Karijere: Istraživanje pravičnosti naspram investicijskog bankarstva

Investicijsko bankarstvo možda više nije neprikosnoveni prvi izbor najboljih i najsjajnijih. Umjesto upućivanja u investicijsko bankarstvo, mnogi vrhunski diplomanti sada se odlučuju za karijeru u menadžerskom savjetovanju, tehnologiji ili pokretanju vlastitih startupa. Iako je privlačnost investicijskog bankarstva možda prigušila, za mnoge studente financija i dalje ostaje najbolji izbor karijere, s obzirom na to da kapitalno istraživanje tek dolazi na daljinu.

Istraživanje pravičnosti ponekad se promatra kao nevoljni, slabo plaćeni rođak investicijskog bankarstva. Realnost se, međutim, razlikuje od ove široko shvaćene percepcije. Kako bismo vam pomogli u formuliranju vlastitog mišljenja, evo vam detaljne usporedbe istraživanja kapitalnog ulaganja i investicijskog bankarstva u 10 ključnih područja.

(Napomena: Pod istraživanjem kapitalnih ulaganja podrazumijevamo istraživanje na strani prodaje koje provode istraživački odjeli brokerskih dilera.)

Ključni odvodi

• Karijera u financijama može potrajati na mnogo staza, uključujući investicijsko bankarstvo i istraživanje o kapitalu.
• Investicijski bankari pomažu u ugovorima o M&A i izdaju nove vrijednosne papire na tržištu.
• Istraživači dionica provode detaljnu analizu i istraživanje poduzeća i njihove cijene dionica za izdavanje preporuka za ulaganje.

Istraživanje pravičnosti

Istraživači dionica analiziraju zalihe kako bi pomogli menadžerima portfelja da donose bolje informirane odluke o investiranju. Istraživači jednakosti koriste vještine rješavanja problema, tumačenje podataka i razne druge alate za razumijevanje i predviđanje određenog sigurnosnog ponašanja. To često uključuje kvantitativnu analizu statističkih podataka o zalihama u odnosu na nedavne tržišne aktivnosti. Konačno, istraživači dionica mogu biti zaduženi za razvoj investicijskih modela i alata za provjeru koji identificiraju strategije trgovanja koje pomažu u upravljanju rizikom portfelja.

Istraživači dionica odgovorni su za identificiranje obrazaca s trenutačnim promjenama tržišnih cijena i korištenje tih podataka za stvaranje algoritama koji identificiraju profitabilne mogućnosti ulaganja u dionice. Istraživač kapitala trebao bi biti u stanju razumjeti idiosinkratske razlike različitih međunarodnih tržišta kako bi mogao usporediti domaće i strane dionice.

Dok je istraživanje tvrtke Glassdoor.com pokazalo da prosječna godišnja plaća za istraživački posao pravičnog kapitala iznosi oko 94 000 USD, većina radnih mjesta plaća manje. Niži kraj u rasponu plaća je 65.000 dolara, dok najviši kraj iznosi oko 158.000 dolara. Tvrtke s privatnim vlasničkim udjelom i ostale tvrtke za financijske usluge glavni su poslodavci istraživača kapitalnih ulaganja. Većina tih poslova nalazi se u New Yorku, iako tvrtke sve više nude položaje u velikim gradskim središtima poput Chicaga, Bostona i San Francisca.

Investicijsko bankarstvo

Investicijsko bankarstvo specifična je podjela bankarstva koja se odnosi na stvaranje kapitala za druge tvrtke, vlade i druge subjekte. Investicijske banke preuzimaju nove dužničke i vlasničke vrijednosne papire za sve vrste korporacija; pomoć u prodaji vrijednosnih papira; i pomoći u omogućavanju spajanja i preuzimanja, reorganizacija i brokerskih zanata kako za institucije tako i za privatne investitore. Investicijske banke također pružaju smjernice izdavateljima u vezi s izdavanjem i plasmanom dionica. Pozicije investicijskog bankarstva uključuju savjetnike, bankarske analitičare, analitičare tržišta kapitala, znanstvene suradnike, stručnjake za trgovinu i mnoge druge. Svaki od njih zahtijeva svoje obrazovanje i vještine.

Diploma iz financija, ekonomije, računovodstva ili matematike dobar je početak za bilo koju bankarsku karijeru. Zapravo, ovo može biti sve što vam treba za mnoge početne pozicije komercijalnog bankarstva, poput osobnog bankara ili prodavača. Oni koji su zainteresirani za investicijsko bankarstvo trebali bi ozbiljno razmisliti o stupanju magistra poslovne administracije (MBA) ili drugim profesionalnim kvalifikacijama.

