Obučite svoj um na volatilnim tržištima

Ovo nije burza za plašljivog ili svrbežnog, uloženog prstena. Hlapljivost je novo normalno i trebali bismo naučiti živjeti s tim. U 2018. godini već smo iskusili 14 dana s prodajom selfoa od 1% ili više. Usporedite to sa pospanim danima 2017. godine kada smo imali samo četiri dana kada su tržišta pala za 1% ili više. Čini se da bismo u S&P 500 trebali pasti više od 4%, s obzirom na bolne rasprodaje koje su nas zadesile poput tjelesnih udaraca u staroj videoteci 'Punch Out' iz 1980-ih, ali imali smo nekoliko oporavka skupovi da nas ne bi kliznuli u medvjeđu jamu. No, volatilnost je lukava životinja i ponaša se drugačije kada su tržišta pod pritiskom. To se sada događa.

Kako piše Ben Carlson, suvlasnik podcasta Animal Spirits i bloger koji stoji iza bogatstva zdravog razuma, "Volatilnost na burzi može biti kontratuktivna. Bikovska tržišta obično nisu ispunjena velikim danima. Umjesto toga, rastuća tržišta imaju tendenciju da usporeni i metodičniji porast veći. Najbolji dani promatranja obično se vide u istim tržišnim okruženjima kao i najgori dani, koji se javljaju tijekom padajućeg i nestabilnog tržišta. " U 2017. godini, tržišta su se samo stalno povećavala, neovisno o političkom kaosu, pjenušavim procjenama i ageističkim komentarima o tome koliko je izgledalo ovo staro tržište bikova. U 2018. godini čini se da tražimo razloge za prodaju koji se pogoršavaju samo kada vidimo velike institucionalne ulagače kako iskrcavaju zalihe velikom brzinom. Tržišta se rasprodaju tako brzo da se mrežne usluge i pratioci u stvarnom vremenu jedva prate.

Te se rasprodaje zabrljaju s našim glavama i osvjetljavaju naše primitivne strahove. Kao što Carlson primjećuje ... "Ova odbojnost prema gubicima veliki je razlog zbog kojeg investitori imaju tendenciju donošenja emocionalno nabijenih odluka kada zalihe padaju, što uzrokuje i paničnu prodaju kao i paničnu kupnju tijekom tržišnog pada." Navodi istraživanja nobelovca Richarda Thalera s Cassom Sussteinom o kratkovidnosti investitora. Rasprodaje i padovi osvjetljavaju naš mozak gmazova, zbog čega provjeravamo svoje portfelje iznova i iznova. Što više gubitaka vidimo, to ćemo više osjetiti odbojnost prema gubicima, što se pretvara u začarani krug i mnoge od nas natjera na prodaju. Ne možemo podnijeti gubitke iako smo znali da su oni dio igre, pa se trudimo prodati, nadajući se da smo pravilno tempirali tržište. Trebali bismo znati ne tim vremenom da je tržište gotovo nemoguće. Možda ćete jednom imati sreće, ali češće ćete propustiti dno i nemate pojma kada se vratiti.

Prije nekoliko tjedana primijetili smo nakon prve korekcije 2018. godine da su otkupi od 401 tisuću tri puta veći od normalnih. Upravo to ne biste smjeli raditi u ovakvim vremenima. Ako smatrate da je vaš portfelj previše rizičan ili je kapital prevelik, u redu je da tu ili tamo napravite prilagodbu kako biste umanjili svoje strahove. Ali trgovanje na nestabilnom tržištu i izvan njega recept je za katastrofe, posebno u vrijeme poput ovih. Zanemari dio svog mozga koji želi pobjeći i prodati se u plamenu. Umjesto toga, povremeno uravnotežite i osigurajte da li vam je ugodno za upravljanje rizikom i određivanje veličine položaja. Drugim riječima, ne budite gmizavci!

Caleb Silver - glavni urednik