Što je telekomunikacijski sektor?

Telekomunikacijski sektor čine tvrtke koje omogućuju komunikaciju na globalnoj razini, bilo da se putem telefona ili Interneta, putem valova ili kablova, putem žica ili bežično. Te su tvrtke stvorile infrastrukturu koja omogućuje slanje podataka riječima, glasom, zvukom ili videom bilo gdje u svijetu. Najveće tvrtke u sektoru su telefonski (žični i bežični) operatori, satelitske kompanije, kablovske tvrtke i davatelji internetskih usluga.

Nedugo zatim, telekomunikacijski sektor sastojao se od kluba velikih nacionalnih i regionalnih operatera. Od ranih 2000-ih, industrija je bila pomna u brzoj deregulaciji i inovacijama. U mnogim zemljama širom svijeta vladini monopoli su sada privatizirani i suočavaju se s mnoštvom novih konkurenata. Tradicionalna tržišta okrenuta su naglavačke, jer rast mobilnih usluga nadmašuje fiksnu liniju i internet počinje zamijeniti glas kao najvažnije poslovanje.

Razvoj sektora telekomunikacija

Telekomunikacijska industrija započela je 1830-ih, izumom telegrafa, prvog mehaničkog komunikacijskog uređaja. Skraćivala je komunikaciju iz dana u sat - koliko je suvremena mobilna tehnologija skratila vremenski raspon slanja velike količine podataka s sati na sekunde. Industrija se proširila svakim novim izumom: telefon, radio, televizija, računalo, mobilni uređaj. Ti tehnološki napredak promijenio je način na koji ljudi žive i posluju.

U jednom su trenutku telekomunikacije zahtijevale fizičke žice koje povezuju kuće i tvrtke. U suvremenom društvu tehnologija je postala mobilna. Sada bežična digitalna tehnologija postaje glavni oblik komunikacije.

Struktura sektora također se iz nekoliko velikih sudionika promijenila u decentraliziraniji sustav sa smanjenom regulacijom i preprekama ulasku. Glavne javne korporacije djeluju kao davatelji usluga, dok manje tvrtke prodaju i servisiraju opremu, poput usmjerivača, sklopki i infrastrukture, koji omogućuju ovu komunikaciju.

ključni dijelovi

• Telekomunikacijski sektor sastoji se od tvrtki koje prenose podatke u riječi, glasu, zvuku ili videu širom svijeta.
• Sektor telekomunikacija sastoji se od tri osnovna podsektora: telekomunikacijska oprema (najveći), telekomunikacijske usluge (sljedeći najveći) i bežična komunikacija.
• Telekom sve manje rastu o glasu, a sve više o videu, tekstu i podacima.
• Telekomunikacijske tvrtke mogu se obratiti investitorima orijentiranim na rast i dohodak.
• Iako pojedinačne dionice mogu biti prilično volatilne, telekomunikacijski sektor u cjelini pokazuje stabilan dugoročni rast, jer su telekomunikacije postale sve važnija osnovna industrija, neprobojna za poslovne cikluse.

Kako telekomunikacijske tvrtke zarađuju novac

Obični stari telefonski pozivi i dalje su najveći prihod u industriji, ali zahvaljujući napretku mrežne tehnologije, to se mijenja. Telekom sve manje rastu o glasu, a sve više o videu, tekstu i podacima. Pristup internetu velike brzine koji donosi računalno utemeljene aplikacije kao što su širokopojasne informacijske usluge i interaktivna zabava brzo ulazi u kuće i tvrtke širom svijeta. Glavna širokopojasna telekomunikacijska tehnologija, Digital Subscriber Line (DSL), započela je novo razdoblje. Najbrži rast dolazi od usluga isporučenih preko mobilnih mreža.

