Bank of America, JPMorgan Cryptocurrencies nazivaju prijetnjom

U svom godišnjem podnesku od 10 kilograma za Komisiju za vrijednosne papire (SEC), objavljenom 22. veljače, Bank of America Corp. (BAC) kriptovalute je naveo među čimbenicima rizika koji mogu utjecati na konkurentnost banke i smanjiti njene prihode i dobit. Otkrivanje je uslijedilo 27. veljače sličnom porukom JPMorgan Chase & Co. (JPM), čiji je izvršni direktor Jamie Dimon prethodno bitcoin nazvao "prijevarom".

Ideja da bitcoin i druge kripto valute predstavljaju prijetnju postojećim financijskim institucijama stara je koliko i rad Satoshija Nakamota, čiji sažetak počinje: "Čisto ravnopravna verzija elektroničkog gotovine omogućila bi izravno plaćanje putem Interneta s jedne stranke drugom, bez prolaska kroz financijsku instituciju. " No ideja da je ta prijetnja stvarna - mnogo manje neposredna ili egzistencijalna - dugo se ograničavala na forume entuzijasta, namjenske podredove i određene kutke Twittera.

Da budemo sigurni, kratka spominjanja kriptovaluta Bank of America kao faktori rizika - prvi ih je primijetio Financial Times - jedva upućuju na paniku. Banka opisuje tri načina na koje bi kripto valute mogle predstavljati prijetnju. Prva dva implicitno omalovažavaju novu imovinu. "Tehnologije u nastajanju, poput kripto valuta, mogle bi nam ograničiti sposobnost praćenja kretanja sredstava", kaže se u podnošenju i otežava Banci Amerike pridržavanje propisa o poznavanju i kupcu i sprečavanju pranja novca.

"Nadalje, " piše banka, "klijenti mogu odlučiti poslovati s drugim sudionicima na tržištu koji se bave poslovima ili nude proizvode na područjima koja smatramo špekulativnim ili rizičnim, poput kripto valuta."

Treći faktor rizika, međutim, ne proizlazi iz pravnih komplikacija kriptovaluta ili neosjetljivosti kupaca na mjehuriće. To proizlazi iz sposobnosti bitcoina da zaobiđe posrednike:

"Pored toga, na konkurentni krajolik može utjecati i rast nerezorskih institucija koje nude proizvode koji su tradicionalno bili bankarski proizvodi, kao i nove inovativne proizvode. To može umanjiti neto kamatnu maržu i prihode od naših proizvoda i usluga temeljenih na naknadama. Osim toga, široko prihvaćanje novih tehnologija, uključujući internetske usluge, kripto valute i platni sustav, moglo bi zahtijevati znatne izdatke za izmjenu ili prilagođavanje naših postojećih proizvoda i usluga dok rastemo i razvijamo strategije internet bankarstva i kanala mobilnog bankarstva uz daljinsko povezivanje. rješenja „.

Ako je to otkriće pomalo nesretno, JPMorgan je točan, gotovo odjekujući Nakamotovim jezikom:

"i financijske institucije i njihovi nebankarski konkurenti suočavaju se s rizikom da tehnologija obrade plaćanja i druge usluge mogu biti narušene tehnologijama, poput kripto valuta, koje ne zahtijevaju nikakvo posredovanje. Nove tehnologije zahtijevaju i mogu zahtijevati da JPMorgan Chase potroši više za izmjenu ili prilagodbu svojim proizvodima za privlačenje i zadržavanje klijenata i kupaca ili za uspoređivanje proizvoda i usluga koje nude njegovi konkurenti, uključujući tehnološke kompanije. "

Prava prijetnja?

Iako bi decentralizirane financijske mreže mogle ugroziti dugoročnu održivost banaka, neposredna prijetnja koju predstavljaju bitcoin i njegovi kolege zanemariva je.

Konkretno, Bitcoin ima nekoliko široko priznatih nedostataka koje njegovi negativci vide kao osakaćeni. Može obraditi samo nekoliko transakcija u sekundi u odnosu na desetine tisuća glavnih mreža kreditnih kartica koje mogu podnijeti. Kao što je Bank Bank of America spomenuo, njegova kvazi-anonimnost čini njezinu upotrebu jadnom, ako ne ilegalnom za određene aplikacije, posebno od strane strogo reguliranih institucija. Njegova cijena u fijatu je toliko volatilna da bi prihvaćanje plaće ili uzimanje hipoteke na bitcoinu bilo krajnje rizično. Konačno, povremeno visoke i općenito nepredvidive naknade čine malu transakciju, ali bezvrijednu. Druge su kripto valute pokušale riješiti jedan ili više tih problema, s ograničenim uspjehom.

Istodobno, bitcoin i njegovi vršnjaci omogućavaju nešto što nikada prije nije bilo moguće u ljudskoj povijesti: transakcije na daljinu bez povjerenja u posrednika. Poslovni modeli banaka ovise o njihovoj ulozi pouzdanih čvorova u centraliziranom financijskom sustavu. Njihova zamjena decentraliziranom mrežom ostaje čvrsto u području teorije. Ali, čini se kako te banke priznaju Bank of America i JPMorgan, teoretski je to moguće. (Pogledajte također, Blockchain vas može učiniti - ne equifaxom - vlasnikom vaših podataka. )

Blockchain nije bitcoin

Iako je ovo prvi put da su 10-kilogram velikih banaka nagovijestili temeljnu prijetnju koju predstavlja ravnopravni novac, sektor je započeo višegodišnji dijalog sa zagovornicima kriptovaluta. Većinom je bio ganutljiv.