Vještine sjajnih ljudi ogroman su pozitivan rezultat u bilo kojoj bankarskoj poziciji. Čak i posvećeni analitičari istraživanja provode puno vremena radeći kao dio tima ili savjetujući klijente. Neki položaji zahtijevaju više prodajnog dodira od drugih, ali udobnost u profesionalnom društvenom okruženju je ključna. Ostale važne vještine uključuju komunikacijske vještine (objašnjavanje koncepata klijentima ili drugim odjelima) i visok stupanj inicijative.

Ključne razlike

1. Ravnoteža posla i života

Istraživanje pravičnosti ovdje je jasan pobjednik. Iako su 12-satni dani norma za suradnike i analitičare pravičnog kapitala, postoje barem faze relativne smirenosti. Najprometnija vremena uključuju pokretanje pokrića za sektor ili određene zalihe i sezonu zarade kad se izvještaji o zaradi korporacije moraju brzo analizirati.

Sati u investicijskom bankarstvu gotovo su uvijek brutalni, s 90- do 100-satnim radnim satima prilično su uobičajeni za analitičare investicijskog bankarstva (najniži na totemskom polu). Sve je veći porast brojanika protiv groznih sati traženih od analitičara investicijskog bankarstva.

Iako je to dovelo do toga da su brojne tvrtke na Wall Streetu ograničile broj radnih sati mlađih bankara, ova ograničenja mogu malo učiniti na promjeni kulture „napornog rada, igranja naporno“ ulagačkog bankarstva. Najčešća pritužba onih koji su napustili investicijsko bankarstvo jest da potpuni nedostatak ravnoteže radnog i života vodi do izgaranja. Taj se prigovor rijetko čuje od onih koji su zaposleni u istraživanju vlasničkog kapitala.

Glavni financijski poslovi uglavnom su koncentrirani u glavnim financijskim središtima poput New Yorka, Chicaga, Londona i Hong Konga. To se ne razlikuje za analitičare kapitalnih istraživanja i posebno investicijske bankare, od kojih su mnogi plaćeni preseliti se u rodni grad svoje tvrtke.

2. Vidljivost

Istraživanje pravičnosti također je pobjednik na ovom području. Suradnici i mlađi analitičari često dobivaju priznanje za svoj rad imenovanjem na izvješćima o istraživanjima koja se distribuiraju prodajnim predstavnicima tvrtke, klijentima i medijskim prodajnim mjestima. Budući da su viši analitičari priznati stručnjaci za tvrtke koje pokrivaju u nekom sektoru, mediji ih traže zbog komentara o tim kompanijama nakon što prijavljuju zaradu ili najavljuju značajan razvoj događaja.

S druge strane, investicijski bankari rade u relativnoj nesigurnosti na razini mlađih osoba. Međutim, vidljivost im se znatno povećava kad se penju ljestvicama investicijskog bankarstva, pogotovo ako su dio tima koji radi na velikim, prestižnim poslovima.

3. Napredovanje

Investicijsko bankarstvo pobjeđuje u ovom području. Postoji jasan put s definiranim vremenskim okvirima za napredovanje karijere u investicijskom bankarstvu. Ovo započinje položajem analitičara (dvije do tri godine), zatim prijelazom na pridruženo mjesto (tri plus godine), nakon čega je jedan u redu da postane potpredsjednik i na kraju direktor ili generalni direktor.

Put karijere u kapitalnom istraživanju je manje jasno definiran, ali uglavnom slijedi na sljedeći način - suradnik, analitičar, stariji analitičar i, na kraju, potpredsjednik ili direktor istraživanja. Unutar tvrtke, međutim, investicijski bankari vjerojatno imaju bolje izglede za postizanje samog vrha, budući da su oni koji donose ugovor i upravljaju odnosima s najvećim klijentima tvrtke. S druge strane, analitičari istraživanja mogu se promatrati kao brojači broja koji nemaju istu sposobnost ulaska u veliki posao.

4. Funkcije posla

Vjerojatno ovdje pobjeđuje i investicijsko bankarstvo, iako samo tijekom dužeg razdoblja. Suradnici u istraživanjima dionica započinju radeći mnogo financijskog modeliranja i analiza pod nadzorom analitičara koji je odgovoran za pokrivenost određenog sektora ili grupe tvrtki.

No, suradnici također u ograničenoj mjeri komuniciraju s klijentima koji kupuju kupce, najvišim menadžmentom tvrtki koje su pod pokrićem, te trgovcima i prodavačima tvrtke. S vremenom se njihove odgovornosti razvijaju do manjeg financijskog modeliranja i većeg stupnja pisanja izvještaja i formuliranja investicijskih mišljenja i teza. No, nije velika varijabilnost u funkcijama posla suradnika i analitičara. Ono što varira je relativno vrijeme provedeno na tim funkcijama.

