Kada volatilnost znači mogućnost

Iako nestabilna tržišta nisu ništa novo, reakcije ulagača rijetko su predvidljive. Kroz prvi kvartal 2018. optimizam ulagača ostao je na visokoj 17 godina, prema indeksu investitora i mirovinskog indeksa Wells Fargo / Gallup. Šezdeset posto anketiranih ulagača bilo je barem pomalo optimistično u pogledu na izglede za gospodarski rast, rad na burzi i nezaposlenost.

To je posebno impresivno ako uzmete u obzir da je S&P 500 indeks pao više od 1 posto 14 puta u prvom tromjesečju, više nego što je udvostručio istu mjeru tijekom cijele 2017. godine.

(Pogledajte Pojednostavljeni pristup izračunavanju volatilnosti. )

Unatoč promjenjivim tržištima, više investitora ostaje bikovitije nego medvjedić, pokazalo je tjedno istraživanje američkog udruženja pojedinačnih ulagača i odjeknulo u Investopedijinom indeksu anksioznosti. Ali to ne znači da iskorištavaju potencijal na tržištu. U prosjeku, ulagači drže manje od polovice imovine u dionicama, uzajamnim fondovima i fondovima kojima se trguje na burzi, prema AXA i Institutu za osigurano umirovljenje.

Iako nestabilnost donosi određenu količinu neizvjesnosti na tržištima, to donosi i priliku za ulagače. Savjetnici mogu igrati ključnu ulogu u pomaganju investitorima da prepoznaju i iskoriste te mogućnosti za iskorištavanje rizika.

Stavite volatilnost u perspektivu

Financijski savjetnici trebaju osigurati provjeru stvarnosti kada nestabilnost pobuđuje strahove klijenata. "Savjetnici trebaju proaktivno resetirati očekivanja investitora vezana za volatilnost dionica", kaže Matt Peden, glavni direktor za investicije u GuideStone Capital Managementu u Dallasu, Texas. Peden kaže da su, s obzirom na to da su prinosi prilagođeni riziku tijekom posljednjih nekoliko godina bili nenormalni, ulagači navikli na pozitivne prinose glavnice s malo, ako ih ima, negativnom volatilnošću. To nije pravilo; a investitori ne bi trebali očekivati ​​da to bude.

"Čini se da je nedavni skok volatilnosti dionica u povijesnom pogledu zapravo prilično normalan", kaže Peden. "Volatilnost se ne čini tako lošom kad se stavi u kontekst normalne."

Adam Grealish, kvantitativni analitičar portfelja na mrežnoj platformi za ulaganja Betterment kaže da je važno da ulagači ostanu usredotočeni na to da mogu kontrolirati tijekom razdoblja volatilnosti. "Ulagači bi trebali osigurati uštedu pravog iznosa, preuzimajući odgovarajući rizik za svoj investicijski horizont i iskorištavajući porezne strategije koje se odnose na njihovu situaciju", sve stvari kroz koje ih savjetnik može voditi.

(Pogledajte Trening svog uma na volatilnom tržištu. )

Podsjećanje na ulagače na njihove temeljne aspekte također je važno u suzbijanju emocionalnog odlučivanja. "Savjetnici moraju educirati klijente o podlozi tržišta, kojeg čine velike kompanije s kojima svakodnevno posluju", kaže Andy Whitaker, potpredsjednik Gold Tree Financial-a u Jacksonvilleu na Floridi.

Istodobno, savjetnici trebaju biti svjesni gdje leže rizici. "Korporativna zarada i dalje je snažna i općenito prelazi očekivanja", kaže Peden. Ali rastuće kamatne stope i kratkoročni geopolitički rizici - misleći trgovinski sporazumi i srednjoročni izbori - ne treba zanemariti.

Usredotočite se na gornju stranu

Kad se uvede volatilnost, naglašavanje pozitivnog stanja može biti presudno u pomaganju ulagačima da prebrode svoje strahove. Peden kaže da volatilnost favorizira investitore koji teže pristupu aktivnom upravljanju.

