Leptir se širio
Širenje leptira je opcija strategije koja kombinira širenje bikova i medvjeda, s fiksnim rizikom i ograničenom dobiti. Ti se namazi, koji uključuju ili četiri poziva ili četiri ponude, zamišljeni su kao tržišno neutralna strategija i najviše se isplaćuju ako se temeljni prijelaz ne pomakne prije isteka opcije.
Ključni odvodi
- Postoji više raspona leptira, a svi koriste četiri mogućnosti.
- Svi namazi za leptire koriste tri različite štrajk cijene.
- Cijene gornjih i donjih štrajka jednake su udaljenosti od srednje ili štrajkajuće cijene.
- Svaka vrsta leptira ima najveći profit i najveći gubitak.
Razumijevanje leptira
Leptir namazi koriste četiri opcijska ugovora s istim istekom, ali tri različite štrajk cijene. Viša štrajk-cijena, štrajk nakon novca i niža cijena štrajka. Opcije s višim i nižim cijenama štrajka jednake su udaljenosti od mogućnosti dobivanja novca. Ako opcije upozorenja za novac imaju udarnu cijenu od 60 USD, gornja i donja opcija trebale bi imati štrajkačke cijene jednake iznose dolara iznad i ispod 60 USD. Na primjer, 55 i 65 dolara, jer su oba štrajka udaljena 5 dolara od 60 dolara.
Izvanredni pozivi mogu se koristiti za širenje leptira. Kombinacijom opcija na različite načine stvorit ćete različite vrste širenja leptira, a svaki je dizajniran kako bi profitirao od hlapljivosti ili niske volatilnosti.
Leptir s dugim pozivima
Dugi poziv leptira poziva nastaje kupovinom jedne opcije za novac u iznosu s niskom cijenom štrajka, pisanjem dviju opcija poziva po novcu i kupnjom jedne opcije za povrat novca s višom cijenom štrajka, Neto dug se stvara pri ulasku u trgovinu.
Maksimalna dobit se postiže ako je cijena osnovnog po isteku iste kao i pismeni pozivi. Maksimalna dobit jednaka je štrajku pisane opcije, umanjenoj za štrajk donjeg poziva, premija i provizija. Maksimalni gubitak predstavlja početni trošak uplaćenih premija, plus provizije.
Leptir kratkog poziva
Kratki raspon leptira nastaje prodajom jedne opcije za poziv u novcu s nižom cijenom štrajka, kupnjom dvije opcije poziva po novcu i prodajom opcije za poziv bez novca po višoj cijeni štrajka. Neto kredit se stvara pri ulasku na poziciju. Ova pozicija maksimizira svoju dobit ako je cijena donjeg štrajka iznad ili gornjeg štrajka ili ispod donjeg trajanja istekom.
Maksimalna dobit jednaka je primljenoj premiji, umanjenoj za cijenu provizija. Maksimalni gubitak je štrajk cijena kupljenog poziva umanjena za nižu štrajk cijenu, umanjenu za primljene premije.
Leptir dugi put
Mazanje leptira s dugim putom stvoreno je kupnjom jednog kompleta s nižom cijenom štrajka, prodaje dva uložena novca i kupnje proizvoda s višom cijenom štrajka. Neto dug se stvara pri ulasku na poziciju. Kao i leptir s dugim pozivom, i ova pozicija ima maksimalan profit kada donji stane na štrajk cijene srednje opcije.
Maksimalna dobit jednaka je višoj cijeni štrajka umanjenoj za štrajk prodanog stava, umanjenom za uplaćenu premiju. Najveći gubitak trgovine ograničen je na početne premije i provizije.
Kratki put leptir
Leptir s kratkim putom leptira nastaje pisanjem jedne opcije za novac bez niske cijene štrajka, kupnje dva uloga za novac i pisanjem opcije za novac u višoj cijeni štrajka. Ova strategija ostvaruje svoj maksimalni dobitak ako je cijena donjeg trajanja iznad gornjeg štrajka ili ispod isteka cijene donjeg štrajka.
Najveća dobit za strategiju su primljene premije. Maksimalni gubitak je viša štrajk cijena umanjena za štrajk kupljenog stava, umanjena za primljene premije.
Željezni leptir
Proširenje željeznih leptira nastaje kupovinom opcije bez novca za kupnju s nižom cijenom štrajka, pisanjem opcije po novcu, pisanjem opcije poziva po novcu i kupnjom iznosa za novac - opcija za novčani poziv s višom cijenom štrajka. Rezultat je trgovina s neto kreditom koja je najprikladnija za scenarije niže volatilnosti. Maksimalna dobit nastaje ako temeljna cijena ostane na srednjoj štrajkastoj cijeni.
Najveća dobit su primljene premije. Maksimalni gubitak je štrajk cijena kupljenog poziva umanjena za štrajk cijene pismenog poziva, umanjenog za primljene premije.
Leđni leptir u obliku željeza
Obrnuti željezni leptir kreiran je pisanjem novčanog iznosa koji se troši po nižoj cijeni štrajka, kupnje novca za novac, kupnje poziva za novac i pisanja iznosa za novac -poziv na novac po višoj cijeni štrajka. To stvara trgovinu neto zaduženjem koja je najprikladnija za scenarije velike volatilnosti. Maksimalna dobit se ostvaruje kada se cijena temeljnih kretanja kreće iznad ili ispod gornjih ili donjih štrajkaških cijena.
Rizik strategije ograničen je na premiju koja se plaća za postizanje pozicije. Maksimalna dobit je štrajkačka cijena pismenog poziva umanjena za štrajk kupljenog poziva, umanjena za uplaćene premije.
Primjer leptira za duge pozive
Ulagač vjeruje da se dionice Verizon-a, koje se trenutno trguju na 60 američkih dolara, neće značajno kretati u sljedećih nekoliko mjeseci. Odlučuju implementirati leptir dugih poziva kako bi potencijalno profitirao ako cijena ostane tamo gdje jest.
Ulagač piše dvije opcije poziva na Verizonu po štrajknoj cijeni od 60 dolara, a također kupuje dva dodatna poziva po 55 i 65 dolara.
U ovom bi slučaju investitor donio maksimalnu zaradu ako Verizon dionice po isteku cijene košta 60 dolara. Ako Verizon istekne ispod 55 USD ili preko 65 USD, ulagač bi ostvario njihov najveći gubitak, što bi bio trošak kupovine dvije opcije krila (viši i donji štrajk) umanjen prihodima od prodaje dviju opcija srednjeg štrajka,
Ako se osnovna imovina procjenjuje između 55 i 65 USD, može doći do gubitka ili dobiti. Ključni je iznos premije plaćene za ulazak na poziciju. Pretpostavimo da za ulaz u položaj košta 2, 50 dolara. Na temelju toga, ako se Verizon cijene bilo gdje ispod 60 USD minus 2, 50 USD, pozicija bi doživjela gubitak. Isto vrijedi i ako je imovina koja je bila predmet ulaganja po isteku 60 dolara plus 2, 50 dolara. U ovom scenariju, pozicija bi mogla profitirati ako vrijednost imovine koja je predmetna vrijednost istječe bilo gdje između 57, 50 USD i 62, 50 USD.
Ovaj scenarij ne uključuje troškove provizija, koje se mogu zbrojiti prilikom trgovanja s više opcija.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.