Što je obračunata kamata i zašto je moram platiti kad kupim obveznicu?

Obračunata kamata je iznos kamate zarađen na dugu, poput obveznice, ali još nije naplaćen. Kamate se sabiraju od datuma izdavanja zajma ili od kupona obveznice.

Obveznica predstavlja dužničku obvezu kojom vlasnik (zajmodavac) prima naknadu u obliku plaćanja kamata. Ova plaćanja kamata, poznata i kao kuponi, obično se plaćaju svakih šest mjeseci. U tom razdoblju vlasništvo nad obveznicama može se slobodno prenositi između ulagača. Tada nastaje problem oko pitanja vlasništva nad kamatama. Isplatu kupona može primiti samo vlasnik zapisa, ali investitor koji je prodao obveznicu mora biti nadoknađen za razdoblje za koje je on ili ona držao obveznicu. Drugim riječima, prethodnom vlasniku moraju se isplatiti kamate koje su nastale prije prodaje.

Kamata plaćena na obveznicu je kompenzacija za novac koji je posuđen dužniku, odnosno izdavatelju, taj posuđeni novac naziva se glavnicom. Glavni iznos vraća se vlasniku obveznice po dospijeću. Slično kao u slučaju kupona, ili plaćanja kamate, onaj tko je zakoniti vlasnik obveznice u trenutku dospijeća dobit će glavni iznos. Ako se obveznica prodaje prije dospijeća na tržištu, prodavač će dobiti tržišnu vrijednost obveznice.

Naplaćena kamata usklađuje se stoga dodatni iznos kamate koji se plaća vlasniku obveznice ili drugom vrijednosnom papiru s fiksnim dohotkom. Izplaćeni iznos jednak je iznosu kamata koji je nastao od zadnjeg datuma plaćanja obveznice.

Ključni odvodi

• Obračunata kamata je iznos kamate zarađen na dugu, poput obveznice, ali još nije naplaćen.
• Kamate se sabiraju od datuma izdavanja zajma ili kada je kupon za obveznicu, ali isplata kupona plaća se samo dva puta godišnje.
• Naplata kamata na obveznicu je iznos plaćen, koji je jednak iznosu kamata koji je nagomilan od posljednjeg datuma plaćanja obveznice.

Natečene kamate i tržište obveznica

Pri kupnji obveznica na sekundarnom tržištu kupac će morati platiti obračunate kamate prodavatelju kao dio ukupne kupoprodajne cijene. Ulagač koji kupi obveznicu negdje između posljednje uplate kupona i sljedeće isplate kupona dobit će punu kamatu na zakazani datum plaćanja kupona s obzirom na to da će on / a biti nositelj zapisa. Međutim, budući da kupac nije zaradio svu kamate obračunate u tom razdoblju, dužan je platiti prodavaču obveznice onaj dio kamate koji je prodavač zaradio prije prodaje obveznice.

Na primjer, pretpostavimo da obveznica ima fiksni kupon koji se isplaćuje polugodišnje 1. lipnja i 1. prosinca svake godine. Ako vlasnik obveznice proda ovu obveznicu 1. listopada, kupac prima cjelokupno plaćanje kupona na sljedeći datum kupona zakazan za 1. prosinca. U ovom slučaju kupac mora prodavatelju platiti kamate obračunate od 1. lipnja do 1. listopada. Općenito, cijena obveznice uključuje obračunate kamate; ta se cijena naziva puna ili prljava cijena.

Natečene kamate i konvertibilne obveznice

Zamjenjiva obveznica ima ugrađenu opciju koja imatelju obveznica daje pravo pretvorbe svoje obveznice u kapital društva koje je izdalo ili ovisnog društva. Konvertibilna obveznica s otplatom kamate vršit će kuponska plaćanja vlasnicima obveznica u periodu trajanja obveznice. Nakon pretvaranja obveznice u dionice izdavatelja, imatelj obveznice prestaje primati kamate. U trenutku kada investitor pretvara konvertibilnu obveznicu, obično će se izvršiti jedna posljednja djelomična uplata za vlasnika obveznica kako bi se pokrio iznos koji je prikupljen od zadnjeg datuma plaćanja.

Na primjer, pretpostavimo da će se kamata na obveznicu plaćati 1. ožujka i 1. rujna svake godine. Ako investitor pretvori svoje udjele u obveznicama u kapital 1. srpnja, bit će mu plaćene kamate koje su se nakupile od 1. ožujka do 1. srpnja. Ova konačna isplata kamate je obračunata kamata.

Primjer obračunatih kamata na obveznicu

Pretpostavimo da investitor A kupi obveznicu na primarnom tržištu s nominalnom vrijednošću od 1.000 USD i kuponom od 5% koji se plaća polugodišnje. Nakon 90 dana, ulagač A odluči prodati obveznicu investitoru B. Iznos koji investitor B mora platiti je trenutna cijena obveznice plus obračunata kamata, što je jednostavno redovno plaćanje prilagođeno vremenu koje je ulagač A držao u obveznici. U ovom slučaju, obveznica bi iznosila 50 USD tijekom cijele godine (1.000 x 5%), a ulagač A držao je obveznicu 90 dana, što je gotovo četvrtina godine, ili 24.66%, ako budemo precizni (izračunato 90/365 ). Dakle, obračunata kamata završava na 12, 33 USD (50 $ x 24, 66%). Tako će investitor B morati platiti investitoru A vrijednost obveznice na tržištu, plus 12, 33 USD obračunate kamate.