Od svih tržišta kupaca, tržišta stanova i malih poduzeća su vjerojatno najteža. S doslovno stotinama igrača na tržištu, konkurenti se uveliko oslanjaju na cijenu kako bi je zamijenili mjesečnim čekovima domaćinstava; uspjeh uvelike ovisi o snazi ​​robne marke i velikim ulaganjima u učinkovite sustave naplate. S druge strane, korporativno tržište i dalje je omiljeno u ovoj industriji. Veliki korporativni kupci, koji se uglavnom brinu o kvaliteti i pouzdanosti svojih telefonskih poziva i prijenosa podataka, manje su osjetljivi na cijene u odnosu na rezidencijalne. Na primjer, velike multinacionalne kompanije jako troše na telekomunikacijsku infrastrukturu da podrže daleke operacije. Oni također rado plaćaju vrhunske usluge poput visoko sigurnosnih privatnih mreža i videokonferencija.

Telekomunikacijski operatori također zarađuju pružanjem mrežnog povezivanja s drugim telekomunikacijskim kompanijama kojima je to potrebno te veleprodajnim krugovima za teške korisnike mreže kao što su davatelji internetskih usluga i velike korporacije. Međusobno povezana i veleprodajna tržišta favoriziraju one igrače s dalekosežnim mrežama.

Ključni segmenti telekomunikacijske industrije

Sektor telekomunikacija sastoji se od tri osnovna podsektora: telekomunikacijska oprema (najveći), telekomunikacijske usluge (sljedeći najveći) i bežična komunikacija.

Glavni segmenti unutar tih podsektora uključuju sljedeće:

• Bežična komunikacija
• Komunikacijska oprema
• Sustavi i proizvodi za obradu
• Prijevoznici na duge udaljenosti
• Domaće telekom usluge
• Strane telekom usluge
• Raznolike komunikacijske usluge

Najmanje, ali najbrže rastuće područje u sektoru su bežične komunikacije, jer se sve više komunikacijskih i računalnih metoda prebacuje na mobilne uređaje i tehnologiju koja se temelji na oblaku. Ovaj dio industrije je očekivani kamen temeljac za daljnje globalno širenje telekomunikacijskog sektora. Čak i u razvijenim zemljama ima još prostora za rast: Od 2018. godine, Federalna komisija za komunikacije (FCC) izvijestila je da otprilike petina stanovništva u ruralnim Amerikama još uvijek nema pristup širokopojasnim mrežama.

Gledajući naprijed, najveći izazov ovog sektora je pratiti potražnju ljudi za bržim povezivanjem podataka, većom razlučivošću, bržim strujanjem video zapisa i obilnim multimedijskim aplikacijama. Ispunjavanje potreba ljudi za bržim i boljim povezivanjima jer troše i stvaraju sadržaj zahtijevaju značajne kapitalne izdatke. Tvrtke koje mogu zadovoljiti ove potrebe uspijevaju.

Ulaganje u telekomunikacije

Telekomunikacijske tvrtke rijetkost su među vlasničkim udjelima: njihove dionice ponekad su pokazale karakteristike prihoda i rasta dionica. Ulagačima u rastu male kompanije koje nude bežične usluge pružaju najbolje mogućnosti aprecijacije cijena dionica. Suprotno tome, veće tvrtke koje se bave opremom i uslugama skloni su utočištima za konzervativne ulagače usmjerene na prihode.

Vrijedni investitori također mogu naći dobre ponude u telekomunikacijskom sektoru. Potreba telekomunikacijskih usluga, čiji je sastavni dio globalna ekonomija, postoji i dalje, bez obzira na promjene u poslovnom ciklusu. Međutim, iako je potražnja stalna, pojedini dobavljači mogu rasti i pasti. Tijekom nekoliko godina, tvrtka može uživati ​​svoje regulatorne povlastice (kao i druge komunalije, telekomunikacijske tvrtke često su zaštićene od konkurencije državnim mandatom) i stvarati pouzdane, velikodušne prinose od dividendi (generirane visokim mjesečnim prihodom iz stabilne baze klijenata). Tada iznenada, tehnološki napredak ili spajanja i preuzimanja stvaraju neizvjesnost i ostavljaju prostor gubitku - i oporavku, uz novi rast.

