Zašto biste trebali kupiti rasprodaju

Mnogi su ulagači prošlog tjedna bili uznemireni padom indeksa S&P 500 (SPX) od 6%, zabrinuti da će se možda dogoditi velika korekcija, ako ne i početak dugotrajnog tržišta medvjeda. Barem se dva istaknuta tržišna stratega ne slažu. Scott Wren, viši strateg za globalni kapital u Wells Fargo & Co. (WFC), rekao je za CNBC: "Pokušavamo privući naše klijente da kupuju na tim poteškoćama. Mislimo da ova stvar i dalje ostaje naopako u ostatku godine." U međuvremenu, John Normand i njegov strateški tim iz JPMorgan Chase & Co. (JPM) savjetuju klijentima "da kupe kupnju", u skladu s bilješkom koju je citirao Bloomberg.

Dok su se S&P 500 (SPX) i Dow Jones Industrial Average (DJIA) snažno oporavili u ponedjeljak na trgovanju, oni su i dalje znatno ispod svojih maksimuma u siječnju. To ukazuje da možda ima više prostora za dobitak unaprijed.

"Vrijednosti se ne pružaju"

U svom obraćanju CNBC-u, Scott Wren vjeruje da će smanjenja poreza na dobit donesena u prosincu povećati stopu rasta BDP-a SAD-a s 2, 3% u 2017. na 2, 9% u 2018. godini te da će korporativni prihodi i dalje rasti. U stvari, očekuje da će se trenutna ekonomska ekspanzija produžiti za još godinu dana kao rezultat smanjenja poreza i da će inflatorni pritisci biti skromni.

Dok se mnogi drugi promatrači brinu da su dionice i dalje opasno skupe, Wren ne. Kako je rekao i CNBC-u: "Vrijednosti nisu proširene. Jesu li one prosječne ili srednje? Ne. Nisu, malo su veće od toga, ali nisu dramatično veće od toga."

CNBC napominje da je naprijed P / E omjer na S&P 500 završio prošli tjedan s 16, 5 puta zarade, što je pad od nedavnog maksimuma od 18, 6 u siječnju, i daleko ispod vrijednosti od 25, 8, dostignute tijekom dot-com balona. Unatoč tome, oprezni investitori i dalje se brinu da vrijednosti ostanu znatno iznad dugoročnih povijesnih normi. (Pogledajte također: Zašto se pad dionica na burzi 1929. mogao dogoditi 2018. )

Uz to, iako je kupovina na kapaljkama do sada bila pobjednička strategija na ovom dugačkom tržištu bikova, nitko ne može biti siguran je li sljedeći pad zaista privremeni zastoj - ili početak dubljeg i dugotrajnijeg pada. Štoviše, suprotno Wren-u, drugi su promatrači uočili naznake gospodarskog usporavanja. (Pogledajte također: 'Kupi na naplatu' je živ i dobro što investitori mogu kladiti .)

Tržišta se stabilizuju

"Ispunjena su dva od četiri uvjeta za stabilnost tržišta (prigušena inflacija, ne tako hawkish Federal Reserve), a dva druga bi se mogla uskladiti u drugom tromjesečju (stabilni podaci o aktivnosti, deeskalacija trgovinskog sukoba)", prema JPMorgan strateg, kako je citirao Bloomberg. Iako priznaju da će trgovinski sukob biti negativan za američko gospodarstvo, procjenjuju da tarife predsjednika Donalda Trumpa dovode u rizik manje od 0, 5% američkog BDP-a, dok kineski odgovor ocjenjuju kao "nesrazmjerno blag", po Bloombergu. U tom smislu, Wren je za CNBC rekao, "Samo stvarno mislim da ovo neće biti sveobuhvatni trgovinski rat", a istovremeno će se umanjiti vjerojatnost četiri povećanja stopa ove godine od strane Feda.

Preporuke za sektor

Kako je izvijestio Bloomberg, JPMorgan-ovi stratezi sugeriraju da ulagači imaju višak kilograma u dionicama u odnosu na obveznice. Među dionicama favoriziraju financijske, industrijske, zalihe nafte i tržišta u nastajanju. Iako Bloomberg nije naveo konkretne preporuke JPMorgan-a iz ovih sektora, Goldman Sachs Group Inc. (GS) nedavno je ponudio popis dionica visokog rasta za koje očekuju da će dugoročno nadmašiti.

Među Goldmanovim odabirom je da se njihova godišnja cijena kreće do kraja 23. ožujka: u energetici, Concho Resources Inc. (CXO), + 1, 1%, i EOG Resources Inc. (EOG), -3, 3%; među financijama, Charles Schwab Corp. (SCHW), nepromijenjen, i Comerica Inc. (CMA), + 14%; a među industrijskim proizvođačima, United Rentals Inc. (URI), + 0, 4%, i Deere & Co. (DE), -6, 3%. United Rent i Deere nisu spomenuti u našim nedavnim pričama o Goldmanovoj listi visokog rasta, ali oba imaju atraktivne omjere PEG od 0, 7 i 0, 6, po Goldmanovoj analizi. (Vidi također: 9 dionica visokog rasta za nesigurno tržište i 12 dionica rasta koje će dugoročno pobijediti: Goldman .)

'Ekonomska kriza'

Za razliku od stratega iz Wells Farga i JPMorgan, ekonomista Nobelove nagrade Robert Shiller sa sveučilišta Yale duboko je zabrinut utjecajem trgovinskih tenzija s Kinom, navodi se u drugom izvješću CNBC-a. Napominje da je trgovina s Kinom od vitalnog značaja za lance opskrbe i poslovne modele mnogih američkih kompanija. Ako je ta trgovina poremećena, rekao je CNBC-u da će "neposredna stvar biti ekonomska kriza, jer se ta poduzeća grade na dugoročnom planiranju." Uz to, u vezi s neizvjesnošću koju je predsjednik Trump stvorio svojim tarifama, Shiller je dodao: "Upravo ti stavovi" čekaj i vidi "uzrokuju recesiju."