Zbog marljivosti u 10 jednostavnih koraka

Dubinska provjera definirana je kao istraga potencijalne investicije (poput zaliha) ili proizvoda kojom se potvrđuju sve činjenice. Te činjenice mogu uključivati ​​takve stavke kao što su pregled svih financijskih evidencija, prošlost poslovanja tvrtke, kao i sve ostalo što se smatra materijalnim. Za pojedine investitore, pažljiva provjera potencijalnog ulaganja u dionice je dobrovoljna, ali preporučuje se.

Ovaj članak govori o deset koraka koje biste trebali poduzeti pri prvom pregledu nove zalihe. Izvođenje ove dubinske analize omogućit će vam da dobijete osnovne informacije i provjerite moguće novo ulaganje.

Koraci su organizirani tako da ćete sa svakom novom informacijom nadograditi na onome što ste ranije naučili. Na kraju, slijedeći ove korake steći ćete uravnoteženi pogled na prednosti i nedostatke vaše investicione ideje. To će vam omogućiti donošenje racionalne, logične odluke o investiranju.

Ključni odvodi

• Dubinska provjera istražuje potencijalnu investiciju (poput dionica) ili proizvoda kako bi potvrdila sve činjenice i osigurala da kupnja zadovoljava potrebe kupca.
• Trebali biste uzeti u obzir razne čimbenike prilikom obavljanja dubinske provjere zaliha, uključujući kapitalizaciju poduzeća, prihode, procjene, konkurenciju, upravljanje i rizike.
• Ako odvojite vrijeme za obavljanje dubinske provjere zaliha prije kupnje, bit ćete bolje opremljeni za donošenje odluke o ulaganju koja je u skladu s vašom cjelokupnom strategijom ulaganja.

Korak 1: Kapitalizacija tvrtke

Prvi je korak da oblikujete mentalnu sliku ili dijagram kompanije koju istražujete. Zbog toga ćete htjeti pogledati tržišnu kapitalizaciju tvrtke koja vam pokazuje koliko je velika kompanija izračunavanjem ukupne tržišne vrijednosti dolara u iznosu od njezinih izvrsnih dionica.

Tržišna kapitalizacija puno govori o tome koliko je vjerojatno da će biti volatilne dionice, koliko široko bi moglo biti vlasništvo i koja je potencijalna veličina krajnjih tržišta tvrtke. Na primjer, kompanije s velikim i velikim kapitalom imaju stabilnije protoke prihoda i manju volatilnost. U međuvremenu, tvrtke sa srednjim i malim kapitalom mogu poslužiti samo za pojedina područja na tržištu i možda će imati više fluktuacija u cijeni dionica i zaradi.

Na ovom koraku u obavljanju dubinske revidiranosti zaliha, ne donosite nikakve protivničke ili negativne presude u vezi s zalihama. Trebalo bi se usredotočiti na gomilanje informacija koje će postaviti pozornicu za sve što dolazi. Kada počnete ispitivati ​​podatke o prihodu i dobiti, informacije koje ste sakupili o tržišnoj kapitalizaciji tvrtke dat će vam neku perspektivu.

Na ovoj prvoj provjeri trebali biste potvrditi i jednu drugu važnu činjenicu: na kojoj burzi se trguje dionicama? Jesu li sa sjedištem u Sjedinjenim Državama (kao što je New York Stock Exchange ili Nasdaq) ili se njima trguje bez recepta (OTC)? Jesu li to američki depozitarni primici (ADR) s drugim popisom deviza? ADR-ovi će obično imati slova "ADR" napisana negdje u prijavljenom naslovu uvrštenog udjela. Te informacije zajedno s tržišnom kapitalizacijom trebale bi pomoći u odgovoru na osnovna pitanja, poput toga možete li posjedovati dionice na svojim trenutnim investicijskim računima.

Korak 2: Prihodi, trendovi marži

Kad počnete gledati financijske brojeve povezane s tvrtkom koju istražujete, možda bi bilo najbolje započeti s trendovima prihoda, profita i marži. Potražite trendove prihoda i neto prihoda u posljednje dvije godine na web mjestu s financijskim vijestima koje vam omogućuju lako pretraživanje detaljnih podataka o tvrtki koristeći naziv tvrtke ili simbol koji označava.

Ove web stranice nude povijesne grafikone koji pokazuju kolebanje cijena tvrtke tijekom vremena, plus oni će vam dati omjer cijene i prodaje (P / S) i omjer cijene i zarade (P / E). Pogledajte nedavne trendove u oba skupa podataka uz napomenu je li rast kockan ili dosljedan ili postoje li značajni pomaci (poput više od 50% u jednoj godini) u bilo kojem smjeru.

Također biste trebali pregledati marže profita kako biste vidjeli jesu li općenito u porastu, padaju ili ostaju iste. Konkretne informacije o maržama dobiti možete pronaći izravno na web stranici tvrtke i pretražiti odjeljak o odnosima s investitorima za njihova tromjesečna i godišnja financijska izvješća. Ove će informacije postati više korištene tijekom sljedećeg koraka.