"Općenito, tijekom nestabilnijeg okruženja korelacije između pojedinih cijena dionica su niže", kaže on. "Ovo okruženje je pozitivno za aktivne menadžere s obzirom na to da je disperzija između pobjednika i gubitnika mnogo veća."

Volatilnost uparena s nižim tržišnim ciklusima također može imati koristi od ulagača koji su i dalje u načinu rasta i žele iskoristiti prednosti prosječenja troškova u dolaru, navodi Whitaker. "Dividende ponovo ulažu po niskim vrijednostima neto imovine za vlasničke račune, a ako klijent daje sustavne doprinose, kupit će više dionica u mjesecima pada", kaže Whitaker. On kaže da bi tijekom razdoblja veće volatilnosti savjetnici trebali poticati investitore koji ne uzimaju raspodjelu dohotka sa svojih 401 (k) ili pojedinačnih mirovinskih računa kako bi povećali svoje doprinose.

Pad cijena dionica također stvara mogućnost kupovine za investitore koji žele povećati svoje vlasničke udjele sa popustom. Uloga savjetnika je da pomogne klijentima da utvrde koje dionice predstavljaju najbolju kupnju, kako kratkoročno tako i dugoročno.

(Pogledajte kako razgovarati s klijentima o volatilnosti tržišta. )

Isticanje pozitivnih aspekata nestabilnosti može poticati investitore da ostanu na tržištu, umjesto da strahu prodaju imovinu. Grealish kaže kako investitorima može biti rizičnije da se povuku s tržišta tijekom razdoblja nestabilnosti, umjesto da ih istjeraju.

"Investitori imaju tendenciju da kupuju nakon što je tržište poraslo i prodali se nakon što je tržište propalo - suprotno onome što želite učiniti", kaže Grealish. "Stvarni povrat ulagača, u cjelini, slabije provodi strategiju otkupa i zadržavanja, bilo gdje od 1% do 4% godišnje", a što više promjena uloži u svoj portfelj, to više i slabije radi.

Pogledajte prošlu nestabilnost struje

Ulagačima će možda trebati podsjetnik o razlozima za ulaganje kada se povećava volatilnost.

"Savjetnici moraju ulagače u mirovinu držati usredotočenim na njihov dugoročni plan i uspjeh treba mjeriti u skladu s tim planom, a ne svakodnevnim kretanjem dionica", kaže Peden.

Ulaganje u mirovinu uspoređuje s trčanjem maratona. "To je dugoročna priprema i plan koji trkača dobiva kroz teškoće i teška vremena, tako da mogu prijeći cilj", kaže Peden. "Izvođenje kratkoročnih prilagodbi tijekom utrke zasnovane isključivo na emocijama štetno je za njezin ishod."

To uključuje prelazak na konzervativnije investicije, poput obveznica, kako bi se izbjegla volatilnost. Iako se fiksni prihod može činiti sigurnom investicijom, prinosi obveznica mogu biti nepredvidivi, pogotovo kada nestabilno tržište prati porast kamatnih stopa. Od 1926. godine, dionice su se vraćale u prosjeku 10 posto godišnje, dok su državne obveznice imale otprilike pola toga. Za investitore koji planiraju odlazak u mirovinu, prinosi su kritični.

"Vrlo je teško predvidjeti kada tržišta dionica porastu ili padaju s puno preciznosti", kaže Peden. Bez izlaganja kapitalu, većina ulagača neće ostvariti dovoljno zarade za odlazak u mirovinu. Umjesto preraspodjele dionica u obveznice kako bi se izbjegla volatilnost, investitori koji odlaze u mirovinu moraju „održati tečaj i održavati izloženost vlasničkim vrijednosnim papirima kako bi osigurali da su u porastu na tržištima dionica.“

Donja linija

Volatilnost je prirodni dio tržišnih ciklusa, ali to je koncept koji mnogi ulagači ne shvaćaju u potpunosti i ne cijene u potpunosti. Educiranje ulagača o volatilnosti i njenim pozitivnim aspektima je presudno u pomaganju im da zadrže temelj kada tržište doživljava periodične probleme.

"Ulagači često svoju izloženost glavnicama smatraju svojim najvećim rizikom, kad je u stvari najveći rizik odustajanje bez imovine", kaže Peden.