Što je klađenje na distribuciju?

Spread klađenje je izvedena strategija, u kojoj sudionici ne posjeduju temeljnu imovinu na koju se klade, poput dionica ili robe. Umjesto toga, širi kladionice jednostavno nagađaju hoće li cijena imovine rasti ili pasti, koristeći cijene koje im nudi broker.

Kao i kod trgovanja na burzi, dvije cijene su navedene za raspodjele oklade - cijena po kojoj možete kupiti (licitacija) i cijena po kojoj možete prodati (pitajte cijenu). Razlika između kupovne i prodajne cijene naziva se „namazom“. Broker za sprede klađenja profitira od ovog spreda, što omogućava da se klađenje na namaze vrši bez provizija, za razliku od većine trgovanja vrijednosnim papirima.

Ulagači se poravnavaju s ponuđenom cijenom ako vjeruju da će se tržište povećati i pitaju vjeruju li da će pasti. Ključne karakteristike klađenja s namazom uključuju korištenje poluga, sposobnost dugog i kratkog opsega, širok raspon dostupnih tržišta i porezne olakšice.

Podrijetlo klađenja u širenju

Ako širenje klađenja zvuči kao nešto što biste mogli učiniti u sportskom baru, niste daleko. Charles K. McNeil, učitelj matematike koji je tijekom 1940-ih postao analitičar vrijednosnih papira - a kasnije i kladionica - u Chicagu, nadaleko je zaslužan za izum koncepta raspodjele klađenja. Ali njegovo podrijetlo kao aktivnost za profesionalne trgovce financijskom industrijom dogodilo se otprilike 30 godina kasnije, s druge strane Atlantika. Investicijski bankar iz Londona, Stuart Wheeler, 1974. osnovao je tvrtku pod nazivom IG Index, nudeći široko klađenje na zlato. U to je vrijeme tržište zlata za mnoge bilo teško sudjelovati, a klađenje na širok način omogućilo je lakši način nagađanja o njemu.

Unatoč američkim korijenima, klađenje u SAD je nezakonito u Sjedinjenim Državama.

Trgovanje dionicama naspram široke ponude

Upotrijebimo praktični primjer da ilustriramo prednosti i nedostatke ovog tržišta derivata i mehanizme stavljanja oklada. Prvo ćemo uzeti primjer burze, a zatim ćemo pogledati ekvivalentnu opkladu.

Za našu trgovinu dionicama pretpostavimo kupnju 1.000 dionica Vodafona (LSE: VOD) po £ 193, 00. Cijena se kreće do 195, 00 funti, a pozicija je zatvorena, hvatajući bruto dobit od 2 000 funti i ostvarivši 2 funte za dionicu na 1.000 dionica. Ovdje imajte na umu nekoliko važnih točaka. Bez korištenja marže, ova bi transakcija zahtijevala veliki kapitalni izdatak od £ 193k. Također, obično bi se naplaćivale provizije za ulazak i izlazak iz trgovine na burzi. Konačno, dobit može biti podložna porezu na kapitalni dobitak i carini.

Pogledajmo sada usporedivu opkladu. Klađenje na šibanje na Vodafoneu, pretpostavit ćemo da uz ponudu s ponudom možete kupiti okladu po £ 193, 00. U slučaju da se ova klađenje kladi, sljedeći je korak odlučiti koji će iznos biti obvezan po "bodu", varijabli koja odražava kretanje cijene. Vrijednost točke može varirati. U ovom slučaju pretpostavit ćemo da je jedna bod jednaka promjeni jedne penije u cijeni ili cijeni dionice Vodaphone. Sada pretpostavljamo da je kupovina ili „up bet“ uzeta na Vodaphoneu u vrijednosti od 10 funti po bodu. Cijena dionice Vodaphonea raste s 193, 00 na 195, 00 funti, kao na primjeru dionica. U ovom slučaju oklada je osvojila 200 bodova, što znači dobit od 200 x 10 £ ili 2000 £.

Iako je bruto dobit od 2.000 funti ista u dva primjera, uloga za podjelu razlikuje se po tome što obično ne postoje provizije za otvaranje ili zatvaranje oklade i ne duguju se markice ili porez na kapitalni dobitak. U Velikoj Britaniji i nekim drugim europskim zemljama dobit od rasprostranjenih klađenja je oslobođena poreza.

Međutim, iako kladionice za raspodjelu ne plaćaju provizije, oni mogu trpjeti zbog razlike u licitaciji, koja može biti znatno veća od marže na drugim tržištima. Imajte na umu i da kladitelj mora prevladati širenje samo kako bi uspio pokvariti posao. Općenito, što je popularnija vrijednosnica koja se trguje, to je jači razmak, što snižava ulazne troškove.