Ako tvrtka dođe do pada zbog pomaka u industriji (poput sve veće važnosti bežičnih uređaja), vrijedni investitori bi je mogli preoštriti, pod uvjetom da njeni temelji ostanu snažni i ako se pokaže sposobnima prilagoditi se promjenama. Rekord telekomunikacijskog sektora u isplati i redovitom povećanju dividendi čini razdoblje čekanja da se cijene dionica poboljšaju ugodnijim.

Međutim, sva tri glavna telekomunikacijska sektora predstavljaju neki rizik za investitore, pri čemu se dionice registriraju negdje od 7% (za usluge) do 15% (bežični) do 24% (oprema) više volatilnosti od šireg tržišta. Ulagači s velikim izlaganjem telekomu mogu očekivati ​​jači dobitak od prosjeka tijekom tržišta bikova. Ali, kad padne recesija ili podnese tržište, gubici iz ovog sektora mogu biti ozbiljni.

Vrednovanje telekomunikacijskih tvrtki

Teško je izbjeći zaključak da je veličina bitna u telekomu. To je skup posao; natjecatelji moraju biti dovoljno veliki i proizvesti dovoljan novčani tok kako bi apsorbirali troškove širenja mreža i usluga koji naizgled postanu zastarjeli preko noći. Prijenosne sustave potrebno je zamijeniti jednako često kao svake dvije godine. Velike tvrtke koje posjeduju opsežne mreže - posebno lokalne mreže koje se protežu izravno u domove i tvrtke kupaca - manje se oslanjaju na međusobno povezivanje s drugim tvrtkama kako bi dobile pozive i podatke do krajnjeg odredišta. Suprotno tome, manji igrači moraju češće plaćati međusobno povezivanje kako bi dovršili posao. Za male operatore koji se nadaju da će jednog dana postati veliki, financijski izazovi da budu ukorak s brzim tehnološkim promjenama i amortizacijom opreme mogu biti monumentalni.

Zarada može biti težak problem pri analizi telekomunikacijskih tvrtki. Mnoge tvrtke imaju malu ili nikakvu zaradu o kojoj se može govoriti. Kako bi procijenili vrijednost tvrtke, analitičari telekomunikacijske industrije mogli bi se okrenuti omjeru cijene i prodaje (cijena dionica podijeljena s prodajom). Oni također gledaju na prosječni prihod po korisniku (ARPU), koji nudi korisnu mjeru uspješnosti rasta, i stopu rasta, brzinu kojom kupci odlaze (vjerojatno za konkurenta).

Zakon o telekomunikacijama, koji je zakon Bill Clinton potpisao 1996. godine, donesen je radi poticanja konkurencije u američkom telekom sektoru.

Veliki igrači u telekomunikacijama

Trenutačni svjetski lideri u industriji mogu se mijenjati iz godine u godinu. Određivanje koji su najveći ovisi o tome hoćemo li gledati u ukupnom prodajnom broju ili u smislu vrijednosti tržišne kapitalizacije. Od 2018. godine, prvih pet telekomunikacijskih tvrtki rangiranih prema tržišnoj kapitalizaciji su sljedeće:

