Buffett upozorava investitore da izbjegavaju posuđivanje novca za kupnju zaliha

Legendarni ulagač Warren Buffett jasno je poručio u svom posljednjem pismu dioničarima Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) da nije ljubitelj margina, niti zajmova kojima se kupuje dionice. A komentari milijardera nisu mogli stići ni minutu prerano. Investitori su skupili rekordnih marži duga od 642, 8 milijardi dolara, najvišu razinu od Dotcom Bubblea, što je pogoršalo nedavnu korekciju i prijeti da će intenzivirati buduće rasprodaje, prenosi The Wall Street Journal. Kad je riječ o maržnom dugu, Buffett je rekao CNBC-u, "Čak i ako su vaša pozajmica mala i vaše pozicije odmah ne prijeti padajućim tržištem, vaš um može biti uznemiren zastrašujućim naslovima i bez daha komentarima. A neuređeni um neće donosite dobre odluke. "

Veliki rizici

Veliki je rizik što se dionice stavljaju u zalog protiv ovih zajmova, a kada vrijednost tog osiguranja padne na tržišnom padu, zajmoprimci se suočavaju s tzv. Margin pozivima, prisiljavajući ih da prodaju dionice, napominje Journal. To zauzvrat šalje cijene još niže, što omogućava dodatne runde marginalnih poziva, nakon čega slijedi još veća prodaja.

To se dogodilo tijekom najnovije korekcije tržišta koja je uzdrmala toliko ulagača. Zapravo, indeks anksioznosti Investopedije (IAI) ukazuje na to da milijuni čitatelja širom svijeta i dalje su izuzetno zabrinuti zbog tržišta vrijednosnih papira, a nesumnjivo su brige oko marže duga.

Dotcom Bubble ponovljen

Na temelju podataka koji počinju od 1980. godine, neto maržirani dug u 2017. godini dosegao je rekordnih 1, 31% ukupne vrijednosti dionica kojima se trguje na njujorškoj burzi (NYSE), prema analizi tvrtke Goldman Sachs Group Inc. (GS) koju je objavio časopis. Prethodni maksimum, za oba izvora, iznosio je 1, 27% tijekom Dotcom Bubblea koji je počeo ispuštanje 2000. godine. Baš kao što je kupovina zaliha marže imala ulogu u poticanju tog tržišnog procvata, kaskadni pozivi na maržu imali su ulogu u intenziviranju kasnijih Dotcom Crash-a,

'Najjači argument protiv posuđivanja'

U svom pismu dioničarima Buffett navodi vlastito iskustvo s Berkshireovim dionicama kao "najjači argument kojem se mogu suprotstaviti da ikada upotrijebim posuđeni novac za posjedovanje dionica", navodi CNBC. Kad je Buffett 1964. godine preuzeo Berkshire, dionica je procijenjena na oko 19, 00 USD. Njegova početna cijena bila je 311.240, 00 USD 26. veljače, što znači da će svaki dolar uložen u 1964. godinu vrijediti nevjerojatnih 16.381, 05 USD. (Za više pogledajte, također: Ako ste uložili odmah nakon IPO-a Berkskire Hathaway .)

Ali Buffett ističe da ovo nije bila glatka vožnja prema gore i da su ulagači koji su kupili dionice njegove tvrtke s maržnim dugom izgorjeli. U razdoblju koje su uslijedile, Buffett je rekao da je Berkshire dionica izdržala četiri razdoblja u kojima je pretrpjela velika pada: pad 59% u 1973-1975, pad 37% u 1987, pad 49% u 1998-2000, a pad 51% u 2008-2009, "Jednostavno se ne može reći koliko daleke dionice mogu pasti u kratkom razdoblju", piše on, a prenosi CNBC. Ulagači koji su Berkshireu kupili maržu morali bi mnogo likvidirati, ako ne i sve, njihove udjele da bi ispunili pozive za maržu tijekom tih padova, čime bi propustili spektakularne buduće dobitke.

"Posljednjih 53 godine tvrtka [Berkshire] izgradila je vrijednost reinvestirajući zaradu i ostavivši složene kamate da rade svoju magiju", također piše Buffett, iz CNBC-a. Ionako realističan, upozorio je i da će tijekom sljedećih 53 godina vjerojatno doći do velikih padova cijene dionica sličnih gore spomenutim. "Svjetlo u bilo kojem trenutku može prijeći iz zelene u crvenu bez zaustavljanja na žutoj", primijetio je.