Slučaj AT&T i Time Warner Merger: što trebate znati

Predstavnici AT&T (T) i Time Warnera danas su u Washingtonu svjedočili pred vijećem s tri suda pri Apelacionom sudu DC-a. Ministarstvo pravosuđa, koje je u studenom tužilo obje tvrtke da blokiraju sporazum, tvrdilo je da bi spajanje dovelo do "viših cijena i manje inovacija za milione Amerikanaca."

Ali čekaj. Nisu li AT&T i Time Warner bili na sudu? I nije li se to spajanje već dogodilo? U ovom članku raščlanjujemo sve što trebate znati o slučaju spajanja AT&T i Time Warner.

Zašto su AT&T i Time Warner na sudu?

AT&T je prvi objavio planove za spajanje s zabavnom tvrtkom Time Warner još u 2016. Ugovor s 85 milijardi dolara zatražio je snažne riječi od tadašnjeg predsjedničkog kandidata Donalda Trumpa, koji je tvrdio da bi spajanje stavilo "preveliku koncentraciju moći u ruke premalijih mjesta".

Nakon što je Donald Trump izabran za predsjednika SAD-a, njegov Odjel za pravosuđe podnio je tužbu protiv AT&T i Time Warner-a da blokiraju predloženo spajanje. Ta je tužba sletila u sudnicu suca Richarda Leona, imenovanog Georgea W. Busha, u američkom Okružnom sudu u Washingtonu, nakon šest tjedana suđenja, sudac Leon stao je na slobodu AT&T i Time Warnera 12. lipnja 2018., dajući tvrtke zeleno svjetlo za dovršavanje njihovog spajanja. Tri dana kasnije, 15. lipnja 2018., AT&T je objavio da je kupio Time Warner.

Na kraća dva mjeseca činilo se da se zakonska prašina slegla - to jest dok se DOJ nije odlučio žaliti na odluku Okružnog suda SAD-a 6. kolovoza 2018. Sada predstavnici AT&T, Time Warner-a i DOJ-a stižu. njihovi slučajevi pred sucem koji ima tri vijeća u Apelacionom sudu u Washingtonu. Da budemo jasni, spajanje se već dogodilo. To znači da DOJ učinkovito traži od Žalbenog suda DC-a da "razdvoji" dvije tvrtke sedam mjeseci nakon što su objedinili poslovanje.

Tužba iz ožujka i žalba iz prosinca koju je uputio DOJ obilježavaju prvi put u nekoliko desetljeća da je američka vlada intervenirala u spajanju. Ali uspješno spajanje značilo bi da bi se jedna od najvećih svjetskih bežičnih i telekomunikacijskih tvrtki kombinirala s jednom od najvećih svjetskih medijskih i zabavnih tvrtki.

Zašto se udružuju AT&T i Time Warner?

Time Warner jedna je od najvećih svjetskih medijskih i zabavnih tvrtki koja kontrolira brojne popularne marke uključujući TNT, TBS, CNN i HBO, kao i liniju poduzeća Warner Bros.

Ako bi AT&T akvizicija Time Warnera trebala proći, telekomunikacijski Titan mogao bi plasirati masovnu bazu sadržaja Time Warnera drugim kabelskim kompanijama i potrošačima. Također bi imao za cilj prikupiti podatke o upotrebi u pogledu gledanosti sadržaja, s krajnjim ciljem kako bi se konstruirao krak digitalnog oglašavanja koji bi se natjecao s velikim rivalima poput Facebooka (FB) i Googlea (GOOG).

Zbog veličine dviju tvrtki i njihovog širokog dosega u mnogim različitim područjima poslovanja i kulture, spajanje bi imalo dubok učinak u SAD-u. Prema nedavnom izvješću Washington Posta; negativci tvrde da bi to moglo dovesti do većih cijena i štete konkurenciji u industriji.

AT&T mogao bi prisiliti ostale kablovske kompanije da plaćaju više za prava na prijenos popularnih televizijskih emisija i kanala. To bi potrošaču vjerojatno značilo povećanje troškova. Ministarstvo pravosuđa vjeruje da bi ovaj postupak svake godine mogao dodati 436 milijuna dodatnih naknada kabelskim pretplatnicima.

Sa svoje strane, AT&T tvrdi da bi se cijene kablovskih usluga zapravo smanjile kao rezultat novonastale ekonomske učinkovitosti. AT&T tvrdi da, čak i ako je došlo do povećanja iz razloga koje je tvrdilo Ministarstvo pravosuđa, to bi moglo biti ograničeno na 45 centi mjesečno po kupcu.

Zašto se brine Ministarstvo pravosuđa?

Osim glavnih poslovnih implikacija pripajanja AT & T-Time Warner-a, antitrustovska tužba imat će i mnogo šire posljedice na svijet spajanja i akvizicija općenito. Uistinu, slučaj bi bio zvono za buduće ponude spajanja i preuzimanja.

M&A je jedno od glavnih područja s do sada objavljenim sporazumima u iznosu od preko 409 milijardi USD. Ovo je skok od dvije trećine u istom razdoblju prošle godine. To je također dio šireg trenda: od 2010. do 2016. godine broj predloženih spajanja koji su upućeni saveznoj vladi na odobrenje popeo se za 58%.

Regulatori su u velikoj mjeri zainteresirani za zaštitu konkurencije i potrošača kada su u pitanju slučajevi poput ovih. Iako je to pojednostavljen način gledanja na komplicirano spajanje, regulatori antitrustovske tendencije obično smatraju cijene za potrošača mjerom zdravlja konkurencije. Ako spajanje uzrokuje rast cijena, to može biti loše za potrošače i može zahtijevati dodatni regulatorni nadzor.

"Nalazite se u situaciji kada dva subjekta licitiraju za imovinu, a ovakva akcija može očito utjecati na ishod tih akcija", rekao je Randall Stephenson, izvršni direktor AT&T-a nakon žalbe DOJ-a: "Ali tko zna stoji li iza toga „.

Zašto briga predsjednika Trumpa?

Od kandidata do izabranog predsjednika do predsjednika SAD-a, Donald Trump nije imao problema dijeliti svoje neodobravanje kabelske mreže CNN. Na tragu kampanje, predsjednik Trump govorio je o spajanju, rekavši da "kao primjer strukture vlasti protiv koje se borim, AT&T kupuje Time Warner, a time i CNN, ugovor koji mi nećemo odobriti u mojoj administraciji jer je previše koncentracije moći u rukama premalo. "

Međutim, tijekom posljednjih nekoliko mjeseci AT&T je radio na tome da utuvi Trumpovu administraciju. Telekomunikacijska kompanija donirala je gotovinu u iznosu od dva milijuna dolara za predsjedničku inauguraciju, a Stephenson je osobno nazvao Trumpa u siječnju 2018. Sa svoje strane Trump još uvijek nije trebao sugerirati da podržava spajanje.

Što se tiče DOJ-ove odluke, 12. lipnja, Stephenson ne bi komentirao je li odluka politička ili ne, iako se osjeća kao da je zakon na njegovoj strani. Ako je spajanje službeno blokirano, AT&T bi trebao platiti Time Warneru 500 milijuna dolara u takozvanoj "obrnutoj kompenzacijskoj naknadi" - ali Time Warner ostaje u gubitku više. Tvrtka bi izgubila od kupovine u iznosu od 85 milijardi dolara, koja bi otišla izravno svojim dioničarima i rukovoditeljima.