Zašto je zlato kontra ciklička imovina?

Na svijetu se zlato smatra vrijednom robom s unutarnjom vrijednošću. Do 1934. američki je dolar poduprt zlatom, s novčanicama otkupljivim u zamjenu za plemeniti metal. Danas zlato ostaje vrijedno zbog svoje rijetkosti i sposobnosti stvaranja nakita i drugih lijepih predmeta. To je također sredstvo ulaganja u tržište roba. Kao i svaka roba, zlato ima svoje simbole, vrijednost ugovora i maržu. Investicija se vrednuje prema ponudi i potražnji - uglavnom spekulativnoj potražnji.

Međutim, za razliku od drugih roba, na vrijednost zlata manje utječe potrošnja i u velikoj mjeri utječe na status gospodarstva. Općenito je prihvaćeno da je njegova cijena vezana za kretanja u američkim kamatama. Kroz povijest vrijednost zlata pokazivala je tendencije proticikličke za snagu ekonomije.

Utjecaj na cijene zlata

U svjetskoj ekonomiji zlato ostaje jedno od najkompliciranijih cijena. Za razliku od dionica, valuta i drugih dobara, njegova vrijednost nije određena temeljem ili fizičkom ponudom i potražnjom.

Međutim, u mnogim slučajevima vrijednost zlata neizravno se kreće s jačinom ekonomije. Kad gospodarstvo ide dobro i raste, cijene zlata imaju tendenciju pada i obrnuto kada se gospodarstvo steže. U skladu s tim, mnoge makroekonomske varijable izložene u rastućim i ugovornim gospodarstvima igraju veću ulogu u utjecaju na cijenu zlata. Ti čimbenici uključuju kamatne stope, cijene nafte, inflaciju i tržište deviza.

Makroekonomski odnosi

Na robu se zlato obično gleda kao na alternativno ulaganje. Alternativna ulaganja obično pomažu ulagačima da se zaštite od nestabilnosti tržišta. Kamatne stope su glavni faktor u određivanju njihove atraktivnosti. Kad gospodarstva dožive recesiju, središnja banka će manipulirati kamatnim stopama radi poticanja rasta. Od nedavno nakon financijske krize 2008., središnje banke širom svijeta provele su kvantitativno ublažavanje, učinkovito snižavajući kamatne stope na gotovo nulu. Istovremeno, cijene zlata popele su se na najviše od 1.900 dolara za uncu. Kako kamatne stope padaju, alternativne investicije poput zlata postaju privlačnije. Odnos zlata i kamatnih stopa često pokazuje negativnu povezanost.

Kao ulaganje, zlato se štiti od inflacije. Po definiciji, kad je inflacija visoka, vrijednost papirnog novca pada u odnosu na robu i usluge prodane na tržištu. U slučajevima poput ovih, ulagači se slijevaju u ulaganja koja ne gube na vrijednosti. U osnovi, zlato je dragocjen i rijedak resurs koji ima visoku vrijednost. Kao rezultat toga, ona obično ima izravan odnos s inflacijom, s tim da potražnja za zlatom raste tijekom inflacije i opada tijekom deflacije. U godinama koje su dovele do financijske krize, inflacija u Sjedinjenim Državama kretala se oko 3 posto. Da biste to uzeli u perspektivu, napredne ekonomije ciljaju 2 postotna mjerila inflacije godišnje. Kao rezultat inflacije, cijene zlata dosegle su vrhunac tijekom ekonomskih kriza.

Na robnom tržištu imovina se obično kotira u američkim dolarima. Kao rezultat toga, promjene na deviznom tržištu mogu utjecati na promjene zlata. Kad je američki dolar slab, zlato postaje jeftinije za kupovinu drugih nacija. Kao rezultat toga, potražnja za zlatom raste dok ulagači traže ulaganje koje održava vrijednost. Nakon recesije 2008. američki dolar pokazao je znakove slabosti i rastućih cijena zlata. Suprotno tome, snažni dolar s kraja devedesetih bio je vezan za relativno niske cijene zlata. Nepotrebno je reći da ova veza ne drži uvijek, kao što smo vidjeli i 2015. godine.

Cijene nafte

Uz zlato, sirova nafta je uobičajeno trgovačko sredstvo na tržištu roba. Cijena nafte određena je ponudom i potražnjom i terminskim ugovorima. Teoretski, jeftinija nafta znači nižu inflaciju; kao rezultat, zlato negativno utječe jer se smatra zaštitnom zaštitom od inflacije. Osim niže inflacije, jeftinija nafta ključni je pokazatelj gospodarskog rasta. Smanjenje cijena nafte povećava potrošnju i potrošnju u gospodarstvu. Isto tako, bolji ekonomski izgledi pozitivno utječu na kapital i negativno utječu na imovinu koja stvara dohodak, kao što je zlato. (Pogledajte također Što određuje cijene nafte? )

Sigurno utočište

S obzirom na povezanost s brojnim ekonomskim pokazateljima, zlato se uvelike smatra suprotnim cikličkim gospodarskim rastom. Po definiciji, imovina koja negativno korelira s ukupnim stanjem gospodarstva kaže se da djeluje kontra ciklično. Kroz povijest zlato je pozitivno reagiralo kada su kamatne stope niske, visoka inflacija i nezaposlenost, a valute slabe. Ti makroekonomski pokazatelji upućuju na usporavanje i slabljenje ekonomija. U ovom se slučaju zlato smatra utočištem jer zadržava ili povećava vrijednost tijekom turbulencija na tržištu. Ulagače zlato često traži putem ekonomskih teškoća kako bi ograničilo njihovu izloženost gubicima.

U biti, to je imovina kojom se ne može manipulirati politikom kamatnih stopa i često se koristi kao zaštita od inflacije. Iako te varijable mogu imati jači utjecaj na cijene zlata, kaže se da sve veći trgovinski deficit pozitivno utječe na dugoročne izglede na cijene zlata i fondova kojima se trguje na burzi. Međutim, kako kamatne stope rastu, a gospodarstvo pokazuje znakove rasta, zlato će izgubiti prednost za dioničke i donosne imovine.

Donja linija

Iako zlatni standard više nije monetarni sustav koji se koristi u cijelom svijetu, još uvijek se smatra vrlo vrijednim. Osim uporabe u nakitu, zlato je izuzetno poželjno sredstvo ulaganja. Ulaganja u zlato mogu doći u obliku dionica, burzovnih fondova ili budućih ugovora. Zlato obično reagira pozitivno tijekom turbulencija na tržištu i negativno tijekom gospodarskog rasta. Budući da zadržava svoju unutarnju vrijednost, zlato se često naziva utočište. Kad se pojave strahovi za sigurnost drugih ulaganja poput dionica i obveznica, mnogi se slijevaju u zlato zbog njegove visoko likvidne prirode. Međutim, budući da je američko gospodarstvo i dalje pokazivalo znakove rasta, a Federalne rezerve nagađaju o nadolazećim novčanim promjenama, vrijednost zlata će sigurno varirati. (Za više informacija pogledajte Učinak povećanja stope Fed sredstava na zlato.)