1. Verizon (VZ), koji pruža usluge bežične i žičane mreže, uz širokopojasne i informacijske usluge, ima trenutnu vrijednost tržišne kapitalizacije od oko 200 milijardi dolara. I dalje je atraktivan kao pružatelj dividende zbog svog solidnog financijskog stanja: najveća je telekomunikacijska kompanija u SAD-u i posluje u 150 zemalja.
2. China Mobile Ltd (CHL), koja posluje samo od 1997. godine, ima tržišnu kapicu od oko 185 milijardi USD zbog rasta upotrebe mobitela i internetskih usluga u Kini u posljednjih 15 godina.
3. AT&T (T), najstarija tvrtka u telekomunikacijskom poslu, ima tržišnu vrijednost procijenjenu na oko 182 milijarde dolara. China Mobile pomračio je AT&T u samo nešto više od desetljeća poslovanja. Ipak, bivši Ma Bell ima trećinu američkog tržišta bežičnog udjela i impresivnu 30-godišnju povijest povećanja dividendi.
4. Vodaphone Group (VOD), najveća telekomunikacijska tvrtka u Velikoj Britaniji, pruža usluge glasovnog, širokopojasnog pristupa i podatkovne usluge i opremu, a tržišna je vrijednost otprilike 97 milijardi dolara.
5. Japanski SoftBank Corp, koji nudi IT softver kao i bežične i internetske usluge, ima trenutnu vrijednost tržišne kapitalizacije nešto više od 90 milijardi dolara.

Poredak se znatno promijeni ako sudite prema ukupnom prihodu od prodaje. Dok Verizon, China Mobile i AT&T svi ostaju u prvih pet, Verizon pada na drugo mjesto iza Japana Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT), koji je glavni proizvođač telekomunikacijske opreme uz pružanje širokog fiksnog, mobitela i Interneta. usluge. Španjolska Telefonica (TEF) zaokružuje prvih pet mjesta na temelju prihoda.

Manji igrači u telekomunikacijama

Neke dionice telekomunikacija zaglavile su se na teritoriji dionica s novcem, a trguju dionicama ispod 5 dolara iz više razloga. Aktualni na toj razini koji pokazuju obećanje uključuju sljedeće:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). S velikom udaljenošću do susjednih Sjedinjenih Država, Aljaska otežava infrastrukturu. Alaska Communications najveći je pružatelj usluga širokopojasne mreže u državi.
2. Cincinnati Bell (CBB) izvještava o više od 220.000 stambenih govornih linija, 307.000 poslovnih linija i 281.000 internetskih pretplatnika. Cincinnati Bell nastavlja povećavati prihode i napajati svoju budućnost rastom optičkih komunikacija (ukratko fioptici) i IT uslugama. Ovo pomaže u uspostavljanju tvrtke za dugoročni uspjeh, a također pomaže povezivanju poslovnih kupaca u Ohiju.
3. Granične komunikacije (FTR). Frontier nudi telekomunikacijske usluge u 28 država i postoji oko 1927. Ima više od 3, 1 milijuna rezidencijalnih i gotovo 300 000 poslovnih kupaca. Prihod će se vjerojatno povećati uskoro nakon što tvrtka nastavi integrirati velike akvizicije poput Verizon-a i AT&T-a. Frontier se kladio na vodeće mjesto u žičnoj komunikaciji širom zemlje, a također širi svoju širokopojasnu bazu na novim teritorijima kako bi povećao prihod.
4. Vonage (VG) povezuje kupce sa svojim oblačnim komunikacijskim poslom. I potrošači i tvrtke koriste tehnologiju tvrtke da bi se povezali s mobilnim brojevima i fiksnim linijama u cijelom svijetu. Tvrtka ima 98 patenata i 245 prijava na čekanju, a Vonage kontinuirano radi na unovčavanju istih. Vonage također agresivno otkupljuje vlastite dionice. Tvrtka je otkupila dionice vrijedne 148 milijuna dolara od 2012. Vonage dionice trguju blizu granice raspona dionica: između 4, 17 i 7, 42 dolara u posljednjih 52 tjedna.