S druge strane, investicijski bankari provode prvih nekoliko godina karijere uronjeni u financijsko modeliranje, komparativnu analizu i pripremu prezentacija i prezentacija. No dok se penju ljestvama, dobivaju priliku raditi na uzbudljivim ponudama poput spajanja i preuzimanja ili početne javne ponude. Analitičari istraživanja dobivaju ovu priliku samo povremeno, kad ih dovedu "preko zida" ("zid" se odnosi na obvezno razdvajanje investicijskog bankarstva i istraživanja) kako bi pomogli u konkretnom poslu koji uključuje tvrtku za koju znaju da je iznutra.

5. Obrazovanje i imenovanja

Diplomski studij potreban je svakom ambicioznom analitičaru kapitalnog istraživanja ili suradniku investicijskog bankarstva. Uobičajena područja studija uključuju ekonomiju, računovodstvo, financije, matematiku, ili čak fiziku i biologiju, a to su druga analitička područja. Međutim, vrlo je malo vjerovatno da će sam stupanj prvostupnika biti dovoljan za posao u ovim područjima.

Razlika između investicijskog bankara i istraživača vlasničkog udjela svodi se na naziv Chartered Financial Analyst (CFA) ili magistru poslovne administracije (MBA). CFA, koji se široko smatra zlatnim standardom za sigurnosnu analizu, postao je gotovo obvezan za sve koji žele nastaviti karijeru u istraživanju kapitalnih ulaganja. No iako se CFA može dovršiti u djeliću troškova MBA programa, to je naporan program kojem je potrebno mnogo obveza tijekom mnogih godina. Kao samostalni studijski program, CFA ne pruža trenutačnu profesionalnu mrežu kao što to čini MBA klasa.

MBA kurikulum, s druge strane, zbog poslovnog i manje investicijskog usmjerenja od CFA-e, čini ga prikladnijim za profesiju investicijskog bankarstva. Međutim, konkurencija za ulazak u najbolje poslovne škole - u kojoj većina tvrtki na Wall Streetu zapošljava svoje suradnike - je intenzivna. Mnogi ambiciozni investicijski bankari stupaju u neko drugo financijsko polje, možda radeći kao analitičari ili savjetnici i rade na njihovoj MBA.

Investicijski bankari trebali bi imati impresivno znanje o financijskim tržištima, ulaganjima i organizaciji tvrtke. Mnogi traže svoje FINRA licence za Series 7 ili Series 63 kako bi pokazali ovo znanje. Najčešći put karijere investicijskih bankara uključuje diplomiranje na prestižnom sveučilištu prije nego što su radili za veliku svjetsku banku, poput Goldman Sachsa ili Morgan Stanleyja. Nakon nekoliko godina, ambiciozni investicijski bankar vraća se kako bi završio MBA ili dobio profesionalne certifikate i licence. Kad se sve kaže i učini, možda će proći pet do šest godina nakon stjecanja preddiplomskog studija prije nego se razmotri za ulogu u investicijskom bankarstvu.

6. Kompleti vještina

Oba posla zahtijevaju mnogo analitičkih i matematičkih / tehničkih vještina, ali to se posebno odnosi na analitičare pravičnih istraživanja. Ovi analitičari moraju biti u mogućnosti obavljati složene proračune, pokretati prediktivne modele i pripremati financijske izvještaje uz brze korake.

Kao što je ranije spomenuto, financijsko modeliranje i dubinska analiza zajednička je kako investicijskim bankarima, tako i istraživačkim analitičarima u ranijim fazama njihove karijere. Kasnije se vještina razlikuje, s tim da investicijski bankari moraju biti vješti u zaključivanju poslova, upravljanju velikim transakcijama i upravljanju odnosima s klijentima. S druge strane, analitičari istraživanja trebaju biti učinkoviti u verbalnoj i pisanoj komunikaciji i imati sposobnost donošenja uravnoteženih odluka na temelju rigoroznih analiza i pažljivosti.

7. Vanjske mogućnosti

Uspješni istraživački analitičari i investicijski bankari općenito nemaju nedostatka vanjskih mogućnosti zbog svog iskustva, znanja i vještina. Analitičari istraživanja vjerojatno će usmjeriti prema kupovnoj strani (tj. Upraviteljima novca, hedge fondovima i mirovinskim fondovima), dok se iskusni investicijski bankari obično pridružuju tvrtkama s privatnim kapitalom ili rizičnim kapitalom.

