Razumijevanje cijena i vrijednosti dionica

Postoji uobičajena izreka: „Ne osuđujte knjigu prema naslovnici.“ Neke jednako mudre riječi za investitore mogu biti: „Ne ocjenjujte dionice prema njenoj cijeni dionica.“ Uprkos toliko mnogo informacija dostupnih ulagačima, mnogi ljudi još uvijek pogrešno pretpostavljaju da je dionica s malom cijenom dolara jeftina, dok je druga s heftierom cijena skupa. Ova ideja može dovesti investitore na pogrešan put i donijeti neke loše odluke za svoj novac.

Najjeftinije dionice - poznate kao "zalihe penija" - također su obično najrizičnije. Zalihe koje su tek prošle od 40 do 4 dolara mogu završiti na nuli, dok se dionice koje kreću od 10 do 20 dolara ponovno udvostruče do 40 dolara. Gledanje cijene dionica korisno je samo ako se uzmu u obzir mnogi drugi faktori.

Cijena u odnosu na vrijednost

Većina ljudi vjeruje da se vrijednost dionica određuje njegovom cijenom. To je istina samo u određenoj mjeri. Ali postoji velika razlika između njih dvojice. Cijena dionica samo govori o trenutnoj vrijednosti tvrtke ili njezinoj tržišnoj vrijednosti. Dakle, cijena predstavlja koliko dionica trguje po - ili cijenu koju dogovara kupac i prodavač. Više kupaca znači da će se cijena dionica povećati, dok više prodavača znači pad cijena.

S druge strane, unutarnja vrijednost je stvarna vrijednost tvrtke. Ova vrijednost uključuje i opipljive i nematerijalne čimbenike, uključujući temeljnu analizu. Možete koristiti kvalitativne i kvantitativne aspekte tvrtke za određivanje vrijednosti - poslovni model tvrtke i financijska izvješća da biste ih imenovali samo nekoliko.

Kada vrijedi cijena?

Cijena dionica može imati veliki utjecaj na tvrtku. Postoje psihološke implikacije na prethodno spomenuto tržište, ali postoje i stvarne posljedice koje mogu utjecati na solventnost poduzeća. Tvrtke mogu prikupiti gotovinu putem kapitala ili duga. Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) je ponderirani prosjek troškova poduzeća i troškova kapitala.

Ako pad cijene dionica tvrtke pada, cijena njezinog kapitala raste, što također uzrokuje rast WACC-a. Dramatičan skok u trošku kapitala može uzrokovati da se poduzeća zatvore, posebno poduzeća koja ovise o kapitalu, poput banaka. Taj bi problem uvijek trebao biti na umu investitora nakon naglog pada zaliha.

Nemojte skakati na cijenu

Ulagači često griješe ako gledaju samo cijenu dionica, jer je to često najvidljiviji citirani broj u financijskom tisku. Međutim, stvarna cijena dionica u dolaru znači vrlo malo, osim ako se ne uzmu u obzir mnogi drugi faktori. Na primjer, ako tvrtka A ima tržišnu kapitalizaciju od 100 milijardi dolara i ima 10 milijardi dionica, dok tvrtka B tržišnu kapitalizaciju od 1 milijardu dolara i 100 milijuna dionica, obje će tvrtke imati cijenu dionica od 10 dolara, ali tvrtka A vrijedi 100 puta više nego tvrtka B.

Dionice s cijenama dionica u iznosu od 100 dolara mogu se činiti vrlo skupim za male ulagače. Mogli bi pomisliti da je troznamenkasti trošak dionice loš i smatraju da dionica od 5 dolara ima veće šanse za udvostručenje od dionica od 100 dolara. Ovo je pogrešno mišljenje jer bi dionice od 5 dolara mogle biti značajno precijenjene, a zalihe od 100 dolara mogu biti podcijenjene. Suprotno bi također moglo biti točno, ali sama cijena dionice nije znak vrijednosti. Tržišna kapitalizacija jasniji je pokazatelj vrijednosti poduzeća i daje bolju predstavu o vrijednosti dionica.

Razumijevanje tržišne kapitalizacije i cijene dionica

Dionice su podijeljene u dionice da bi se jasno razlikovale jedinice društva kako bi ulagači mogli kupiti dio društva koji odgovara dijelu ukupnih dionica. Stvarni broj izdanih dionica za javno kotirane tvrtke može uvelike varirati.

Jedan od načina na koji kompanije kontroliraju broj dostupnih dionica i kako ulagači osjećaju njihovu cijenu dionica je putem dijeljenja dionica i obrnutim podjelama dionica. Postoje neke psihološke asocijacije s cijenama dionica, a tvrtke će ponekad odlučiti razmotriti ovu ulagačku psihologiju putem cijepanja dionica. Na primjer, ljudi više vole kupovati dionice u okruglim setovima od 100 dionica. To dovodi do zaključka da dionica s cijenom dionica većom od 50 dolara može isključiti prosječnog ulagača, jer za kupnju 100 dionica zahtijeva novčani izdatak od najmanje 5.000 dolara. To je velika financijska obveza uložiti u jednu dionicu za prosječnog maloprodajnog ulagača. Kao rezultat, tvrtka koja se dobro snašla i vidjela je rast svojih dionica s 20 na 60 dolara, mogla bi odlučiti podijeliti dionice dva za jedan.

