Što se smatra dobrom omjerom cijene i cijene?

Omjer cijene i knjige (P / B) već desetljećima favorizira vrijednosne investitore i široko ga koriste tržišni analitičari. Tradicionalno, svaka vrijednost ispod 1, 0 smatra se dobrom P / B vrijednošću, što ukazuje na potencijalno podcijenjenu zalihu. Međutim, vrijedni investitori često razmatraju dionice s P / B vrijednošću ispod 3, 0.

Ali može biti teško odrediti određenu brojčanu vrijednost "dobrog" P / B omjera prilikom utvrđivanja je li dionica podcijenjena i, prema tome, dobra investicija. Analiza omjera može se razlikovati ovisno o industriji, a dobar omjer P / B za jednu industriju može biti loš omjer za drugu.

Osnove omjera P / B

P / B omjer uspoređuje tržišnu kapitalizaciju ili tržišnu vrijednost poduzeća s knjigovodstvenom vrijednošću. Tržišna kapa ili vrijednost poduzeća je njegova cijena dionica pomnožena s brojem otvorenih dionica. Knjigovodstvena vrijednost je neto imovina poduzeća, drugim riječima, ako je društvo likvidiralo svu svoju imovinu i otplatilo sav svoj dug, preostala vrijednost bila bi knjigovodstvena vrijednost tvrtke.

Korisno je identificirati neke opće parametre ili raspon vrijednosti P / B, a zatim razmotriti razne druge faktore i mjere procjene koji preciznije interpretiraju vrijednost P / B i prognoziraju potencijal tvrtke za rast.

Izračunavanje P / B omjera

Kao što je ranije rečeno, omjer P / B ispituje tržišnu kapi u odnosu na knjigovodstvenu vrijednost poduzeća kako je prikazano u njenoj bilanci. Omjer se izračunava na sljedeći način:

P / B Koeficijent = Akcijska cijena dionica na bilo kojem mjestu: Knjigovodstvena vrijednost kapitala = Knjigovodstvena vrijednost imovine umanjena za knjigovodstvenu vrijednost obveza. \ Početak {usklađeno} & \ tekst {P / B Odnos} = \ frac {\ tekst {Cijena dionice} } {\ text {Knjigovodstvena vrijednost kapitala}} \\ & \ textbf {gdje:} \\ & \ tekst {Knjigovodstvena vrijednost kapitala} = \ tekst {Knjigovodstvena vrijednost imovine minus} \\ & \ tekst {knjigovodstvena vrijednost obveze.} \\ \ kraj {usklađeno} P / B Odnos = Knjigovodstvena vrijednost vlasničke cijene gdje je: Knjigovodstvena vrijednost kapitala = Knjigovodstvena vrijednost imovine umanjena za knjigovodstvenu vrijednost obveza.

Sve ove knjigovodstvene vrijednosti prikazuju se u bilanci. Da biste postigli knjigovodstvenu vrijednost po dionici, morat ćete podijeliti razliku prema trenutnom ukupnom broju preostalih dionica.

P / B za procjenu zaliha

P / B omjer se ne smije koristiti kao pojedinačna procjena dionica, iako niski P / B doista može otkriti podcijenjene zalihe, također može ukazivati ​​na tvrtku koja ima ozbiljne osnovne probleme. Slabost P / B evaluacije je što ne uspijeva uzeti u obzir stvari kao što su buduće perspektive zarade ili nematerijalna imovina. No, omjer P / B pomaže u identificiranju hiperistrificiranih tvrtki koje imaju velike cijene dionica bez imovine.

Ostali potencijalni problemi u korištenju omjera P / B proizlaze iz činjenice da bilo koji broj stvari, poput nedavnih akvizicija, nedavnih otpisa ili otkupa dionica, može iskriviti vrijednost knjigovodstvene vrijednosti u jednadžbi. U potrazi za podcijenjenim dionicama, ulagači trebaju razmotriti više mjera procjene kako bi nadopunili omjer P / B.

Jedna od mjera koja se najčešće koristi je povrat na kapital, odnosno ROE, koji pokazuje koliki dobitak društvo stvara od vlasničkog kapitala. Omjer P / B i ROE obično su u korelaciji, a bilo kakve velike razlike između njih mogu ukazivati ​​na razlog za zabrinutost.

Donja linija

Ulagači mogu smatrati da je omjer P / B korisna metrika. To je zato što knjigovodstvena vrijednost može pružiti dobar način za usporedbu tržišne cijene tvrtke s knjigovodstvenom vrijednošću. Ali određivanje standardnog i prihvatljivog omjera cijene i knjige nije uvijek jednostavno. Kao što je spomenuto gore, to ovisi o industriji. U nekim slučajevima, niži omjer P / B mogao bi značiti da je zaliha podcijenjena. Ali može ukazivati ​​i na temeljne probleme s tvrtkom.