Što investitori mogu naučiti od insajderskog trgovanja

Nije slučajno što čini se da korporativni rukovoditelji uvijek kupuju i prodaju u pravo vrijeme. Uostalom, svjetski izvršni direktori i glavni direktori imaju pristup svim podacima o tvrtki koje biste ikada mogli poželjeti. Međutim, to ne znači da su pojedini investitori ostavljeni u mraku. Podaci o trgovanju iznutra postoje za sve koji je žele koristiti. Ovaj članak govori o tome što je insajdersko trgovanje, kako možemo razumjeti trgovanje na insajderu i gdje pronaći insajderske podatke na webu.

Što je insajderska trgovina?

Postoje dvije vrste insajderskog trgovanja: legalno i ilegalno. Prvo, razgovarajmo o ilegalnoj sorti. Ilegalna trgovina insajderima je kupovina ili prodaja vrijednosnih papira od strane insajdera koji posjeduju materijal koji još uvijek nije javni. Tim činom su insajderi prekršili njihovu fiducijarnu dužnost. Kao što možete zamisliti, ovo je definitivno promašaj za sve koji su usko povezani s nekom tvrtkom.

Česta zabluda je da samo trgovanje insajderima mogu biti osuđeni samo direktori i više rukovodstvo.

Svatko tko ima materijalne i neobjavne informacije može počiniti takav čin. To znači da se gotovo svatko, uključujući posrednike, obitelj, prijatelje i zaposlenike, može smatrati insajderom.

Slijede primjeri ilegalne trgovine insajderom:

• Direktor tvrtke prodaje dionice nakon što je otkrio da će sljedeći mjesec izgubiti veliki ugovor države.
• Sin izvršnog direktora prodaje dionice tvrtke nakon što je od oca čuo da će tvrtka izgubiti veliki ugovor države.
• Vladin dužnosnik shvaća da će tvrtka izgubiti veliki ugovor vlade, pa službenik prodaje dionice.

Komisija za vrijednosne papire (SEC) izrazito je stroga prema onima koji trguju nepravedno i time narušavaju povjerenje ulagača i integritet financijskih tržišta. Nemojte misliti da su oni jedini koji trguju jedini krivi. Ako je netko uhvaćen kako "tipka" strancu s materijalnim nejavnim informacijama, taj savjetnik se također može smatrati odgovornim.

Trgovanje insajderima nije uvijek ilegalno

Ovdje je važno naglasiti: Insajderi nemaju uvijek ruke vezane. Insajderi stalno legalno kupuju i prodaju dionice u svojoj tvrtki; njihovo trgovanje je ograničeno i ilegalno samo u određeno vrijeme i pod određenim uvjetima.

SEC smatra direktore, dužnosnike ili bilo koje pojedince s udjelom od 10% ili više u kompaniji korporativnim insajderima. Korporativni insajderi dužni su prijaviti svoje insajderske transakcije u roku od dva radna dana od dana kada je transakcija nastupila (prije Sarbanes-Oxley Zakona iz 2002., to je bio deseti dan sljedećeg mjeseca). Primjerice, ako je insajder prodao 10.000 dionica u ponedjeljak, 12. lipnja, on bi trebao prijaviti ovu promjenu do srijede, 14. lipnja. Promjene udjela u insajderu šalju se SEC-u elektronički kao obrazac 4, koji detaljno prikazuje insajdera tvrtke obrta ili kredita. Sljedeća je poveznica primjer obrasca 4 koji je podnio izvršni direktor Krispy Kreme Donuts. U obrascu 14a, koji je tvrtka također podnijela, navedeni su svi direktori i službenici, zajedno s udjelom udjela u vlasništvu.

Ova vrsta informacija izuzetno je vrijedna za pojedine investitore. Na primjer, ako insajderi kupuju dionice u vlastitim tvrtkama, obično znaju nešto što normalni ulagači nemaju. Oni mogu kupiti jer vide veliki potencijal, spajanje, akviziciju ili jednostavno zato što misle da im je zaliha podcijenjena. Zabilježen je jedan od najvećih ulagača svih vremena, Peter Lynch, koji kaže da "insajderi mogu prodati svoje dionice iz bilo kojeg broja razloga, ali kupuju ih samo za jedan: misle da će cijena rasti". Insajderima je onemogućeno kupovanje i prodaja dionica u roku od šest mjeseci; prema tome, insajderi kupuju zalihe kad misle da će tvrtka dugoročno poslovati dobro.

SEC koristi Dirksov test kako bi utvrdio je li insajder dao tip nezakonito; test kaže da ako savjetnik prekrši njegovo povjerenje u tvrtku i shvati da je to bilo kršenje, odgovoran je za trgovanje putem insajdera.

Što istraživanje kaže

Nejat Seyhun, poznati profesor i istraživač na polju trgovanja insajderima na Sveučilištu u Michiganu, otkrio je da su, kad su rukovoditelji kupili dionice u vlastitim tvrtkama, dionice imale tendenciju da nadmaše ukupno tržište za 8, 9% u sljedećih 12 mjeseci. Obrnuto, dionice su, kada su prodavale dionice, imale slabiji učinak od tržišta za 5, 4%. Ako vas zanima što više možete saznati o insajderskom trgovanju, pogledajte knjigu Seyhun-a: "Investiciona inteligencija iz trgovanja na Internetu".

Gdje pronaći podatke o trgovanju insajderima

To je definitivno jedan od načina na koji je Internet revolucionirao ulaganja. Klikom miša svatko može pronaći najnovije podatke o trgovanju insajderima za gotovo svako javno poduzeće. Evo nekoliko web lokacija koje besplatno pružaju podatke o trgovanju insajderima:

• Yahoo! Financije - Potražite bilo koji citat na Yahoo! Financije i kliknite "Insajderi" za popis najnovijih obrta. Neki se podaci o trgovanju na temelju informacija pojavljuju u bazama podataka tek mjesec dana nakon činjenice, ali Yahoo! čini se da ima jedan od najaktualnijih feedova podataka.
• Baza podataka SEC EDGAR - Iako nije vizualno privlačna, tu se prvo šalju podaci o trgovanju. Da biste pronašli te opise na web lokaciji SEC, morate potražiti "središnji indeksni ključ" (CIK) za tvrtku. CIK se koristi u računalnim sustavima DIK-a za identifikaciju korporacija i pojedinaca koji su podnijeli objavu s SEC-om. Kada imate CIK, možete pretraživati ​​pojedinačne prijave.

Podaci o trgovanju na insajdu nisu ništa novo. Ljudi već godinama svoje investicione odluke temelje na postupcima iznutra. Iako su ovi podaci važni, samo imajte na umu da velike tvrtke mogu imati stotine insajdera, što znači da pokušaj utvrđivanja obrasca može biti težak. Nastavite, kao i obično, dovršiti svoje dubinsko revidiranje poduzeća, ali također budite svjesni što rade insajderi. Oni vjerojatno znaju više od nas ostalih.