8. Prepreke za ulazak

I investicijsko bankarstvo i istraživanje o kapitalu teško su podrucja za ulazak, ali barijere ulasku mogu biti neznatno niže za kapitalno istraživanje. Iako nije neuobičajeno da se profesionalac s višegodišnjim iskustvom u određenom sektoru ili području pridruži tvrtki koja prodaje stranu kao analitičar kapitala ili viši analitičar, to se rijetko događa u investicijskom bankarstvu.

9. Sukobi interesa

Iako se investicijski bankari i istraživački analitičari moraju riješiti sukoba interesa, ovo je veći problem u kapitalnom istraživanju nego u investicijskom bankarstvu. To su istakle američke Komisije za vrijednosne papire (SEC) za provođenje zakona protiv 10 vodećih tvrtki s Wall Streeta i analitičara s dvije zvjezdice u 2003., koje se odnose na sukobe analitičara tijekom telekom / dot-com procvata i popada s kraja 1990-ih i početka 2000-ih, Prema nagodbi, tvrtke su platile negodovanje i građanske kazne u iznosu od 875 milijuna dolara, među najvišim ikad izrečenim u akcijama prisvajanja civilnih vrijednosnih papira. Deset tvrtki također je moralo pristati poduzeti niz strukturnih reformi namijenjenih potpuno odvajanju njihovih oružja za istraživanje i investicijsko bankarstvo.

10. Naknada

I investicijsko bankarstvo i kapitalno istraživanje dobro su plaćene profesije, ali s vremenom je investicijsko bankarstvo mnogo unosniji izbor karijere.

Investicijski bankari poznati su po visokoj plaći i velikim potpisivanjima. Prema internetskoj zajednici financija "Wall Street Oasis", ljetni pripravnici zarađuju protuvrijednost oko 70.000 USD, plus potpisivani bonus od oko 10.000 USD. Analitičari prve godine u glavnim bankama poput Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley i Wells Fargo zaradili su prosječnu plaću u iznosu od 85 000 USD u 2017. godini, dok su njihovi bonusi u prosjeku iznosili 43 000 USD. Za analitičara treće godine prosječna plaća skočila je na 91.000 dolara godišnje s 53.000 dolara bonusa.

Pravi zarađivatelji novca su, međutim, suradnici investicijskog bankarstva, koji zarađuju prosječnu plaću od 138.000 USD i 77.000 USD bonusa, s tim da će suradnici iz prve godine vjerovatno zaraditi manje, a suradnici iz treće godine više. I nije neobično da ukupna naknada za potpredsjednika ili generalnog direktora prelazi 400 000 USD godišnje.

Analitičar za istraživanje prosječnog udjela zarađuje oko 97.000 dolara godišnje na ime naknade, navodi Glassdoor. Istraživački analitičari također neizravno stvaraju prihode prodajom i trgovačkim aktivnostima koje se temelje na njihovim preporukama. Ugled istraživačkog odjela tvrtke može biti značajan faktor u donošenju odluke tvrtke pri odabiru osiguravatelja kada treba prikupljati kapital. Iako investicijsko društvo može zaraditi značajan iznos putem naknada i provizija za osiguranje, analitičkim analitičarima zabranjeno je izravno ili neizravno nadoknađivanje prihoda od investicijskog bankarstva.

Umjesto toga, istraživačima analitičarima nadoknađuju se njihove nadnice iznad i više plata iz bazena. Ti periodični bonusi određeni su brojnim čimbenicima, uključujući trgovinsku aktivnost na temelju preporuka analitičara, uspjeh takvih preporuka, profitabilnost tvrtke i podjelu tržišta kapitala i plasman na kupovinu. Bez obzira na to, početni investicijski bankari mogu primiti potpunu naknadu koja može biti negdje između 20% i 50% veća od njihovih kolega u istraživanju, a taj će se jaz s vremenom možda znatno proširiti.

Donja linija

Sve u svemu, ako se treba odlučiti između započinjanja karijere u istraživanju vlasničkog kapitala i usporedbe s investicijskim bankarstvom, faktori kao što su ravnoteža između radnog i privatnog života, vidljivost i prepreke ulasku pogoduju istraživanju pravičnosti. S druge strane, čimbenici kao što su izgledi za napredovanje, radne funkcije i kompenzacije naginju ljestvici u korist investicijskog bankarstva. Na kraju, ipak, izbor se svodi na vaš vlastiti skup vještina, osobnost, obrazovanje i sposobnost upravljanja radnim pritiscima i sukobom interesa.