Zašto se tržište medvjeda uskoro neće dogoditi: Richard Bernstein savjetnici

I drugi gurmani na tržištu dizali su uzbunu ove godine, upozoravajući da je na vidiku sve više padova na burzi. Među cijenjenim dugogodišnjim gledateljima tržišta koji ne kupuju propast i gromoglasnost je i Richard Bernstein. Nakon 21 godine kao vrhunski investicijski strateg s Merrill Lynch, osnovao je 2009. godine savjetodavnu tvrtku za ulaganja Richard Bernstein Advisors, gdje obavlja funkciju izvršnog direktora i glavnog investicijskog službenika (CIO). "Znakove onoga što bi zaista moglo predstavljati istinsko tržište medvjeda zapravo se nigdje ne vidi", ustvrdio je na CNBC-u. Štoviše, vjeruje da stalni razgovori o ekonomskom okruženju "kasnog ciklusa" zbunjuju investitore i tjeraju ih na donošenje loših odluka: "Kasno u ciklusu zvuči kao da je ponor udaljen nekoliko minuta. To zapravo nismo tamo."

"Znakovi istinskog tržišta medvjeda zapravo se nigdje ne vide." - Richard Bernstein, CEO i CIO Richard Bernstein savjetnika, ranije Merrill Lynch

Izvor: CNBC

Pogrešno vrijeme za obveznice

Govoreći o ekonomskim kretanjima kasnog ciklusa, Bernstein je za CNBC rekao, "primjećujemo stresove u gospodarstvu, uska tržišta proizvoda, uska tržišta rada, ali to je normalno." Obrazlažući loše zaključke o kojima "kasni ciklus" govori potiče među investitorima, on je naveo "masivan priliv u obvezničke fondove u trenutku kada je ekonomsko okruženje takvo da je to vrlo loše za obveznice i povrat obveznica".

Konkretno, napomenuo je da su inflatorna očekivanja u lipnju 2016. dosegnula vrhunac, a od tada se raznim mjerama inflacija kreće prema gore i vjerojatno će se nastaviti prema gore. Iako su dionice od tada zabilježile snažne dobitke, a roba također poskupila, obveznice su ostvarile gubitke, što je upravo ono što bi se moglo očekivati ​​u razdoblju rastuće inflacije i inflatornih očekivanja, primijetio je.

"Svi su nekako premalo proinflacijske investicije", dodao je Bernstein. On favorizira energiju, materijale, industrijske proizvode i zlato u ovom okruženju. (Za više pogledajte, također: 6 pretučenih zaliha spremno za velike skokove .)

Veliki investitori su bikovi na SAD-u

Izvor: Anketa menadžera globalnog fonda Bank of America Merrill Lynch, kako je izvijestila Barronova.

Bullish Consensus

Dok su razni poznavatelji tržišta davali strašna predviđanja o američkoj burzi, 244 vodeća institucionalna menadžera novca, upravitelji uzajamnih fondova i menadžeri hedge fondova širom svijeta, koji zajedno upravljaju s više od 742 milijarde dolara, sve su jače na američkim dionicama. Izdvajamo rujansko izdanje mjesečne ankete menadžera globalnog fonda Merrill Lynch u gornjoj tablici. Povjerenje u američke dionice sa 70% glasova najveće je u 17-godišnjoj povijesti istraživanja, a 21% naginjanje višku kilograma američkim dionicama najveće je od siječnja 2015., po MarketWatchu.

JPMorgan Neslaganja

Suprotno mišljenje ponudio je JPMorgan koji vidi „konvergenciju makro osnova između američkog i međunarodnog tržišta u narednim mjesecima“, te preporučuje ulagačima da se usredotoče na američke zalihe, povećavajući izloženost dionicama na tržištima u nastajanju. U međuvremenu, drugi tim JPMorgan-a predstavio je plan za defenzivu dionica, obveznica, roba i deviza, u iščekivanju sljedeće recesije. Međutim, JPMorgan se ne slaže samo s Richardom Bernsteinom i upraviteljima investicija koje je anketirala Merrill Lynch, već i interno. Potonja grupa JPMorgan savjetuje smanjenu izloženost dionicama na tržištima u nastajanju, umjesto toga preferirajući razvijene tržišne udjele. (Za više pogledajte, također: JPMorgan prkosi bikovima, nalaže investitorima da smanje američke zalihe .)