednost prvog segmenta N2 = Vrijednost drugog segmentaND = neto dugNL = neoperativne obveze
Kako izračunati vrijednost zbroja dijelova - SOTP
Vrijednost svake poslovne jedinice ili segmenta dobiva se zasebno i može se odrediti bilo kojim brojem metoda analize. Na primjer, vrednovanje diskontiranog novčanog toka (DCF), procjene temeljene na imovini i višestruke procjene pomoću prihoda, operativne dobiti ili profitne marže su metode koje se koriste za vrednovanje poslovnog segmenta.
Što vam govori SOTP?
Vrednovanje zbirnih dijelova, poznato i kao analiza vrijednosti probijanja, pomaže poduzeću da shvati njegovu stvarnu vrijednost. Na primjer, mogli biste čuti da mlada tehnološka tvrtka "vrijedi više od zbroja njezinih dijelova", što znači da bi vrijednost odjela tvrtke mogla biti vrijednija i više ako bi ih prodali drugim tvrtkama.
U situacijama poput ove, veće tvrtke imaju mogućnost iskoristiti sinergije i ekonomiju razmjera koji nisu dostupni malim kompanijama, omogućujući im da povećaju profitabilnost odjeljenja i otključaju nerealiziranu vrijednost.
Procjena SOTP-a najčešće se koristi za vrednovanje poduzeća koja se sastoji od poslovnih jedinica u različitim industrijama jer se metode vrednovanja razlikuju u industrijama ovisno o prirodi prihoda. Moguće je upotrijebiti ovu procjenu za obranu od neprijateljskog preuzimanja dokazavši da tvrtka vrijedi više kao zbroj njezinih dijelova. Također je moguće koristiti ovu procjenu u situacijama kada se tvrtka revalorizira nakon restrukturiranja.
Ključni odvodi
- SOTP je postupak vrednovanja poduzeća određivanjem vrijednosti cjelovitih podjela ako bi ih neko oduzelo ili kupilo neko drugo društvo.
- Poznata je i kao analiza vrijednosti probijanja.
- SOTP se koristi za vrednovanje poduzeća koja se sastoji od poslovnih jedinica u različitim industrijama.
Primjer kako se koristi vrednovanje zbroja dijelova - SOTP
Razmislite United Technologies (NYSE: UTX), koji je rekao da će to društvo razbiti na tri jedinice krajem 2018. godine - tvrtku za zrakoplovne, dizajne i građevinske sustave. Koristeći 10-godišnju srednju vrijednost poduzeća-EBIT (EV / EBIT) višestruku za vršnjake i operativne projekcije profita za 2019., zrakoplovno se poslovanje procjenjuje na 107 milijardi USD, posao s dizalom na 36 milijardi USD, a posao na građevinskim sustavima 52 milijarde. Dakle, ukupna vrijednost je 194 milijarde dolara. Uz smanjenje neto duga i ostalih stavki od 39 milijardi USD, procjena zbroja dijelova iznosi 155 milijardi USD.
Razlika između SOTP i diskontiranog novčanog toka - DCF
Iako su oba alata za procjenu vrijednosti, SOTP procjena može sadržavati i diskontiranje novčanog toka (DCF). Odnosno, procjena segmenta tvrtke može se provesti DCF analizom. U međuvremenu, DCF koristi diskontirane buduće novčane tokove za vrednovanje poslovanja, projekta ili segmenta. Sadašnja vrijednost očekivanih budućih novčanih tokova diskontira se diskontnom stopom.
Ograničenja upotrebe vrednovanja zbirnih dijelova - SOTP
Vrednovanje zbrojnih dijelova (SOTP) uključuje vrednovanje različitih segmenata poslovanja, a više procjena dolazi s više ulaza. Isto tako, SOTP procjene ne uzimaju u obzir porezne implikacije, posebno implikacije koje su uključene u prolazak.
Saznajte više o SOTP procjeni
Pomoć za odabir pravog alata za procjenu potražite u vodiču Investopedia za odabir ispravne metode procjene.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.