ETF-ovi za telekomunikacije

Nekoliko fondova kojima se trguje na burzi (ETF) služe kao alternativa direktnom ulaganju u pojedine telekomunikacijske tvrtke. Telekomunikacijski ETF-ovi imaju različiti fokusi na geografiju ili specijalizaciju u industriji. Neke od najpopularnijih uključuju:

• Vanguard telekomunikacijske usluge ETF (VOX) sastoji se od 98% američkih dionica, u rasponu od malih, regionalnih telekomunikacijskih tvrtki do velike tri, Verizon, AT&T i Sprint.
• Američki fond za indeks telekomunikacijskog sektora (IYZ) iShares Dow Jones (IYZ), sličan udjelima Vanguardovih telekomunikacijskih usluga ETF, prati i najveće kompanije za telekomunikacijske usluge u SAD-u - Sprint, AT&T i Verizon - zajedno sa šačicom manjih regionalnih pružatelja usluga.
• Fond iShares S&P Global Telecom Fund (IXP) fokusiran je na međunarodnoj razini, a 70% udjela u kompanijama sa sjedištem izvan Sjedinjenih Država Značajne dionice uključuju prvih pet telekomunikacijskih tvrtki rangiranih prema tržišnoj kapitalizaciji: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone i Softbank Corp,

Ostali popularni telekomunikacijski ETF-ovi uključuju Fidelity MSCI telekomunikacijski indeks usluga (FCOM) i SPDR S&P telekomunikacijski ETF (XTL).

Izgledi za telekomunikacijski sektor

Analitičari predviđaju da će inovacije proizvoda i povećanje spajanja i akvizicija samo olakšati daljnji rast i uspjeh telekomunikacijske industrije. Mnogo je prilika za ulagače, a porast ulagača poslužit će samo dodatnom profitu.

3%

Prosječna godišnja povijesna stopa rasta telekomunikacijskog sektora.

Stabilnost rasta sektora, čak i tijekom razdoblja recesije, znači da se smatra čvrstom defanzivnom investicijom uz zadržavanje privlačnosti ulagačima u rast. Čak i za vrijeme nesigurnih i nestabilnih ekonomskih vremena, stalna potražnja za govornim i podatkovnim uslugama, uz opsežne planove pretplate, osigurava stabilan izvor prihoda za velike telekomunikacijske tvrtke.

Telekomunikacije postaju sve važnija osnovna industrija koja dobro stoji za svoje buduće izglede i daljnji rast. Stalni napredak u brzim mobilnim uslugama i internetskoj povezanosti između uređaja potiče inovacije i konkurenciju u ovom sektoru. Veliki dio industrije usmjeren je na pružanje bržih podataka, osobito u području videozapisa visoke razlučivosti. U osnovi, pokretačke snage su ka bržim i jasnijim uslugama, povećanoj povezanosti i upotrebi u više aplikacija.

Tržišna gospodarstva u nastajanju i dalje su blagodat za ovu industriju, pri čemu stopa rasta industrije mobitela u zemljama kao što su Kina i Indija potiče sposobnost proizvođača hardvera da budu ukorak s razinom potražnje.

U SAD-u analitičari pozorno prate pitanja koja se tiču ​​neutralnosti mreže jer potražnja za podacima i video uslugama i dalje raste u budućnosti. I dalje postoji velika potražnja za pravima bežičnog spektra, na što ukazuje FCC-ova poticajna aukcija održana u travnju 2017., da ne spominjemo rastući trend ka konsolidaciji putem spajanja i akvizicija.

Donja linija

Telekomunikacijske tvrtke, poput ostalih oblika komunalnih usluga, često rade sa stabilnim bazama korisnika koje su zaštićene od konkurencije državnim mandatom. Ti pseudo-monopoli omogućuju stalne dividende. Međutim, dinamička priroda komunikacija dovela je do mobilnih i internetskih telefonskih sustava, što je narušilo potražnju tradicionalnih fiksnih linija. Kad se to dogodi, telekomunikacijske tvrtke ili pate ili se prilagođavaju, uključuju novu tehnologiju i brzo rastu dok kupci kupuju najnoviju opremu.