Korak 3: Konkurenti i industrije

Sada kada imate osjećaj koliko je tvrtka velika i koliko novca zarađuje, vrijeme je da odredite veličine industrije u kojoj posluje i s kim se natječe. Usporedite profitnu maržu dva ili tri natjecatelja. Svaka je tvrtka djelomično definirana s kime konkurira. Samo gledanjem glavnih konkurenata u svakoj liniji poslovanja tvrtke (ako ih ima više) možda ćete moći utvrditi kolika su krajnja tržišta za njihove proizvode.

Informacije o konkurentima tvrtke možete pronaći na većini glavnih lokacija za istraživanje dionica. Obično ćete pronaći oznake natjecatelja konkurenata u vašoj tvrtki, zajedno s izravnim usporedbama određenih mjernih podataka, kako za tvrtku koju istražujete, tako i za njene konkurente. Ako još uvijek niste sigurni kako funkcionira poslovni model tvrtke, trebali biste potražiti ovdje sve nedostatke prije nego što krenete naprijed. Ponekad vam samo čitanje o konkurentima može pomoći da shvatite što vaša ciljna tvrtka zapravo radi.

Korak 4: Vrednovanje višestrukih

Sada je vrijeme da se pristupi sitnom grizu obavljanja potrebne provjere na zalihama. Morat ćete pregledati omjer cijene i zarade prema rastu (PEG), kako za tvrtku koju istražujete, tako i njezine konkurente. Zabilježite sve velike razlike u procjeni između tvrtke i njenih konkurenata. Nije neuobičajeno da tijekom ovog koraka bude više zainteresirano za dionice natjecatelja, što je potpuno u redu. Međutim, nastavite s izvornom pažnjom, dok ćete drugu tvrtku primijeniti na daljnji pregled na cesti.

P / E omjeri mogu predstavljati početnu osnovu za uvid u vrijednosti. Iako zarada može i će imati određenu volatilnost (čak i kod najstabilnijih kompanija), procjene temeljene na zaostaloj zaradi ili trenutnim procjenama su mjerilo koje omogućava trenutnu usporedbu sa širokim tržišnim množiteljima ili izravnim konkurentima.

U ovom trenutku vjerojatno ćete započeti dobivati ​​ideju je li tvrtka „dionica rasta“ u odnosu na „vrijednosne zalihe“. Uz ove razlike, trebali biste imati opći osjećaj koliko je tvrtka profitabilna. Općenito je dobra ideja ispitati vrijednosti neto zarade od nekoliko godina kako biste provjerili da se najnovija zarada (i ona koja se koristi za izračun P / E) normalizirala, a da ju ne odbaci velika jednokratna zarada prilagođavanje ili punjenje.

Kako se ne bi koristili izolirano, na P / E treba gledati zajedno s omjerom cijene do knjige (P / B), brojem poduzeća i omjerom cijene i prodaje (ili prihoda). Ovi množitelji ističu procjenu vrijednosti poduzeća s obzirom na njen dug, godišnje prihode i bilancu stanja. Budući da se rasponi tih vrijednosti razlikuju od industrije do industrije, preispitivanje istih podataka za neke konkurente ili vršnjake je ključni korak.

Konačno, omjer PEG uzima u obzir očekivanja za rast budućih zarada i kako se uspoređuje s trenutnim višestrukim primanjima. Zalihe s omjerima PEG-a blizu 1 smatraju se prilično vrednovanim u normalnim tržišnim uvjetima.

Korak 5: Upravljanje i vlasništvo

Kao dio obavljanja dubinske provjere zaliha, želite odgovoriti na neka ključna pitanja koja se tiču ​​upravljanja i vlasništva tvrtke. Da li tvrtku i dalje vode njeni osnivači? Ili se uprava i odbor promiješao u mnoštvo novih lica? Starost tvrtke je važan čimbenik ovdje, budući da mlađe tvrtke imaju tendenciju da ima još članova osnivača. Pogledajte konsolidirani bios najboljih menadžera da biste vidjeli kakva široka iskustva imaju. Te podatke možete pronaći na web mjestu tvrtke ili u njezinim podnescima kod Komisije za vrijednosne papire (SEC).

Također pogledajte da li osnivači i menadžeri imaju visok udio dionica i koliku količinu flota drže institucije. Postoci institucionalnog vlasništva pokazuju koliko pokriva analitičar tvrtka, kao i čimbenike koji utječu na količinu trgovine. Smatrajte visoko osobno vlasništvo top menadžera kao plus i nisko vlasništvo potencijalnu crvenu zastavu. Dioničari se najbolje služe kada ljudi koji upravljaju tvrtkom imaju udjela u uspješnosti dionica.

