Deflacija
Deflacija je opći pad cijena roba i usluga, obično povezan s smanjenjem ponude novca i kredita u gospodarstvu. Tijekom deflacije kupovna moć valute s vremenom raste.
Ključni odvodi
- Deflacija je opći pad razine cijena robe i usluga.
- Deflacija se obično povezuje sa smanjenjem ponude novca i kredita, ali cijene mogu pasti i zbog povećane produktivnosti i tehnoloških poboljšanja.
- Bilo da ekonomija, razina cijena i opskrba novcem smanjuju ili napuhavaju promjene privlačnosti različitih mogućnosti ulaganja.
Deflacija
Razumijevanje deflacije
Deflacija uzrokuje pad nominalnih troškova kapitala, rada, robe i usluga, iako njihove relativne cijene mogu biti nepromijenjene. Deflacija je već desetljećima popularna briga među ekonomistima. Sa svoje strane, deflacija koristi potrošačima jer oni mogu s vremenom kupiti više robe i usluga s istim nominalnim dohotkom.
Međutim, ne pobjeđuju svi od nižih cijena, a ekonomisti su često zabrinuti zbog posljedica pada cijena na razne sektore gospodarstva, posebno u financijskim pitanjima. Iznimno, deflacija može naštetiti zajmoprimcima, koji mogu biti dužni plaćati svoje dugove u novcu koji vrijedi više od novca koji su posudili, kao i svim sudionicima na financijskom tržištu koji ulažu ili nagađaju o mogućnosti rasta cijena.
Uzroci deflacije
Novčana deflacija može, prema definiciji, uzrokovati samo smanjenje ponude novca ili financijskih instrumenata koji se mogu unovčiti u novcu. U modernom vremenu na novčanu ponudu najviše utječu središnje banke, poput Federalnih rezervi. Kada ponuda novca i kredita opadne, bez odgovarajućeg smanjenja ekonomskog outputa, tada cijene svih roba opadaju. Periodi deflacije najčešće nastaju nakon dugih razdoblja umjetne monetarne ekspanzije. Rana trideseta bila su posljednji put kada je u Sjedinjenim Državama došlo do značajnije deflacije. Glavni doprinos ovom deflatornom razdoblju bio je pad novčane mase nakon katastrofalnih bankrota. Ostale su nacije, poput Japana 1990-ih, u modernom vremenu iskusile deflaciju.
Svjetski poznati ekonomist Milton Friedman tvrdio je da pod optimalnom politikom, u kojoj središnja banka traži stopu deflacije jednaku stvarnoj kamatnoj stopi na državne obveznice, nominalna stopa treba biti nula, a razina cijena stalno treba pasti na stvarnu stopu od interesa. Njegova teorija rodila je Friedmanovu vladavinu, pravilo monetarne politike.
Međutim, pad cijena može biti uzrokovan nizom drugih faktora: padom ukupne potražnje (pad ukupne potražnje za dobrima i uslugama) i povećanjem produktivnosti. Pad ukupne potražnje obično rezultira naknadnim nižim cijenama. Uzroci ove promjene uključuju smanjenu državnu potrošnju, neuspjeh na burzi, želju potrošača da povećaju štednju i pooštravanje monetarne politike (veće kamatne stope).
Pad cijena može se također dogoditi prirodno kada proizvodnja ekonomije raste brže od ponude novca u opticaju i kredita. To se posebno događa kada tehnologija unapređuje produktivnost gospodarstva, a često je koncentrirana na robu i industrije koji imaju koristi od tehnoloških poboljšanja. Tvrtke djeluju učinkovitije kako tehnologija napreduje. Ova operativna poboljšanja dovode do nižih troškova proizvodnje i uštede troškova koje se prenose na potrošače u obliku nižih cijena. To se razlikuje od općeg deflacije cijena, ali slično je općenitom smanjenju razine cijena i povećanju kupovne moći novca.
Deflacija cijena zahvaljujući povećanoj produktivnosti različita je u pojedinim industrijama. Na primjer, razmotrite kako povećana produktivnost utječe na tehnološki sektor. U posljednjih nekoliko desetljeća, poboljšanja tehnologije rezultirala su značajnim smanjenjem prosječnih troškova po gigabajtu podataka. Godine 1980. prosječni trošak jednog gigabajta podataka bio je 437.500 dolara; do 2010. prosječni trošak iznosio je tri centa. Ovo smanjenje uzrokovalo je da značajno padaju i cijene proizvedenih proizvoda koji koriste ovu tehnologiju.
Promjena pogleda na utjecaj deflacije
Nakon Velike depresije, kada se monetarna deflacija podudarala s visokom nezaposlenošću i rastućim zadacima, većina ekonomista vjerovala je da je deflacija štetna pojava. Nakon toga, većina središnjih banaka prilagodila je monetarnu politiku za promicanje stalnog povećanja novčane mase, čak i ako je ona promicala kroničnu inflaciju cijena i potaknula dužnike da se previše zadužuju.
Britanski ekonomist John Maynard Keynes upozorio je na deflaciju jer je vjerovao da je to pridonijelo silaznom ciklusu ekonomskog pesimizma tijekom recesije kad su vlasnici imovine opazili kako cijene imovine padaju i tako smanjili svoju spremnost za ulaganje. Ekonomist Irving Fisher razvio je cijelu teoriju ekonomskih depresija koja se temelji na deflaciji duga. Fisher je tvrdio da likvidacija dugova nakon negativnog ekonomskog šoka može dovesti do većeg smanjenja ponude kredita u gospodarstvu, što može dovesti do deflacije što zauzvrat vrši još veći pritisak na dužnike, što dovodi do još većih likvidacija i spirale u depresija.
U novije vrijeme ekonomisti su sve više dovodili u pitanje stare interpretacije o deflaciji, posebno nakon studije ekonomista Andrew Atkeson i Patrick Kehoe iz 2004. godine. Nakon pregleda 17 zemalja tijekom razdoblja od 180 godina, Atkeson i Kehoe pronašli su 65 od 73 epizoda deflacije bez ekonomskog pada, dok 21 od 29 depresija nije imalo deflaciju. Sada postoji širok raspon mišljenja o korisnosti deflacije i deflacije cijena.
Deflacija mijenja financiranje duga i vlasničkog kapitala
Deflacija čini manje ekonomično za vlade, tvrtke i potrošače da koriste financiranje putem duga. Međutim, deflacija povećava ekonomsku snagu kapitalnog financiranja na temelju štednje.
S gledišta investitora, tvrtke koje akumuliraju velike novčane rezerve ili imaju relativno mali dug više su privlačne u deflaciji. Suprotno je kod visoko zaduženih poduzeća s malim udjelom novca. Deflacija također potiče rastuće prinose i povećava potrebnu premiju na rizik vrijednosnim papirima.
Usporedba investicijskih računa Ime dobavljača Opis Otkrivanje oglašavača × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu.