Kakav bi utjecaj deflacije imao na državni dug?

Deflacija je scenarij u kojem padaju cijene roba i usluga širom gospodarstva. Iako mogućnost kupnje roba i usluga s popustom može zvučati kao idealna situacija, može potencijalno stvoriti puno problema u cijelom gospodarstvu. Neki uobičajeni problemi deflacije su smanjenje potrošnje, povećanje kamatnih stopa i povećanje stvarne vrijednosti duga.

Deflacija

Kada dođe do deflacije potrošači često usporavaju potrošnju, misleći kako će cijene dodatno pasti. To dovodi do zaostajanja u gospodarskom rastu i pritiska na ekonomiju u cjelini. Deflacija pooštrava novčanu ponudu jer su povećane stvarne kamatne stope, što potrošačima donosi uštedu novca. To koči rast prihoda tvrtki, uzrokujući da radnici dobiju niže plaće ili mogu biti otpušteni. To dovodi do viših stopa nezaposlenosti i nižih stopa rasta.

Stvarna vrijednost duga

Svi ovi problemi mogu povećati stvarnu vrijednost duga. Tijekom razdoblja deflacije, s obzirom na zaoštravanje novca, dolazi do porasta vrijednosti novca, što povećava stvarnu vrijednost duga. To otežava zajmoprimcima da plaćaju dugove. Budući da se novac deflacionira više tijekom deflacijskih razdoblja, zajmoprimci zapravo plaćaju više jer isplate duga ostaju nepromijenjene.

Na primjer, pretpostavimo da je vlada Grčke dugovala 100 milijardi USD Sjedinjenim Državama u prošloj godini. Razmišljajući o nafti, vlada je mogla kupiti 100 milijuna barela nafte. Međutim, Grčka ove godine proživljava deflacijsko razdoblje i mogla bi kupiti 200 milijuna barela nafte s istim iznosom, jer cijene roba i usluga opadaju. Njegov dug ostao je isti, ali sada zapravo plaća više - 200 milijuna barela nafte za razliku od 100 milijuna. Deflacija može uzrokovati porast stvarne vrijednosti državnog duga.