Zašto se ovo tržište bikova ne može zaustaviti

Tržište bika traje devet godina, a ulagači se s pravom pitaju koliko još može trajati. Ekonomist i dugogodišnji gledatelj tržišta Ed Yardeni nenadmašno je bikovito, predviđajući 3.100 na S&P 500 indeksu (SPX), ili 11, 2% iznad zatvaranja 9. marta, u intervjuu za Barron. "Priča o primanjima je fenomenalna. Smanjenje poreza dodalo je sedam postotnih bodova rastu zarade ove godine", rekao je Barronu. Što se tiče trgovine i tarifa, rekao je da će "predsjednik dobiti mnogo povratnih sredstava; tada će osnovna snaga zarade povećati tržište".

S obzirom da je najniža točka posljednjeg tržišta medvjeda, postignuta tijekom unutardnevnog trgovanja 6. ožujka 2009., S&P 500 porastao je 318% tokom zatvaranja 9. ožujka 2018., dok je Dow Jones Industrial Average (DJIA) porastao za 292%, Međutim, većina analitičara, uključujući Yardeni, koriste cijene zatvaranja kako bi odredili tržišne vrhove i korita. Na temelju toga, posljednje tržište medvjeda završilo je tri dana kasnije, 9. ožujka 2009. Od tog trenutka nadalje, dobici su bili 312% i 287%.

Pokretačke snage

Yardeni vidi nekoliko pokretačkih snaga za daljnje povećanje cijena dionica. S obzirom na nisku inflaciju, očekuje da će se prinos po 10-godišnjoj blagajni SAD-a stabilizirati između 3% i 3, 5%, i vjerojatno neće prijeći 4%. "Očekujem da će inflacija ostati niska zbog snažnih sila globalizacije, tehnoloških inovacija i starenja demografije", dodaje.

S nominalnim rastom BDP-a od oko 4, 4%, on projicira da će prihodi od S&P 500 porasti za 16, 8% u 2018. godini, a 201, 1% za dodatnih 7, 1%. Njegova prognoza od 3100 na S&P 500 temelji se na očekivanoj zaradi u 2019. godini od 166 USD vrednovanoj po naprijed P / E omjer 18, 7. To je iznad njegove izračune od 9.3., 17.3, prema sazivu burze njegove tvrtke. Unatoč tome, skeptici vide različite razloge za medvjedić. Povijesno visoke procjene zaliha samo su jedna od njih. (Za više pogledajte također: 6 sila koje mogu gurnuti burzu još niže .)

'Jedina anketa Trump slijedi'

Što se tiče trgovine, Yardeni je rekao Barronu, "Burza je jedna anketa koju Trump slijedi. Ako nastavi padati, dat će mu da shvati da [nametanje tarifa] nije način za postupanje." Yardeni je skovao frazu "obveznice nadgledanja" u 1980-ima kako bi opisao ulagače koji su prodavali obveznice, povećavajući kamatne stope, u znak protesta protiv potrošnje saveznog deficita, po CNBC-u. Danas, Barronove napomene, govori o "Dow budilima" koji šalju poruku Washingtonu bacajući uloge.

Unatoč tome, on odustaje od nedavnog "trgovinsko-ratnog straha" koji je dionice poslao prema dolje kao "panični napad br. 61 od početka bikovog tržišta 2009." Ipak, priznaje da trgovinski ratovi nisu dobri za ekonomski rast, i priznaje da će na kraju jedan od tih "paničnih napada" pokrenuti istinsko medvjeđe tržište. Prošli tjedan Daniel Pinto, supredsjednik JPMorgan Chase & Co. (JPM), upozorio je da dionice mogu padati za 40% u sljedeće tri godine, što bi moglo biti dijelom potaknuto tarifama. (Za više pogledajte, također: Ulagači dionica trebaju poduprijeti 40% pad: JPMorgan .)

"Stvaranje trgovine poštenijim bilo bi pozitivno"

"Pod pretpostavkom da Trump uspije učiniti trgovinu pravednijom za Amerikance bez omalovažavanja slobodne trgovine u cjelini, to bi bilo pozitivno i za SAD i za dionice", rekao je Yardeni. Primijetio je da je "Ronald Reagan također ušao kao protekcionist i nametao 100% carine japanskim poluvodičima i uvijao im ruke sigurnosnim izvoznim zadržavanjima. To je djelovalo: Ovdje je doveo puno japanske proizvodnje." Yardeni vjeruje da predsjednik Trump zauzima "ekstremne stavove" o trgovini kao pregovaračku taktiku, "a onda kompromise kako bi dobio više ili manje ono što želi".

Više bikovskih znakova

Temelji su i dalje snažni, sa snažnom korporativnom zaradom, koja raste najbržim tempom od 2011. godine, a nezaposlenost u SAD-u na 17-godišnjoj razini, na pozadini ubrzanog globalnog ekonomskog rasta, objavio je The Wall Street Journal. U međuvremenu, kontraari su razveseljeni relativno "prigušenim" optimizmom među ulagačima, dodaje Journal. Otprilike 26% pojedinaca koje je prošlog tjedna ispitalo Američko udruženje pojedinačnih investitora (AAII) smatra da će se dionice povećati u sljedećih šest mjeseci, što je znatno ispod dugoročnog prosjeka od 39% i znatno ispod 75% onih koji su bili na jugu Siječnja 2000, za vrijeme Dotcom Bubblea, također po časopisu.

Medvjedi reagiraju

Po MarketWatchu, visoko medvjedi pokazatelji prekomjernog vrednovanja zaliha uključuju omjere cijene i prodaje, kao i P / E omjere. Većina medvjedića od svega, kaže MarketWatch, je visoki omjer vlasničkih udjela i ukupne financijske imovine kućanstva. (Za više pogledajte, također: Zašto se pad 2018. godine na burzi mogao dogoditi .)

U međuvremenu, unatoč regulatornim inicijativama poduzetim tijekom 2008. od 2008., nova je bankarska i financijska kriza u potpunosti moguća. Sheila Bair, koja je bila na čelu FDIC-a tijekom posljednje krize, među onima je koji upozoravaju da su njezine lekcije zaboravljene ili zanemarene. Što je još gore, ona danas vidi slične negativne sile. (Za više vidi, također: 4 Znakovi ranog upozoravanja sljedeće financijske krize .)

Sa svoje strane, milijuni čitatelja Investopedije širom svijeta zabrinuti su zbog tržišta vrijednosnih papira, mjereno indeksom anksioznosti Investopedia (IAI). Unatoč tome, razina njihove zabrinutosti smanjila se posljednjih tjedana.