Kako djeluju podjele dionica

Podjela dva za jedan znači da će tvrtka svaku dionicu promijeniti u dvije. To također znači da će vrijednost svake dionice biti podijeljena na pola, tako da će dvije nove dionice biti potpuno jednake jednoj staroj dionici. Ulagaču može biti ugodnije kupiti dionice po 30 dolara, uložiti 3000 dolara za kupnju 100 dionica. Međutim, ako pogledate stvarnu transakciju, stvarni brojevi nisu ništa drugačiji nego prije.

Kad investitor kupi dionice nakon podjele, 100 dionica predstavlja ulaganje od 3000 dolara. No, ulagač je jednako lako mogao kupiti 50 dionica prije podjele, uložiti isto 3000 dolara i imati isti postotni vlasništvo u istoj tvrtki. Zbog toga je važna tržišna kapitalizacija. Tržišna granica tvrtke neće se promijeniti zbog podjele, pa ako ulaganje od 3000 dolara znači 0, 001% vlasništva u tvrtki prije podjele, to će značiti isto nakon toga.

Obrnuti cjepivi

Obrnuti rascjep upravo je suprotan rascjepu dionica, a dolazi sa vlastitom psihologijom. Neki ulagači smatraju da su dionice manje od 10 dolara rizičnije od dionica s dvoznamenkastim cijenama dionica. Ako vrijednost dionica neke tvrtke padne na 6 USD, može se suprotstaviti toj percepciji dijeljenjem obrnutih dionica jedan za dva. U ovom slučaju, tvrtka će pretvoriti svake dvije otvorene dionice u jednu dionicu u vrijednosti od 12 dolara (2 x 6 USD). Principi su isti. To se može učiniti u bilo kojoj kombinaciji - tri za jednog, jedan za pet, itd. - ali poanta je da to ne daje istinsku vrijednost dionicama i ne čini više ulaganja u tvrtku ili manje rizično. Sve što radi je promijeniti cijenu dionica.

Berkshire Hathaway i Microsoft

Primjer gdje su zbog visoke cijene investitori mogli napraviti pauzu je Warren Buffett, Berkshire Hathaway. 1980. udio Berkshire Hathawaya prodat je za 340 dolara. Trocifrena cijena dionica natjerala bi mnoge investitore da dvaput razmisle. Međutim, dionice Berkshire klase A vrijede 309 267, 57 dolara od 6. veljače 2018. godine . Dionica se popela na te visine jer je tvrtka i Buffett stvorili dioničarsku vrijednost. Da li biste cijenu dionice smatrali skupom? Odgovor na to pitanje ne ovisi o dolarskoj cijeni dionica.

Drugi primjer dionica koje su stvorile iznimnu vrijednost dioničara je Microsoft. Dionice tvrtke podijelile su se nekoliko puta od prvotne javne ponude u ožujku 1986. Microsoft je prvi dan trgovanja zatvorio na 27, 75 USD i procjenjivao se na 106, 11 USD po dionici od 6. veljače 2018. To se čini pristojnim povratom više od tri desetljećima kasnije, ali kada se sve dijeli na račun, ulaganje od 27, 75 dolara u 1986. danas bi vrijedilo znatno više. Budući da su se dionice podijelile, svaka će dionica predstavljati i mnogo manji dio tvrtke.

Microsoft i Berkshire proizveli su zvjezdani prinosi za ulagače, no prvi su se odlučili nekoliko puta razdvojiti, dok drugi nisu. Da li ovo sada čini jedno skuplje od drugog? Ne. Ako se bilo koju od njih može smatrati skupom ili jeftinom, trebala bi se temeljiti na osnovama, a ne na cijenama dionica.

Ostali čimbenici koji utječu na cijenu i vrijednost

Na cijenu i vrijednost dionica mogu utjecati i drugi temeljni faktori. Razmotrite sljedeće:

Financijsko zdravlje: Na cijenu dionica tvrtke može utjecati i njezino financijsko zdravlje. Dionice koje dobro rade obično imaju vrlo solidnu zaradu i snažne financijske izvještaje. Investitori mogu koristiti ove financijske podatke zajedno s cijenama dionica tvrtke da bi vidjeli je li tvrtka financijski zdrava. Cijena dionica kretat će se na temelju toga jesu li ulagači sretni ili su zabrinuti zbog svoje financijske budućnosti.

Vijesti o tvrtki ili srodne vijesti: Sve dobre vijesti o tvrtki zasigurno će utjecati na cijenu dionica. Ovo može biti pozitivno izvješće o zaradi, planovi za novi proizvod ili planovi za širenje na novo područje. Slično tome, povezani ekonomski podaci - poput mjesečnog izvješća o radnim mjestima - uz pozitivan spin mogu također pomoći u povećanju cijena dionica tvrtke. No ako su vijesti negativne, ima tendenciju smanjenja na cijenu dionica.

Donja linija

Neki ulagači mogu se fokusirati na cijenu dionica kada gledaju dionice, jer je to najvidljiviji broj u financijskom tisku. Ulagači se ne bi trebali fiksirati samo na cijenu dionica; Tvrtke ih mogu drastično promijeniti dijeljenjem dionica, obrnutim dijeljenjem i dividendama dionica bez promjene osnova.

Kopajte malo dublje kada razmišljate o potencijalnoj investiciji. Imajte na umu da dionice s visokom cijenom mogu postati puno veće pod pravim okolnostima, baš kao što dionica s niskom cijenom može još više potonuti ako nije stvarno dobra vrijednost. Istraživanje burzovnih posrednika prije ulaganja može vam pomoći u odabiru najboljeg brokerskog posrednika za vaše potrebe.