Financijska struktura
Financijska struktura odnosi se na mješavinu duga i kapitala koji tvrtka koristi za financiranje svog poslovanja. Ovaj sastav izravno utječe na rizik i vrijednost povezanog posla. Financijski menadžeri tvrtke odgovorni su za odlučivanje o najboljoj mješavini duga i kapitala za optimizaciju financijske strukture.
Općenito, financijsku strukturu poduzeća možemo nazvati i strukturom kapitala. U nekim slučajevima, ocjenjivanje financijske strukture može također uključivati odluku između upravljanja privatnim ili javnim poduzećem i kapitalnih mogućnosti koje dolaze sa svakim od njih.
Razumijevanje financijske strukture
Tvrtke imaju nekoliko izbora kada je u pitanju postavljanje poslovne strukture njihovog poslovanja. Tvrtke mogu biti privatne ili javne. U svakom slučaju, okvir upravljanja strukturom kapitala primarno je isti, ali mogućnosti financiranja uvelike se razlikuju.
Općenito, financijska struktura poduzeća usredotočena je na dug i kapital.
Dužnički kapital prima se od kreditnih ulagača i vraća se tijekom vremena uz neki oblik kamate. Vlasnički kapital prikuplja se od dioničara koji im daju vlasništvo u poslu zbog svog ulaganja i povrata na njihov kapital koji može doći u obliku dobiti ili distribucije tržišne vrijednosti. Svaka tvrtka ima različitu mješavinu duga i kapitala, ovisno o svojim potrebama, troškovima i potražnji investitora.
Privatno nasuprot javnim
Privatna i javna poduzeća imaju isti okvir za razvoj svoje strukture, ali nekoliko razlika koje ih razlikuju. Obje vrste kompanija mogu izdavati kapital. Privatni kapital kreira se i nudi pomoću istih koncepata kao i javni kapital, ali privatni kapital dostupan je samo za odabir investitora, a ne za javno tržište na burzi. Kao takav, postupak prikupljanja udjela u kapitalu znatno se razlikuje od formalne inicijalne javne ponude (IPO). Privatne tvrtke također mogu proći kroz više krugova vlasničkog financiranja s vremenom što utječe na njihovu tržišnu procjenu. Tvrtke koje dospijevaju i odluče emitirati dionice na javnom tržištu to čine kroz podršku investicijske banke koja im pomaže u pretprodaji ponude i vrijednosti početnih dionica. Svi dioničari se nakon IPO-a pretvaraju u javne dioničare, a tržišna kapitalizacija društva tada se vrednuje na temelju tržišnih cijena dionica koje su neisplaćene.
Dužni kapital slijedi slične procese na tržištu kredita s privatnim dugom koji se uglavnom nudi samo odabranim ulagačima. Općenito, javna poduzeća pažljivije prate agencije za ocjenjivanje s javnim ocjenama koje pomažu klasificirati ulaganja ulagača za ulagače i tržište uopšte. Dužničke obveze poduzeća imaju prednost u odnosu na kapital, kako za privatna, tako i za javna poduzeća. Iako to pomaže dugu s manjim rizikom, tvrtke s privatnim tržištem i dalje mogu očekivati da će platiti višu razinu kamate, jer su njihova poduzeća i novčani tokovi manje uspostavljeni što povećava rizik.
Dug prema kapitalu
U izgradnji financijske strukture poduzeća, financijski menadžeri mogu birati između duga ili vlasništva. Potražnja investitora za obje klase kapitala može u velikoj mjeri utjecati na financijsku strukturu tvrtke. U konačnici, financijsko upravljanje nastoji financirati tvrtku po najnižoj mogućoj stopi, smanjujući njezine kapitalne obveze i omogućujući veća kapitalna ulaganja u posao.
Sve u svemu, financijski menadžeri razmatraju i ocjenjuju strukturu kapitala nastojeći optimizirati ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC). WACC je izračun koji dobiva prosječni postotak isplate koji je tvrtka potrebna svojim investitorima za sav svoj kapital. Pojednostavljeno određivanje WACC-a izračunava se korištenjem ponderirane prosječne metodologije koja kombinira stope isplate svih dugova i vlasničkog kapitala tvrtke.
Metrike za analizu financijske strukture
Ključna mjerila za analizu financijske strukture prvenstveno su ista i za privatna i za javna poduzeća. Javna poduzeća dužna su podnijeti javnu prijavu Komisiji za vrijednosne papire što investitorima pruža transparentnost u analiziranju financijske strukture. Privatne tvrtke obično daju samo izvješćivanje o financijskim izvještajima svojim investitorima, što otežava njihovo analiziranje.
Podaci za izračunavanje metrike kapitalne strukture obično dolaze iz bilance. Primarna metrika koja se koristi u ocjeni financijske strukture jest dug prema ukupnom kapitalu. To omogućava brzi uvid o tome koliki kapital kapitala je duga, a koliko kapital. Dug može uključivati sve obveze u bilanci društva ili samo dugoročni dug. Glavnica se nalazi u dioničkom kapitalu bilance stanja. Općenito, što je veći omjer duga i kapitala, više se tvrtka oslanja na dug.
Dug prema vlasničkom kapitalu koristi se i za identificiranje strukturiranja kapitala. Što više duga ima tvrtka veći će taj omjer biti i obrnuto.
Ključni odvodi
- Financijska struktura odnosi se na mješavinu duga i kapitala koji tvrtka koristi za financiranje svog poslovanja. Može biti poznata i kao struktura kapitala.
- Privatna i javna poduzeća koriste isti okvir za razvoj svoje financijske strukture, ali postoji nekoliko razlika između njih.
- Financijski menadžeri koriste ponderirani prosječni trošak kapitala kao osnovu za upravljanje mješavinom duga i kapitala.
- Dug prema kapitalu i dug prema kapitalu dva su ključna omjera koja se koriste za stjecanje uvida u strukturu kapitala tvrtke.