Zašto bitcoin ima nestabilnu vrijednost

Fluktuacije cijena spot tečaja Bitcoin na Bitcoin burzama upravljaju mnogim čimbenicima. Volatilnost se na tradicionalnim tržištima mjeri indeksom volatilnosti, poznat i kao CBOE indeks volatilnosti (VIX). Volatilnost u Bitcoin-u još uvijek nema općeprihvaćeni indeks, jer je kripto valuta kao klasa imovine još uvijek u početnoj fazi, ali znamo da je Bitcoin sposoban za nestabilnost u obliku 10x promjena cijena u odnosu na američki dolar, relativno kratko vrijeme.

Evo samo nekoliko od mnogih faktora koji stoje iza volatilnosti Bitcoina:

Loše vijesti bore stopu usvajanja

Novinski događaji koji plaše korisnike Bitcoina uključuju geopolitičke događaje i izjave vlada da je Bitcoin vjerojatno reguliran. Rani prihvataoci Bitcoina uključivali su nekoliko loših aktera, proizvodeći naslovne vijesti koje su izazvale strah kod ulagača.

Glavna bitcoin vijest uključuje bankrot kompanije Mt. Gox početkom 2014., a u novije vrijeme i južnokorejska razmjena Yapian Youbit. Ostale uključuju visokokorištenu upotrebu Bitcoin-a u transakcijama s drogom putem Silk Road-a koje su završile zatvaranjem tržišta u FBI-u u listopadu 2013.

Svi ti incidenti i javna panika koja je uslijedila ubrzo su smanjivale vrijednost Bitcoina prema fiat valutama. No, ulagači Bitcoin-a su na te događaje gledali kao na dokaz da tržište sazrijeva, što je potaknulo vrijednost bitcoina prema dolaru u kratkom razdoblju odmah nakon vijesti.

Bitcoin uočava vrijednost

Jedan od razloga zašto Bitcoin može varirati u odnosu na fijat valute je percipirana vrijednost vrijednosti u odnosu na fiat valutu. Bitcoin ima svojstva koja ga čine sličnim zlatu. Njime se uređuje dizajnerska odluka koju su proizvođači temeljne tehnologije ograničili da proizvodnja bude ograničena na fiksni iznos, 21 milion BTC-a.

Budući da se to znatno razlikuje od fijat valute kojom upravljaju vlade koje žele održati nisku inflaciju, visoku zaposlenost i zadovoljavajući rast ulaganjem u kapitalne resurse, jer gospodarstva građena s fiatom valutama pokazuju znakove snage ili slabosti, ulagači mogu dodijeliti više ili manje od njihove imovine u Bitcoin.

Nesigurnost buduće vrijednosti bitcoina

Volatilnost bitcoina u velikoj mjeri utječe i na različita shvaćanja stvarne vrijednosti kripto valute kao skladišta vrijednosti i načina prijenosa vrijednosti. Trgovina vrijednosti je funkcija pomoću koje sredstvo može biti korisno u budućnosti s određenom predvidljivošću. Trgovina vrijednosti može se u budućnosti spremiti i zamijeniti za neko dobro ili uslugu.

Način prijenosa vrijednosti je svaki objekt ili koncept koji se koristi za prijenos imovine u obliku imovine s jedne strane na drugu. Trenutno nestabilnost Bitcoina čini pomalo nejasnu zalihu vrijednosti, ali obećava gotovo vrijednost bez trenja. Budući da ova dva pokretača trenutne promptne cijene Bitcoin-a variraju u odnosu na dolar i druge fijat-valute, vidimo da vrijednost Bitcoina može se mijenjati na temelju vijesti i događanja u velikoj mjeri kao što promatramo s fiat valutama.

Rizici u vlasništvu velikih valuta

Volatilnost bitcoina također je u određenoj mjeri uvjetovana nositeljima velikih udjela u ukupnom preostalom novčanom valuti. Za investitore u Bitcoin s trenutnim udjelom većim od oko 10 milijuna USD, nije jasno kako bi likvidirali tako veliku poziciju u fijat poziciju bez da se ozbiljno pomaknu na tržištu.

Budući da volumen Bitcoina nalikuje maloj zalihi gornjeg kapitala, valuta nije pogodila stope usvajanja masovnog tržišta koje bi bile nužne za osiguravanje vrijednosti opcija velikim vlasnicima valute.

Kršenja sigurnosti uzrokuju nestabilnost

Bitcoin također može postati nepostojan kada Bitcoin zajednica izloži sigurnosne ranjivosti u nastojanju da proizvede ogromne odgovore otvorenog koda u obliku sigurnosnih ispravki. Paradoksalno je taj pristup sigurnosti koji donosi sjajne rezultate, u što je zaslužan i velik broj vrijednih inicijativa softvera otvorenog koda, uključujući Linux. Programeri bitcoina moraju javnosti otkriti brige o sigurnosti kako bi proizveli čvrsta rješenja.

