Kapsirani indeks
Ograničeni indeks je indeks vlasničkog kapitala koji ima ograničenje na težinu bilo koje pojedinačne vrijednosnice. Dakle, ograničeni indeks postavlja maksimalni postotak na relativnom ponderu komponente koji je određen njegovom tržišnom kapitalizacijom. Obrazloženje iza ograničenog indeksa je sprečavanje da bilo koja pojedinačna vrijednosnica ne izvrši nesrazmjerni utjecaj na indeks.
BREAKING DOWN Capped Index
Neki ograničeni indeksi koriste tržišnu kapitalizaciju kako bi odredili gdje je svaki sastavni dio indeksa ponderiran njegovom tržišnom kapitalizacijom prilagođenom slobodnom flotu. Primjena ponderiranja tržišne kapitalizacije s prilagođenom flotom može dovesti do određenih slučajeva u velikom sektoru, geografskoj koncentraciji ili koncentraciji poduzeća. Ograničeni indeksi često se vide kao alternativa ponderiranim indeksima tržišne kapitalizacije s prilagođenom plovkom i ograničenjem ograničavanjem maksimalne težine sektora, geografske ili sastavne težine.
Na primjer, u Kanadi, S&P / TSX Capped Composite indeks koji održava Standard & Poor's ograničava ponderiranje bilo koje komponente na maksimalno 10 posto, bez obzira na njezinu tržišnu kapitalizaciju. S&P / TSX Capped Composite indeks uveden je 2002. nakon porasta i pada Nortel Networks, koji je na svom vrhuncu činio gotovo trećinu ukupne tržišne kapitalizacije svih dionica na bivšem indeksu TSX-300.
Jedna prednost indeksa ponderiranog ograničenja jest ta što odražava način na koji se tržišta zapravo ponašaju. Veće tvrtke zapravo imaju veći utjecaj na cjelokupno tržište od manjih. To je i metodologija samoobnavljanja, s obzirom da se s promjenom cijene poduzeća ili velike količine dionica, proporcije dionica u indeksu mijenjaju.
Međutim, sheme s ograničenom težinom nisu savršene. Ponekad tvrtke imaju dionice koje nisu u potpunosti dostupne za trgovinu na otvorenom tržištu (poput državnih dionica ili velikih privatnih udjela pod nadzorom). U takvim bi slučajevima čisti programi s ponderiranim kapitalom pogrešno prikazali postojeću dostupnu tržišnu granicu.
Primjeri Smjernica o ograničenom indeksu
- U nekim slučajevima, izračunavanje sastavnih ograničavajućih faktora temelji se na cijenama na tržištima zatvorenom drugog petka u mjesecu za reviziju, korištenjem udjela u izdavanju i udjela ulaganja koji su određeni kako bi stupio na snagu nakon zatvaranja trećeg petka u mjesecu za pregled ( tj. stupanje na snagu na datum stupanja na snagu pregleda).
- Izračunavanje ograničenih faktora trebalo bi uzeti u obzir sve korporativne akcije / događaje koji stupaju na snagu nakon zatvaranja drugog petka u mjesecu za reviziju do i uključujući datum stupanja na snagu revizije, ako su najavljeni i potvrđeni drugog petka mjeseca pregleda,
- Korporativne akcije i događaji najavljeni nakon drugog petka mjeseca revizije koji postaju na snazi, uključujući datum stupanja na snagu revizije neće rezultirati daljnjim prilagođavanjem.