Osigurač
Prekidači su mjere koje je odobrila Komisija za vrijednosne papire (SEC) za suzbijanje panične prodaje na američkim burzama. Primjenjuju se kako na širokim tržišnim indeksima poput S&P 500, tako i na pojedinačne vrijednosne papire.
Prekidači funkcioniraju privremenim zaustavljanjem trgovanja kada cijene dosegnu unaprijed definirane razine, poput 14% pada unutar dana za S&P 500 ili 15% -tnog porasta cijene dionica tvrtke tijekom pet minuta.
Ključni odvodi
- Prekidači su mjere koje se koriste za suzbijanje panične prodaje na američkim burzama.
- Privremeno zaustavljaju trgovinu ako se cijene brzo kreću izvan unaprijed utvrđenih granica.
- Sustav sklopki je revidiran nekoliko puta na temelju povratnih informacija iz prošlih kriza.
Što je prekidač kruga?
Kako rade sklopke
Regulatori su postavili prve prekidače na mjestu nakon pada tržišta 19. listopada 1987., kada je Dow Jones Industrial Average (DJIA) u jednom danu bacio 508 bodova (22, 6%). Pad koji je započeo u Hong Kongu, a uskoro je pogodio i tržišta širom svijeta, postao je poznat kao Crni ponedjeljak.
U drugom incidentu, takozvanom padu bljeskalice 6. svibnja 2010., DJIA je pala za gotovo 1.000 bodova (preko 9%) u samo deset minuta. Cijene su se uglavnom oporavile tržišnim zatvaranjem, ali neuspjeh prekidača nakon zaustavljanja pada nakon 1987. uzrokovao je regulatore da ažuriraju sustav prekidača.
Danas se sustav prekidača koristi kako za pojedinačne vrijednosne papire, tako i za tržišne indekse. Na primjer, od veljače 2013. imamo tržišne prekidače koji odgovaraju jednodnevnom padu u S&P 500 indeksu. Ako indeks padne za 7% ispod svog prethodnog, ovo je poznato kao pad razine 1. Pad razine 2 odnosi se na pad od 13%, dok pad razine 3 odnosi se na pad od 20%.
Za pojedine vrijednosne papire mogu se pokrenuti prekidači bez obzira da li se cijena povećava ili smanjuje. Suprotno tome, prekidači koji se odnose na široke tržišne indekse pokreću se samo na temelju kretanja cijena prema dolje.
Prekidači razine 1 ili 2 zaustavljaju trgovanje na svim burzama tijekom 15 minuta, osim ako se pokrenu u ili poslije 15:25, u tom slučaju je trgovanje dopušteno nastaviti. Prekidači razine 3 zaustavljaju trgovanje ostatak trgovinskog dana (od 9:30 do 16:00).
Uz ove prekidače na nivou tržišta, postoje i prekidači za pojedine vrijednosne papire. Za razliku od njihovih kolega na cijelom tržištu, ovi pojedinačni osigurači stupaju na snagu bez obzira na to kreće li se cijena prema gore ili prema dolje.
Važno je i to što se fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) tretiraju kao "pojedinačna sigurnost" u sustavu prekidača, iako predstavljaju portfelje nekoliko vrijednosnih papira.
Primjer stvarnog svijeta u akcijskim prekidačima
Od listopada 2013. godine SEC koristi mehanizam „limit-up limit-down” (LULD) za određivanje pragova za prihvatljivo trgovanje. U tom okviru, zaustavljanja pokreću potezi prema gore ili dolje izvan određenih opsega, određeni na temelju cijene i uvrštenja.
Sljedeća tablica prikazuje prihvatljive trgovanje rasponima koji se koriste za regulaciju pojedinih vrijednosnih papira unutar trenutnog sustava prekidača:
| Ključni parametri sustava prekidača | ||
|---|---|---|
| Prihvatljivi raspon trgovanja uzlazno ili niže (od 9:45 do 15:30) | Prihvatljivi raspon trgovanja uzlazno ili niže (9: 30-9: 45 ujutro i 3: 35-4: 00 pm) | Cijena sigurnosti, kotiranje |
| 5% | 10% | Vrijednosnice vrijednosnog papira prvog reda (NMS): dionice s oznakom S&P 500 i Russell 1000, neki proizvodi kojima se trguje na burzi; cijena veća od 3, 00 USD (cijena> 3, 00 USD) |
| 10% | 20% | Vrijednosne papire drugog reda: ostale dionice čija je cijena veća od 3, 00 USD (p> 3, 00 USD) |
| 20% | 40% | Ostale dionice čija je cijena veća od ili jednaka 0, 75 USD i manja od 3, 00 USD (0, 75 $ ≤ p ≤ 3, 00 USD) |
| Manje od 75% ili 0, 15 USD | Manje od 150% (samo gornja granica) ili 0, 30 USD | Ostale dionice cijene manje od 0, 75 USD (p <0, 75 USD) |
Ako trgovanje izvan ovih bendova traje 15 sekundi, trgovanje se zaustavlja na pet minuta. Referentna cijena izračunava se korištenjem prosječne cijene tijekom prethodnih 5 minuta, a najveća dopuštena pauza je 10 minuta.
Da bi se prilagodili većoj količini koja je uglavnom povezana s otvaranjem i zatvaranjem razdoblja trgovanja, trake se udvostručuju u tim razdobljima (od 9:30 do 9:45 i 15:35, odnosno 16:00, respektivno).
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.