Bio je to hack koji je Yapian Youbit doveo do bankrota, a NiceHash je također prijavio da je Bitcoin vrijedan 70 milijuna dolara ukraden u nedavnom napadu na platformu. U travnju 2014., ranjivosti OpenSSL-a koje je napala buba Heartbleed i o kojima je izvijestio Googleov sigurnosni službenik Neel Mehta smanjile su cijene bitcoina za 10% u mjesecu.

Razvoj Bitcoin-a i softvera otvorenog koda izgrađen je na istoj temeljnoj premisi da je kopija izvornog koda besplatna za pregled i modificiranje korisnika. Ovaj koncept čini odgovornost zajednice da izražava zabrinutosti oko dizajna softvera, a kada zajednica to učini, vrijednost Bitcoina odražava razinu povjerenja u dizajn protokola u cjelini. Jedino je prirodno da bi vrijednost fluktuirala vijestima o kršenjima sigurnosti.

Gubici visokog profila podižu strah

Vrijedno je napomenuti da su ti gubici i slijedeće vijesti o gubicima imali dvostruki učinak na volatilnost. Približno su smanjili ukupni plutajući Bitcoin, proizvodeći potencijalno povećanje vrijednosti preostalog Bitcoina zbog povećane oskudice. Međutim, prevladavanje tog dizala negativno je utjecalo na vijest koji je uslijedio.

Značajno je da su drugi Bitcoin pristupnici na masovni neuspjeh Mt Goxa smatrali pozitivnim za dugoročne izglede Bitcoina, što je dodatno zakompliciralo ionako složenu priču iza volatilnosti valute. Kako se tvrtke za rano prihvaćanje uklanjaju s tržišta zbog lošeg upravljanja i nefunkcionalnih procesa, kasnije sudionici uče na svojim pogreškama i ugrađuju jače procese u svoje vlastito poslovanje, jačajući ukupnu infrastrukturu valute.

Nacije s visokom inflacijom i bitcoini

Slučaj upotrebe Bitcoina kao valute za zemlje u razvoju koje trenutno imaju visoku inflaciju vrijedan je kad se uzme u obzir volatilnost Bitcoina u tim ekonomijama nasuprot volatilnosti Bitcoina u američkim dolarima. Bitcoin je mnogo volatilniji u odnosu na USD od argentinske peo s velikom inflacijom u odnosu na američki dolar.

Kao što je rečeno, prijelaz bitcoina bez frke preko granica čini ga potencijalno vrlo atraktivnim instrumentom zaduživanja za Argentince, budući da visoka stopa inflacije za kredite u pezo-dumu potencijalno opravdava preuzimanje određenog intermedijarnog rizika volatilnosti u zajmu denominiranom u Bitcoin-u, financiranom izvan Argentina.

Slično tome, davatelji sredstava izvan Argentine mogu zaraditi veći povrat po ovom programu nego što mogu koristiti druge dužničke instrumente, denominirane u njihovoj matičnoj valuti, čime se potencijalno nadoknađuju neki od rizika izloženosti argentinskom tržištu visoke inflacije.

8. Porezni tretman podiže volatilnost

Nedavne najave IRS-a u kojima se navodi da je valuta zapravo sredstvo u porezne svrhe imale su miješane učinke na volatilnost. S druge strane, svaka izjava o priznavanju valute ima pozitivan učinak na tržišno vrednovanje valute.

Suprotno tome, odluka IRS-a da je nazove imovinom imala je dva negativna učinka. Prvi je bio dodatna složenost za korisnike koji ga žele koristiti kao oblik plaćanja. Prema novom poreznom zakonu, korisnici bi morali bilježiti tržišnu vrijednost valute u vrijeme svake transakcije, bez obzira koliko bila mala. Ova potreba za vođenjem evidencije može razumljivo usporiti usvajanje, jer se čini previše problema za ono što vrijedi za mnoge korisnike.

Drugo, odluka da se valuta nazove imovinom u porezne svrhe može biti znak nekim sudionicima na tržištu da se IRS priprema za kasnije provođenje strožih propisa. Vrlo jaka regulacija valute mogla bi dovesti do usporavanja stope usvajanja valute do točke u kojoj nije u stanju postići masovno usvajanje koje je kritično za njenu cjelokupnu korisnost u društvu. Nedavni potezi IRS-a nisu jasni u pogledu njihovih signalnih motiva i stoga imaju miješane signale na tržištu za Bitcoin.

Donja linija

Bitcoin predstavlja razne mogućnosti koje nisu postojale prije njegovog razvoja. Ipak, još uvijek nije uspio pretvoriti ulagače zabrinute zbog njegove potencijalne stope prihvaćanja kao alternativne valute.

Nedavno priznanje IRS-a da je Bitcoin imovina u porezne svrhe razjasnilo je situaciju za ulagače, a obećanje o prijenosu vrijednosti bez trenja sugerira inovativne slučajeve korištenja u izravnim stranim ulaganjima. U kratkom roku veći dio volatilnosti upravljat će percepcijom ulagača o mogućnosti pristupnika da čuvaju pojedinačna udjela i osiguravaju pouzdanu pohranu vrijednosti s povećanjem usvajanja.