Što trebate znati o preferiranim zalihama

U mnogim su aspektima korporacije koje su u javnom vlasništvu krajnja demokratizacija bogatstva. I sultan iz Bruneja i vaš vodoinstalater mogu kupiti koliko god dionica žele, recimo, Cisco Systems, Inc. (CSCO), jedina prepreka ulasku bila je potrošnja od nekoliko dolara za stvaranje E * Trade Financial Corp. (ETFC) račun.

Ponekad korporacija želi namamiti određenu klasu ulagača; vrstu koja želi fiksne, zakazane isplate. Da bi to postigla, tvrtka može izdavati obveznice, koje imaju svoje nedostatke. Kada tvrtka odobri izdavanje obveznica, mogla bi izjaviti da očajnički želi novac, što može preplašiti ulagače dionica. Kako ponuditi kapital dok istodobno jamče investitorima određenu redovitu uplatu? Kroz čari preferirane dionice, koja je vrsta amalgama obveznica i uobičajenih dionica. (Za više informacija pogledajte: Primer na preferiranom stanju .)

Razlike između poželjnih i običnih dionica su malo, ali presudne. Preferirani dioničari doista primaju isplate dividendi: dividende su prodajno obilježje, svojstveno vrijednosnom papiru. Dok s uobičajenim dionicama, korporacije nisu obvezne nuditi dividendu. (Za više pogledajte: Kakva je razlika između preferirane i obične zalihe? )

Postajem rijetka

U praksi, tvrtke s plavim čipom koji nude dividende na svojim uobičajenim dionicama uopće ne izdaju željene dionice. Rijetko rade i kompanije koje ne nude dividende na svojim uobičajenim dionicama. Preferirana dionica je klasa umiranja. Prema nekim procjenama, u Sjedinjenim Državama kruži 80 američkih dolara za svaki dolar preferirane dionice. Niti jedan od težih utega - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) itd., Ne nudi željene zalihe. Među 30 najvećih američkih korporacija po tržišnoj kapitalizaciji, jedine koje nude preferirane dionice su banke Big Four - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) i JPMorgan Chase & Co. (JPM). Zapravo oko 88% povlaštenih dionica izdaju banke. Što se tiče razloga, to je nastavak nakon financijske krize i odgovarajuće krize 2008.-09. Preferirana zaliha postaje dodatno sredstvo u bilanci, što bankama treba više nego naftnim kompanijama i proizvođačima poluvodiča. (Za više informacija pogledajte: Preferirane značajke dionica .)

Nema glasačkih prava

Većina stvari u životu uključuje preokret, a među njima je i preferirana dionica. Iz perspektive ulagača, jedan od glavnih nedostataka preferiranih dionica je taj što njihovi vlasnici nemaju glasačka prava. Samo iz naziva, pretpostavljali biste da bi preferirani dioničari imali povlašteni tretman. Ali kada neko društvo izabere članove uprave, taj dio dioničara obavljaju izbore, dok preferirani dioničari sjede na margini, obespravljeni. (Za više, pogledajte: Poznajte svoja prava kao dioničara .)

Bolje tijekom stečaja

S druge strane, recimo da javno trgovana tvrtka bankrotira. Kad tvrtka likvidira, vlasnici obveznica prvo im se isplaćuju. Što ima smisla; oni su vjerovnici, oni koji su posudili svoj novac kompaniji kako bi mu pomogao da ostane u vodi. Ako nešto ostane nakon što dioničari postanu cjeloviti, preferirani dioničari slijede nakon isplate. Tek tada se uobičajeni dioničari uopće isplaćuju. Tako su „prednost“ u poželjnim zalihama.

Postoje i neke druge razlike između preferiranih i uobičajenih dionica. Potonje kompanija može nazvati po vlastitom nahođenju. "Pridržavamo si pravo da ove dionice otkupimo od vas 17. svibnja 2016." U većini slučajeva preferirane dionice možete pretvoriti u uobičajene dionice po unaprijed utvrđenoj cijeni. Učinite to, a vi žrtvujete jamstvo za volatilnost i mogućnost povećanja kapitala.

