Zamjenjiva preferirana dionica

Što je povoljna konvertibilna dionica?

Zamjenjive povlaštene dionice su preferirane dionice koje uključuju mogućnost za vlasnika pretvorbu dionica u fiksni broj uobičajenih dionica nakon unaprijed određenog datuma. Većina povlaštenih dionica koje se mogu konvertirati zamjenjuju se na zahtjev dioničara, ali ponekad postoji odredba koja omogućuje poduzeću ili izdavatelju prisiljavanje na konverziju. Vrijednost konvertibilne preferirane dionice na kraju temelji se na učinku uobičajene dionice.

Ključni odvodi

• Zamjenjive povlaštene dionice mogu se pretvoriti u uobičajene dionice uz fiksni omjer konverzije.
• Nakon što se uobičajena dionica pređe iznad cijene konverzije, preferirani dioničari možda vrijede sakriti i ostvariti trenutni profit.
• Nakon što preferirani dioničar pretvori svoje dionice, oni se odriču prava povlaštenog dioničara (bez fiksne dividende ili većeg potraživanja na imovini) i postaju uobičajeni dioničari (mogućnost glasovanja i sudjelovanja u padu i porastu cijene dionica).

01:39

Zamjenjiva preferirana dionica

Razumijevanje konvertibilne preferirane dionice

Konvertibilne preferirane dionice korporacije koriste u svrhu prikupljanja sredstava. Tvrtke mogu prikupiti kapital na dva načina: dug ili kapital. Dug se mora vratiti bez obzira na financijsku situaciju tvrtke, ali to uglavnom košta manje za dobivanje nakon poreznih olakšica.

Kapital odustaje od vlasništva, ali ne treba ga vratiti. Oba oblika prikupljanja kapitala imaju svoje prednosti i nedostatke. Preferirane dionice su vrsta hibridnog vrijednosnog papira, koje padaju negdje između duga i kapitala.

Kapital dioničarima daje vlasništvo, što im daje glasačka prava, ali oni imaju malo potraživanja od imovine ako društvo ne uspije i likvidira. To je zbog toga što se vlasnicima duga i povlaštenim dioničarima isplaćuje zajednička dioničarka od preostale imovine. Preferirana dionica je hibridna vrijednosnica koja dioničaru daje fiksnu dividendu i potraživanje imovine ako društvo likvidira. U zamjenu za to, preferirani dioničari nemaju glasačka prava kao što to imaju uobičajeni dioničari.

Preferirane i uobičajene dionice trguju po različitim cijenama zbog strukturnih razlika. Preferirane dionice nisu tako nestabilne i nalikuju vrijednosnom papiru s fiksnim dohotkom. Postoji mnogo različitih vrsta preferiranih vrijednosnih papira, uključujući kumulativne preferirane, preferirane pozive, preferirane sudjelovanje i konvertibilne. Zamjenjiva povlaštena dionica pruža investitorima mogućnost sudjelovanja u aprecijaciji uobičajenih cijena dionica.

Povoljni dioničari primaju gotovo zajamčenu dividendu. Međutim, dividende za povlaštene dioničare ne rastu jednakom brzinom kao za zajedničke dioničare. U lošim vremenima pokrivaju se preferirani dioničari, ali u dobrim vremenima nemaju koristi od povećanih dividendi ili cijene dionica. Ovo je kompromis. Poželjna konvertibilna dionica nudi rješenje ovog problema. U zamjenu za tipično nižu dividendu (u usporedbi s nekonvertibilnim povlaštenim dionicama), konvertibilna povlaštena dionica daje dioničarima mogućnost sudjelovanja u aprecijaciji cijena dionica.

Zamjenjive dionice koje se mogu konvertirati mogu se pretvoriti u uobičajene dionice uz omjer konverzije. Omjer konverzije postavlja tvrtka prije izdavanja preferirane dionice. Na primjer, jedna poželjna dionica može se pretvoriti u dvije, tri, četiri i slično, zajedničke dionice. Ako se uobičajene dionice povećaju, preferirani dioničar može se odlučiti pretvoriti svoje dionice u uobičajene dionice i tako ostvariti trenutni profit. Cijena po kojoj pretvaranje postaje isplativo za investitora naziva se konverzijskom cijenom.

Primjer zamijenjene preferirane zalihe

Zamjenjive povlaštene dionice po cijeni od 100 USD, s omjerom konverzije od pet, znači da je potrebno da dionica trguje iznad 20 USD kako bi konverzija bila vrijedna za ulagača. Čak i ako se uobičajenom dionicom trguje blizu 20 dolara, možda ju nije vrijedno pretvarati jer će se povlašteni dioničar odreći fiksne dividende i veće potraživanja od imovine tvrtke.

Kako zajedničke dionice rastu, konverzija postaje primamljivija. Ako se uobičajene dionice premjeste na 25 USD, povlašteni dioničar dobiva 125 USD ($ 25 x 5) za svaku 100-postotnu prednostnu dionicu. To je dobit od 25% ako ulagač pretvori i proda uobičajenu dionicu po 25 USD.

Opasnost od pretvaranja je da investitor postane običan dioničar, na milost i nemilost u cijeni dionica. Ako se cijena nakon pretvorbe sruši na 15 dolara, a investitor se nije prodao na 25 dolara, lošiji su nego što je bio prije. Oni posjeduju 75 USD (15 x 5 USD) zajedničkih dionica za svaku preferiranu dionicu (u vrijednosti od 100 USD) koju posjeduju i više ne primaju fiksnu dividendu ili zahtjev za imovinu.

Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.

Povezani uvjeti

Definicija i primjer gotovinske pretvorbe Bezgotovinska konverzija izravna je konverzija vlasništva (iz jedne vrste vlasništva u drugu) predmetne imovine bez početnih novčanih troškova. više Definicija povlaštenih dionica Preferencijalne dionice su dionice društva s dividendama koje se isplaćuju dioničarima prije nego što se isplate uobičajene dividende. više Definicija konvertirane metode Ulagači koriste metodu if-Converted za izračunavanje vrijednosti konvertibilnih vrijednosnih papira ako su pretvorene u nove dionice. Također uspoređuje EPS s razrijeđenim EPS-om. više Razumijevanje omjera konverzije Koeficijent konverzije je broj uobičajenih dionica primljenih u vrijeme konverzije za svaku konvertibilnu vrijednosnu papir. više Preferirana definicija dionica Preferirana dionica odnosi se na klasu vlasništva koja ima veća potraživanja od imovine i zarade od uobičajenih dionica. više Što je pretvorba u financijama? Pretvorba je zamjena konvertibilne vrste imovine u drugu vrstu imovine, obično po unaprijed određenoj cijeni, prije unaprijed određenog datuma. više partnerskih veza