6. korak: Ispit bilansa

Mnogi bi se članci lako mogli posvetiti načinu pregleda stanja, ali u naše prvobitne svrhe, stručni ispit će se učiniti. Pregledajte konsolidiranu bilancu svoje tvrtke da biste vidjeli opću razinu imovine i obveza, posebnu pozornost posvećujući novčanim razinama (mogućnost plaćanja kratkoročnih obveza) i iznosu dugoročnog duga koji drži društvo. Mnogo duga nije nužno loša stvar i ovisi više o poslovnom modelu tvrtke nego o bilo čemu drugom.

Neke tvrtke (i industrije u cjelini) su vrlo kapitalno intenzivne, dok za druge je potrebno malo više od osnova zaposlenika, opreme i nove ideje za pokretanje i pokretanje posla. Pogledajte omjer duga i kapitala kako biste vidjeli koliko pozitivnog kapitala ima tvrtka. Zatim možete to usporediti s omjerima duga i udjela konkurenata kako bi mjerni podatak bio u boljoj perspektivi.

Ako se u bilanci "gornjeg retka" ukupne imovine, ukupnih obveza i kapitala dioničara bitno mijenjaju iz godine u godinu, pokušajte utvrditi zašto. Čitanje fusnota koje prate financijske izvještaje i rasprava uprave u tromjesečnom / godišnjem izvještaju može rasvijetliti stanje. Tvrtka se može pripremati za pokretanje novog proizvoda, skupljajući zadržanu zaradu ili jednostavno izbjegavati dragocjene kapitalne resurse. Ono što vidite trebalo bi početi gledati dublju perspektivu nakon što smo pregledali nedavne trendove profita.

Korak 7: Povijest cijena dionica

U ovom ćete trenutku htjeti odrediti koliko dugo se trguju svim klasama dionica, kao i kratkoročna i dugoročna kretanja cijena. Je li cijena dionica bila žilava i hlapljiva ili je glatka i stabilna? Ovo prikazuje kakvo je iskustvo profita vidio prosječni vlasnik dionica, što može utjecati na kretanje dionica u budućnosti. Dionice koje su kontinuirano nestabilne obično imaju kratkoročne dioničare, što može dodati dodatne faktore rizika za određene investitore.

Korak 8: Opcije zaliha i razrjeđivanje

Zatim ćete morati iskopati u izvještaje 10-Q i 10-K. Tromjesečni podnesci u SEC-u potrebni su za prikaz svih otvorenih opcija dionica kao i očekivanja konverzije za određeni raspon budućih cijena dionica.

Pomoću tih podataka možete razumjeti kako se broj udjela može promijeniti u različitim scenarijima cijena. Iako su opcije dionica potencijalno moćan motivator za zadržavanje zaposlenika, pazite na sjenovite prakse poput ponovnog izdavanja „podvodnih“ opcija ili bilo kakvih formalnih istraga koje su provedene u nezakonitim postupcima poput ponovnog ažuriranja opcija.

9. korak: očekivanja

Ovaj korak dubinske revnosti svojevrsni je „prividni“ i zahtijeva neko dodatno kopanje. Želite saznati kakve su konsenzusne procjene prihoda i dobiti za naredne dvije do tri godine, dugoročni trendovi koji utječu na industriju i pojedinosti o partnerstvu, zajedničkim ulaganjima, intelektualnom vlasništvu i novim proizvodima i uslugama, Vijesti o proizvodu ili usluzi na horizontu mogu biti ono što vas je u početku zanimalo o zalihama. Sada je vrijeme da ovo istražite potpunije uz pomoć svega što ste do sada nakupili.

Korak 10: Rizici

Ako za kraj postavimo ovaj vitalni dio, osiguravamo da uvijek ističemo rizike povezane s ulaganjem. Obavezno razumijete i rizike koji se odnose na cijelu industriju i rizike koji se odnose na određenu tvrtku. Postoje li neriješena pravna ili regulatorna pitanja? Donosi li uprava odluke koje dovode do povećanja prihoda tvrtke? Je li tvrtka ekološka? Koji bi dugoročni rizici mogli proizaći iz prihvaćanja / ne prihvaćanja zelenih inicijativa? Ulagači bi u svakom trenutku trebali držati zdravu vražju zagovorničku misao, prikazujući najgore slučajeve i njihove potencijalne ishode na zalihama.

Donja linija

Nakon što dovršite ove korake, trebali biste moći procijeniti potencijal budućeg profita tvrtke i kako bi se dionica mogla uklopiti u vaš portfelj ili investicijsku strategiju. Neizbježno ćete imati specifičnosti koje ćete htjeti dodatno istražiti. Međutim, slijedom ovih smjernica trebalo bi vas spasiti da ne propustite nešto što bi moglo biti od ključne važnosti za vašu odluku.

Ulagači veterani bacit će mnogo više investicijskih ideja (i koktel salvete) u kantu za smeće nego što će ih zadržati za daljnji pregled, stoga se nikad ne bojte započeti s svježom idejom i novom tvrtkom. Postoje desetine tisuća tvrtki koje možete izabrati.