4 čimbenika za koje niste znali RBOB

Pad cijena sirove nafte privukao je veliku pozornost financijskih medija u 2015. i početkom 2016. Cijene su porasle s preko 100 USD za barel u lipnju 2014. na oko 30 USD za barel do siječnja 2016. Ovaj pad cijena doveo je do volatilnosti u drugim tržištima, uključujući tržište dionica.

Fluktuacije u cijeni benzina manje su pokrivene. Potrošači su definitivno cijenili niže cijene benzina na pumpi. Iako futures ugovor o benzinu nema toliko volumena kao onaj za sirovu naftu, on je još uvijek važan alat zaštite od sudionika na tržištu. Može se koristiti i za nagađanja.

Kako se proizvodi benzin

Benzin je nusproizvod rafiniranja sirove nafte. Sirova nafta sastoji se od više različitih ugljikovodika. Ugljikovodici imaju lance molekula različite duljine. Što su lanci duži, teži je ugljikovodik. Različite duljine lanca imaju i više vrelišta kako produljuju.

Rafinerije nafte odvajaju različite lance zagrijavanjem sirove nafte na određene točke isparavanja. Benzin nastaje isparavanjem lanaca s vrelištima nižim od vode. Ovi različiti lanci se kombiniraju u različitim količinama, kako bi se dobio konzistentan proizvod za benzin.

Kako se trguje benzinom

Najčešći način trgovine benzinom je putem futures ugovora. Iako postoji nekoliko različitih ugovora za benzin, najčešći je RBOB ugovor. RBOB označava preformulirano miješanje za kisikovo miješanje. Ugovorom se trguje na čikaškoj robnoj burzi (CME) pod simbolom RB. Cijena ugovora navedena je u američkim dolarima i centima. Najniža cijena za RBOB iznosi 0, 0001, što je jedan poticaj od 4, 20 USD.

Ugovorna jedinica je za 42.000 galona ili 1.000 barela. Početna marža za držanje jednog futures ugovora iznosi 4.460 USD, s maržom održavanja od 4.060 USD od veljače 2016. Ovi iznosi marže podliježu izmjenama CME-a na temelju volatilnosti ugovora. Postoje mjesečni ugovori za tekući kalendar, kao i sljedeće tri kalendarske godine plus još jedan mjesec.

Ugovor se rješava fizičkom isporukom. To znači da većina ulagača mora likvidirati svoje pozicije prije isteka ugovora. Ako pozicija nije likvidirana, nositelj dugog ugovora odgovoran je za isporuku 42.000 litara benzina. Sigurno je reći da većina investitora ne želi fizički isporučiti toliko plina. Stoga investitori moraju biti svjesni različitih rokova za terminske ugovore.

Lever, Rasprostiranje kalendara i mogućnosti

Osim toga, ulagači bi trebali razumjeti kako upotreba poluge u trgovanju budućnosti može povećati dobitke i gubitke. Jedna od opcija za ulagače može biti korištenje kalendskih spregova u trgovanje. Kalendarski namaz uključuje istovremeno trgovanje dugom futures pozicijom u jednom mjesecu i kratkom futures pozicijom u drugom mjesecu. Na primjer, marža kalendarskog namaza kupnja futures ugovora iz travnja 2016. i prodaja futures ugovora iz svibnja 2016. iznosi 910 USD, što je mnogo niže od marže za samo dugu ili kratku futures poziciju.

Taj je iznos marže niži jer dva ugovora imaju visok stupanj korelacije i uglavnom se kreću u istom smjeru. I dalje postoje značajni rizici čak i kada se trgovanje kalendarom širi. Druga je mogućnost za ulagače mogući rasponi koji su definirali dobitke i gubitke ako su strukturirani na određeni način.

Što utječe na cijenu benzina?

Cijene RBOB-a logično imaju visoku povezanost s sirovom naftom jer se benzin destilira iz sirove nafte. Dakle, globalni faktori ponude i potražnje za sirovom naftom primjenjuju se i na RBOB. Ipak, tržište RBOB-a ima svoje faktore ponude i potražnje. Mnoge rafinerije za benzin nalaze se u regiji Zaljevske obale SAD-a. Vremenske neprilike u tom području mogu povećati cijenu za RBOB. Drugi važan čimbenik koji treba uzeti u obzir je da je benzin uvelike oporezovan u mnogim jurisdikcijama. To također može utjecati na ponudu i potražnju za RBOB.