Charlie Munger, potpredsjednik Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A, BRK-B) ranije je u veljači nazvao bitcoin "štetnim otrovom". Najveći Berkshire dionica je Wells Fargo & Co. (WFC), koji je otvorio možda 3, 5 milijuna lažnih računa u imenima kupaca bez njihovog dopuštenja od 2009. do 2016. Munger je rekao da bi se regulatorima trebalo "pustiti" na zajmodavca nakon ovog skandala, koji je bitcoin zagovornici bi mogli tvrditi ilustrira "svojstvenu slabost modela temeljenog na povjerenju" - Nakamotove riječi. (Vidi također, predsjednik uprave Wells Farga John Stumpf odmah se povuče. )

Dimon, izvršni direktor JPMorgan-a, nazvao je bitcoin prevarom, ali izrazio je oduševljenje osnovnom blockchain tehnologijom. Ovu liniju blockchain koji nije bitcoin odjeknuli su brojni drugi financijski poduzetnici, a nagovješteno je u prijedlogu 10-K da bi JPMorgan trebao "modificirati ili prilagoditi svoje proizvode." Banka već gradi platformu blockchaina pod nazivom Quorum.

U stvari, gotovo svaki veliki zajmodavac pridružio se jednom ili drugom blockchain konzorcijumu, a središnji bankari - odnedavno Mark Carney iz Banke Engleske - izrazili su oduševljenje blockchainom koji se ne širi na bitcoin.

Kada Blockchain nije Blockchain?

Kritičari tog držanja blockchain-not-bitcoin vide ga kao način odvraćanja pozornosti od bitne inovacije bitcoina. Bitcoin i druga imovina koja se temelji na blockchainu nude distribuirane mreže u koje se vrijednost može prenijeti bez povjerenja bilo kojoj pojedinoj stranci, kao što je banka. Prema toj logici, banke ne mogu inovirati svoj put iz problema tako što će izgraditi vlastite decentralizirane mreže: banke su nužno odsutne iz bilo koje takve mreže.

Druga kritika je da je blockchain tehnologija - barem najpouzdaniji oblik, poznat kao dokaz rada - vrlo neučinkovita (i nosi potencijalno velike posljedice na okoliš). Centralizirane stranke poput banaka imaju malo očiglednog razloga za korištenje blockchaina koji ne nude prednost u odnosu na tradicionalne baze podataka - osim ako je cilj decentralizacija - i obećavaju da će potrošiti znatno više električne energije kako bi obrađivali transakcije sporijom brzinom. Banke su suprostavile da tehnologija blockchaina može ubrzati nagodbe, osobito za komplicirano trgovanje derivatima. (Pogledajte također, Kako funkcionira rudarstvo bitcoina? )

S druge strane, mnogi predloženi poslovni blokeri koriste alternativne konsenzusne modele, koji su sličniji dokazu udjela nego dokazu rada. Ti su modeli potencijalno energetski učinkovitiji, ali, tvrde kritičari, nisu pokazali istu sigurnost kao dokaz rada.

Veliki bi konzorcij banaka mogao imati smisla zapošljavati blok-lance jer bi mogli svim strankama omogućiti da međusobno zaključuju transakcije, a da ne vjeruju jedni drugima. Pitanje je da, kako bi bila nepovjerljiva, mreža koja se temelji na blockchainu mora biti barem napola iskrena. Ako se čak i najmanja većina banaka posvađa, mreža može pretrpjeti takozvani napad od 51%. Dosadašnja manipulacija tečajevima i tržištima valuta i plemenitih metala od strane grupa financijskih institucija ukazuje da to nije nerazumna briga.

Međutim, u svakom slučaju, nije potrebno da banke izričito zavjere radi ugrožavanja mreže. Blockchains je namijenjen omogućavanju trgovine između čvorova koji uopće ne poznaju ili ne vjeruju jedni drugima. Čak i ako većina sudionika ima zajednički interes - što nije malo vjerojatno u grupi od nekoliko desetaka financijskih društava - mreža je dovoljno nesigurna. Odnosno, dodana neučinkovitost korištenja blockchain tehnologije može nadmašiti prednosti decentralizacije.

"Neke od ovih platformi razvijene su kao vrsta replike starog sustava", rekao je u rujnu docent za tehnološke inovacije, poduzetništvo i strateški menadžment MIT Christian Catalini, "gdje pouzdani posrednik ima gotovo istu kontrolu, ili točno istu kontrolu imao bi u starom sustavu. A onda se pitate, zašto prelazimo na manje učinkovitu IT infrastrukturu? Jer je to u trendu? "

To ili ublažavanje sve veće prijetnje.

Ulaganje u kripto valute i inicijalne ponude kovanica ("ICO-ovi") vrlo je rizično i špekulativno, a ovaj članak nije preporuka Investitopeda ili pisca da ulažu u kripto valute ili ICO-ove. Budući da je situacija svakog pojedinca jedinstvena, prije donošenja bilo kakvih financijskih odluka uvijek se treba savjetovati s kvalificiranim stručnjakom. Investopedia ne daje nikakva jamstva ili jamstva u pogledu točnosti ili pravovremenosti ovdje sadržanih informacija. Na datum kada je ovaj članak napisan, autor nema poziciju ni u jednoj kripto valuti.