Uz nepostojanje provizija i poreza, druga velika korist od širi klađenja je da je potreban kapitalni izdatak dramatično manji. U trgovini na burzi možda će biti potreban depozit od čak 193.000 funti za ulazak u trgovinu. Kod klađenja s namazom potreban iznos depozita varira, ali u svrhu ovog primjera pretpostavit ćemo potreban depozit od 5%. To bi značilo da je potrebno mnogo manje 9.650 funti da bi se preuzelo isto izlaganje na tržištu kao u trgovini dionicama.

Naravno, korištenje poluga djeluje na oba načina, a u ovom leži opasnost od širenja klađenja. Kako se tržište kreće u vašu korist, ostvarit će se veći prinosi; s druge strane, kako tržište kreće protiv, imat ćete veće gubitke. Iako na relativno malom depozitu možete brzo zaraditi veliku količinu novca, možete ga izgubiti jednako brzo.

Ako je cijena Vodaphone-a pala u gornjem primjeru, od kladitelja je eventualno zatraženo da poveća depozit ili je čak automatski zatvorio poziciju. U takvoj situaciji, trgovci dionicama imaju prednost što mogu čekati pad na tržištu, ako i dalje vjeruju da cijena na kraju postaje viša.

Upravljanje rizikom u klađenju s namazom

Unatoč riziku koji dolazi s visokim utjecajem, široko klađenje nudi učinkovite alate za ograničavanje gubitaka.

• Standardni Stop-Loss nalozi: Stop-loss nalozi smanjuju rizik automatski isključujući gubitničku trgovinu nakon što tržište prijeđe postavljenu razinu cijena. U slučaju standardnog zaustavnog gubitka, narudžba će zatvoriti vašu trgovinu po najpovoljnijoj dostupnoj cijeni nakon što je postignuta zadana vrijednost zaustavljanja. Moguće je da se vaša trgovina može zatvoriti na lošoj razini od one zaustavnog okidača, posebno kada je tržište u velikoj volatilnosti.
• Zajamčena naloga za zaustavljanje gubitka: Ovaj oblik naloga za zaustavljanje gubitka jamči zatvaranje vaše trgovine po točno određenoj vrijednosti koju ste postavili, bez obzira na temeljne tržišne uvjete. Međutim, ovaj oblik nepovoljnog osiguranja nije besplatan. Zajamčene narudžbe za zaustavljanje gubitka obično naplaćuju od vašeg brokera.

Rizik se može umanjiti i arbitražom, kladeći se na dva načina istovremeno.

Širi se arbitraža klađenja

Arbitražne mogućnosti nastaju kada cijene identičnih financijskih instrumenata variraju na različitim tržištima ili u različitim tvrtkama. Kao rezultat toga, financijski instrument se može kupiti nisko i prodati visoko istovremeno. Arbitražna transakcija koristi ove tržišne neučinkovitosti za dobivanje povrata bez rizika.

Zbog širokog pristupa informacijama i povećane komunikacije, mogućnosti arbitraže u kladionicama i ostalim financijskim instrumentima su ograničene. Međutim, arbitražna arbitraža može se dogoditi kada dvije tvrtke zauzmu odvojene stavove na tržištu dok postavljaju vlastite namaze.

Na teret proizvođača tržišta, arbitraža kladi na namaze dviju različitih tvrtki. Kad je gornji kraj spreda koji nudi jedna tvrtka ispod donjeg kraja tuđeg spreda, arbitraža profitira od jaza između dvaju. Jednostavno rečeno, trgovac kupuje nisko od jedne tvrtke, a prodaje visoko u drugoj. Bilo da se tržište povećava ili smanjuje, ne diktira iznos prinosa.

Postoji mnogo različitih vrsta arbitraže, koje omogućavaju iskorištavanje razlika u kamatnim stopama, valutama, obveznicama i dionicama, među ostalim vrijednosnim papirima. Iako se arbitraža obično povezuje s dobiti bez rizika, u praksi postoje rizici, uključujući rizike izvršenja, druge ugovorne strane i likvidnosti. Neuspjeh nesmetanog okončanja transakcija može dovesti do značajnih gubitaka za arbitražu. Isto tako, rizici druge ugovorne strane i likvidnosti mogu potjecati s tržišta ili neuspjeh tvrtke da izvrši transakciju.

Donja linija

Neprekidno razvijajući se sofisticirano s pojavom elektroničkih tržišta, širi klađenje uspješno je snizio prepreke za ulazak i stvorio ogromno i raznoliko alternativno tržište.

Arbitraža, posebno, omogućuje ulagačima da iskoriste razliku u cijenama između dvaju tržišta, posebno kada dvije tvrtke nude različita sredstva za identičnu imovinu.

Iskušavanje i opasnost prekomjernog nadimanja i dalje su glavni zamci u širenju klađenja. Međutim, potrebni niski kapitalni rashodi, dostupni alati za upravljanje rizikom i porezne olakšice čine širenje klađenja uvjerljivom priliku za špekulante.