Što je Keynesov multiplikator?

Richard Kahn uveo je keynesijski množitelj u 1930-ima. Pokazala je da bilo koja državna potrošnja dovodi do ciklusa koji povećavaju zaposlenost i prosperitet, bez obzira na oblik potrošnje. Na primjer, vladin projekt vrijedan 100 milijuna dolara, bilo da se izgradi brana ili se kopa i napuni džinovska rupa, mogao bi platiti 50 milijuna dolara čistih troškova rada. Radnici tada uzimaju tih 50 milijuna dolara, minus prosječna stopa uštede, troše ih u razne tvrtke. Te tvrtke sada imaju više novca za zaposliti više ljudi kako bi napravili više proizvoda, što dovodi do još jednog kruga potrošnje. Ukratko, jedan dolar državne potrošnje stvorit će više od dolara ekonomskog rasta. Ta je ideja bila u središtu Novog Deal-a i rasta socijalne države.

Nadalje, ako ljudi ništa ne uštede, ekonomija bi bila nezaustavljiv motor koji radi s punom zaposlenošću. Keynezijci su željeli oporezivati ​​uštede kako bi potaknuli ljude da troše više. Kejnzijanski model proizvoljno je razdvojio privatnu štednju i ulaganja u dvije odvojene funkcije, pokazujući uštede kao odvodu ekonomiji i na taj način čineći ih inferiornim u odnosu na deficit potrošnje. Ali ako netko svoju ušteđevinu u potpunosti ne drži u gotovini - a istinsko je čuvanje poput ove rijetko - štednju ulaže pojedinac ili banka koja posjeduje kapital.

Milton Friedman, između ostalog, pokazao je da je kejnzijanski multiplikator i pogrešno formuliran i u osnovi pogrešan. Jedna je mana ignoriranje načina na koji vlade financiraju potrošnju: porezom ili izdavanjem duga. Povećanje poreza izuzima isto ili više iz ekonomije kao i ušteda; prikupljanje sredstava obveznicama dovodi do dugovanja vlade. Rast duga postaje snažan poticaj vladi za povećanje poreza ili napuhavanje valute kako bi ga otplatila, čime se smanjuje kupovna moć svakog dolara koji radnici zarađuju.

Možda je najveći promašaj zanemarivanje činjenice da štednja i ulaganje imaju multiplikacijski učinak, barem jednak onome deficitarne potrošnje, bez smanjenja duga. Na kraju se svodi na to vjerujete li privatnim osobama da mudro troše svoj novac ili mislite da će vladini službenici odraditi bolji posao.