U redu, dovoljno teorije. Recite da želite kupiti željene zalihe. Pretpostavimo da ste doista otvorili brokerski račun poput vodoinstalatera u našem primjeru, kako biste uopće započeli?

Pronalaženje preferirane zalihe

Prvo, kako pročitati preferirani popis dionica. Oni se razlikuju od uobičajenih dionica koje se lako čitaju. Obična dionica International Business Machines Corp. (IBM) (jedina vrsta koju tvrtka nudi) navedena je na kvačici ispod troslovnog koda: IBM. Boom, daj mi tešku.

Preferirane dionice su složenije. Budući da su isplate dividendi toliko važne, povlaštene dionice definirane su njihovim dividendama (izražene u postocima):

Prilično izravno, zar ne? Simbol odvajača uključuje sufiks s jednim slovom koji označava da je prednost dionica. Dobra je stvar što rimska abeceda ima 26 slova, jer tvrtka može izdati različite klase povlaštenih udjela, zbog čega smo u svoj primjer uključili tri različita preferirana izdanja Južne Kalifornije.

Tretira se poput obveznica

Također nije slučajnost da su sve emisije otprilike iste cijene. Uz vrlo malo iznimaka, preferirane dionice idu na tržište po 25 dolara. Da se ne odlažu puno od te cijene govori vam kako tržište tretira gotovo kao obveznice. Nitko neće ponuditi mnogo više od 25 dolara za dionicu koja bi se mogla nazvati i nitko neće prodati tako vrijednu imovinu koja stvara prihod za manje od 25 dolara. Uzgred, ta izdatna cijena ujedno je i cijena na koju će tvrtka pozvati dionicu, ako odluči. (Za više informacija pogledajte: Zašto neke preferirane dionice imaju veći prinos od uobičajenih zaliha? )

Razumljivo je, što je viša stopa dividende, skuplje su dionice. Kupite udio Južne Kalifornije Edison 4, 08% i dobit ćete kvartalne isplate dividendi, a svaki iznos bi iznosio 25, 5 ¢. Količina dividende izražena u postotku je emisijska cijena (opet, 25 USD).

Još par bodova. „Kumulativna“, kao u Seaspan-u 8, 25% kumulativna povlaštena dionica, znači da ako kompanija nije isplatila određenu dividendu u prošlosti, ta se dividenda akumulira dok se ne isplati. I isplatit će se prije nego što obični dioničari dobiju dividendu. U slučaju Seaspan, tvrtka isplaćuje dividendu zajedničkim dioničarima kvartalno - ako je pogrešna - i to već godinama. „Plutajuća stopa“ znači isplata dividende u skladu s kriterijima koje utvrdi izdavatelj. U slučaju Zion Bancorporation, stopa je vezana za ponuđenu interbanku u Interbank. (Za više informacija pogledajte: Preferirano vrednovanje zaliha .)

Donja linija

Među srednjim i naprednim vrijednosnim papirima, povlaštene dionice nose relativno malu krivulju učenja i manje šanse za rizik. Manje je vjerojatnosti da ćete otići u stečaj s preferiranim dionicama nego s običnim dionicama. Pa bi li trebali ulagati u njih? Shvatite da su većina preferiranih dioničara institucionalne: organizacije koje malo mogu steći i mnogo izgubiti ulažući svoja sredstva u bilo što manje stabilno od obveznice ili ekvivalenta obveznice. Svakodnevni investitor obično kupuje povlaštene dionice nakon što već uspostavite portfelj pristojne veličine. Ona koja je vjerojatno, barem dijelom, rezultat kupovine podcijenjenih uobičajenih dionica. Ako ste i dalje zainteresirani, razmislite o preferiranom burzovnom fondu (ETF). (Za više pogledajte: Preferirani ETF-ovi dionica s ogromnim dividendama .)